Sa ilalim ng Armor Inc. (UAA) ay nakita nito na bumagsak ang stock nang labis sa nagdaang isang buwan na panahon, na sanhi ng napakaraming mga kadahilanan na nakasentro sa paligid ng mabagal na paglago nito.
Isang tatak na isang beses na itinuturing ang susunod na Nike Inc. (NKE) ay nabigo ang mga namumuhunan noong Enero na may mga resulta ng pang-apat na-kapat na kinalampasan ang pinagkasunduan, kasama ang mas mahina kaysa sa inaasahang 2017 na mga pagtataya. Ipinagbili ng Wall Street ang stock ng damit ng sports kaagad pagkatapos nitong miss Q4, na natalo ang stock ng halos 25% sa isang session. Ang paglago ng benta ay bumagal sa 12% sa pinakabagong quarter, na-drag ng mabagal na trapiko sa mall at mga hamon sa aktibidad na pang-promosyon. Kasama sa ulat ng mga kita, Sa ilalim ng Armor ay inihayag ang isang pag-ilog ng koponan ng pamamahala nito, kung saan nagbitiw ang Chief Financial Officer na si Chip Molloy para sa hindi natukoy na mga dahilan upang mapalitan ni David Bergman, ang kasalukuyang senior vice president ng corporate finance.
Mga Komento sa CEO ng Trump at 'Reputational Risk'
Upang idagdag sa mga isyung ito, ang CEO at tagapagtatag ng bisti na batay sa Baltimore na si Kevin Plank, ay gumawa ng komplimentaryong mga pahayag tungkol kay Pangulong Donald Trump sa "Fast Money Halftime Report ng CNBC" noong Peb. 7 ay nagdulot ng agarang kontrobersya. Tulad ng sinabi ng CEO, ang tindig ng pro-negosyo ng pangulo ay nagsisilbing "isang tunay na pag-aari para sa bansang ito, " marami sa mga tagasuporta ng tanyag na tao ng Under Armour tulad ni Steph Curry, Dwayne "The Rock" Johnson at Misty Copeland, ay lumabas at pinabulaanan ng publiko ang Plank.
Ang plank ay lumabas na agresibo upang linawin ang kanyang mga salita at magsalita laban sa pitong bansang paglalakbay ni Trump, kahit na ang pagkuha ng isang buong pahina na ad sa Baltimore Sun. Sa kabila ng kanyang mga pagsisikap, ang mga analista ay bumaba ng pagbabahagi ng kumpanya batay sa panganib sa reputasyon, dahil nakikita ng mga costumers ang isang pro-Trump CEO.
Sinabi ng kumpanya ng pananaliksik ng kumpanya na Susquehanna International Group na ang mga puna ni Plank ay ginagawa itong "halos imposible upang epektibong makabuo ng isang cool na tatak sa pamumuhay ng lunsod sa napakahihintay na hinaharap." Sinira ng Sam Poser ni Susquehanna ang target na presyo sa mga bahagi ni Under Armour sa kalahati hanggang $ 14 habang binababa ang stock sa negatibo. Tulad ng hangarin ng kumpanya na i-target ang mga cohorts ng Millennial at Generation Z, nagbabala ang mga analyst laban sa pagpapabaya sa halaga na inilalagay ng mga pangkat na ito sa etika ng negosyo at transparency. Habang ang pagbagsak ay maaaring mukhang mabagal, inaasahan ng industriya na tandaan ang partikular na kahinaan ng mga manlalaro ng damit ng sports ay may panganib sa reputasyon, na nabigyan ng katanyagan ng mga logo ng kumpanya sa mga produkto.
Nakaharap sa Batas na Aksyon sa Klase
Tulad ng kung kailangan ni Under Armor ng isang cherry sa tuktok ng mga problema nito, ang mga shareholders ay nag-sued sa kumpanya sa isang nakaplanong stock split. Sa demanda ng aksyon sa klase noong Biyernes, inakusahan ang Plank at Under Armor na sinasadya na linlangin ang mga shareholders tungkol sa kalusugan ng pinansiyal na kompanya.
