Ano ang isang Caplet?
Ang isang caplet ay isang uri ng pagpipilian sa pagtawag batay sa mga rate ng interes. Ang karaniwang paggamit ng isang caplet ay upang limitahan ang mga gastos sa pagtaas ng mga rate ng interes para sa mga korporasyon o gobyerno na dapat magbayad ng isang lumulutang na rate ng interes sa mga bono na kanilang inilabas. Gayunpaman, tulad ng lahat ng mga derivatives, ang mga komersyal na speculators ay maaaring mangalakal ng mga caplet para sa mga panandaliang mga natamo.
Mga Key Takeaways
- Ang mga caplet ay mga pagpipilian sa rate ng interes na idinisenyo upang "cap" ang panganib ng pagtaas ng mga rate. Ang mga pagpipilian na ito ay gumagamit ng isang rate ng interes, sa halip na isang presyo, bilang batayan para sa isang welga.Ang mga kapote ay mas maiikling term (90 araw) sa tagal kumpara sa mga takip na maaaring maging isang taon o mas mahaba.
Paano Gumagana ang isang Caplet
Karaniwang batay sa mga rate ng interes ng interbank tulad ng LIBOR. Iyon ay dahil karaniwang ginagamit ang mga ito para sa pangangalaga ng panganib ng pagtaas ng LIBOR. Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay naglabas ng isang bono na may variable na rate ng interes upang samantalahin ang isang panandaliang pagbaba sa mga rate, pinapatakbo nila ang panganib ng mas malaking pagbabayad kung ang mga rate ng interes ay nagsisimulang tumaas at magpatuloy na gawin ito. Sa puntong ito sila ay magbabayad nang higit pa sa mga bayad sa interes (utang) na interes kaysa sa inaasahan nila. Kung ang mga rate ng interes ay mabilis na tumaas maaari itong baybayin ang kalamidad para sa kanila. Ang pagbili ng isang pagpipilian upang mai-cap ang rate ng interes na kailangan nilang bayaran ay protektahan ang mga ito mula sa sakuna na ito.
Sa sitwasyong ito, ang mamimili ng pagpipilian ay maaaring pumili ng isang mas matagal na termino (isa o higit pang mga taon) ng proteksyon. Upang maisagawa ito isang pagpipilian ng mamimili ay maaaring pagsamahin ang ilang mga caplet sa isang serye upang lumikha ng isang "takip" upang pamahalaan ang mga pangmatagalang pananagutan. (Ang termino ng caplet ay nagpapahiwatig ng isang mas maikling tagal ng cap. Ang tagal ng isang caplet ay karaniwang 90 araw lamang.
Kung ang isang negosyante ay bumili ng isang caplet ay babayaran sila kung ang LIBOR ay tumaas sa itaas ng kanilang presyo ng welga; wala silang tatanggap kung ang LIBOR ay nahulog sa ibaba ng kanilang presyo ng welga, kaya kumikilos ito bilang isang seguro laban sa tumataas na galit. Ang mga mangangalakal ay nag-expire ng isang caplet upang magkasabay sa pagbabayad sa rate ng interes sa hinaharap.
Hedging sa rate ng interes
Sapagkat ang mga caplet ay mga pagpipilian sa tawag sa European, na nangangahulugang maaari lamang silang mag-ehersisyo sa pag-expire, maaari rin silang magamit ng mga mangangalakal. Ang mga negosyante na nais kumita mula sa mas mataas na rate ng interes para sa mga panandaliang kaganapan ay mas kaunting pagkakataon na magkaroon ng pagpipilian na naisagawa laban sa kanila.
Ang mga caplet at takip ay ginagamit ng mga namumuhunan upang makalikod laban sa mga panganib na nauugnay sa mga lumulutang na rate ng interes. Isipin ang isang namumuhunan na may utang na may variable na rate ng interes na babangon o mahulog sa LIBOR. Ipagpalagay na ang LIBOR ay kasalukuyang 6% at nag-aalala siyang ang pagtaas ng mga rate bago ang susunod na pagbabayad ng interes ay dapat bayaran sa 90 araw. Upang makaligtas laban sa peligro na ito, maaari siyang bumili ng isang caplet na may welga ng 6% at isang petsa ng pag-expire sa petsa ng pagbabayad ng interes. Kung tumaas ang LIBOR, tataas din ang halaga ng pagpipilian sa caplet. Kung bumagsak ang LIBOR, ang caplet ay maaaring maging walang halaga.
Ang halaga ng isang caplet ay kinakalkula bilang:
Max ((rate ng LIBOR - rate ng caplet) o 0) x punong-guro x (# ng mga araw hanggang sa kapanahunan / 360)
Kung ang LIBOR ay tumaas sa 7% sa pamamagitan ng petsa ng pagbabayad ng interes at ang mamumuhunan ay nagbabayad ng quarterly na interes sa isang prinsipyong halaga ng $ 1, 000, 000, pagkatapos ang caplet ay babayaran ng $ 2, 500. Maaari mong makita kung paano natukoy ang kabayaran na ito sa sumusunod na pagkalkula