"Sa kabila ng mga panlabas na boto ng kumpiyansa at paniniguro sa mismong tagapag-empleyo at ang natitirang bahagi ng pamumuhunan sa publiko na sa ilalim ng Armor ay magpapatuloy bilang isang puwersa sa palengke sa palengke, ang mga nasasakdal — at ang Plank sa partikular - ay may kamalayan sa pagbaba ng mga margin sa paglaki at higit sa labis na hindi nabenta imbentaryo, "sabi ng demanda, na isinampa sa US District Court sa Baltimore.
Nakaharap sa Kumpetisyon
Sa paghahambing sa mga kapantay ng Nike at Lululemon Athletica Inc. (LULU), sa ilalim ng Armor ay nabigo kung saan nagtagumpay ang mga karibal nito na hawakan ang mataas na paglaki ng pagitan ng mass market at high-end. Ang isang masikip na merkado na nahaharap sa mapagkumpitensyang presyon mula sa kagustuhan ng Adidas, ay nagtulak sa ilalim ng mga imbensyon sa ilalim ng Armour ng 17% sa isang taon-sa-taon (YOY) na batayan sa pinakahuling quarter.
Sa Q4, sinabi ng pamamahala ng mga pangunahing staples ng firm na hindi maganda ang gumanap sa isang mapagkumpitensyang kapaligiran, habang ang firm ay hindi nag-aalok ng sapat na pagpipilian para sa mga mamimili na "atleta" na may kamalayan. Ang mga manlalaro ng industriya ay pawang naka-target sa atleta sa North America, isang segment na lumago sa rate na 12% noong 2015, ayon sa Fortune. Ang pagkakaroon ng traction sa atleta ay kritikal para sa hinaharap sa ilalim ng Armour, dahil ang segment ay binubuo ng 80% ng online sales ng kumpanya. Ang isang matagumpay na diskarte sa online ay kinakailangan bilang tradisyunal na merkado ng damit na nagbabago upang makayanan ang isang pagbagsak sa trapiko sa mall at isang pag-agos sa e-commerce.
Habang ang Sa ilalim ng Armor ay nai-post ng higit sa 20% na paglago ng kita sa huling 26 quarters, ang firm ay nakipagbaka sa kakayahang kumita kaysa sa mga karibal nito, na palaging nagpo-post ng mas mababang mga margin ng operasyon kumpara sa mga kapantay nito. Habang ang firm ay nananatiling nakasalalay sa mga kasosyo sa tingi, sa ilalim ng Armor ay napilitang ibaba kamakailan ang patnubay nang mawala ito sa network ng pamamahagi sa isang bangkarota Sports Authority. Sa ratio na presyo-to-earnings na humigit-kumulang na 48.6, ang Sa ilalim ng Armor ay lumilitaw na mas mahal kaysa sa mga karibal tulad ng LULU sa 32.3 at NKE sa 25.6. Gayunpaman posible ang mataas na mga oportunidad sa paglago ay maaaring gawing isang kapaki-pakinabang na pagbili ang UAA matapos ang kamakailan nitong pagbagsak.
Long-Term Growth Prospect
Para sa isa, umaasa si Under Armor na ipagpatuloy ang pagbuo ng online presence nito upang manatili nang maaga sa mga digital na uso at maabot ang Millennial consumer. Ang firm ay namuhunan sa mga mobile na apps sa kalusugan at mga aparato na konektado sa pagputol tulad ng mga fitness tracker at matalinong sapatos. Upang ma-offset ang kahinaan ng North American sales, ang mga toro ay nakikilala ang makabuluhang mga prospect sa ibang bansa para sa tatak sa mga umuusbong na merkado tulad ng China, kung saan ang gitnang klase ay inaasahan na umabot sa 600 milyon sa 2022. Noong 2016, ang internasyonal na pagbebenta ng UAA ay nakakuha ng 63%, kumpara sa 16% paglago ng negosyo sa Hilagang Amerika.
Ang umuusbong na mga sneaker at negosyanteng damit ng kababaihan, na parehong nagkakahalaga ng $ 1 bilyon, ay dapat ding magdala sa ilalim ng Armor sa 2017 kung magtagumpay ito sa pag-iba ng sarili laban sa ibang mga kakumpitensya na malalaking cap nang hindi pinipilit pa ang mga operating margin sa pamamagitan ng pagputol ng mga presyo na masyadong mababa. Nahahanap ng kumpanya ang pagbagal ng paglago ng kita sa 11% hanggang 12% sa 2017.
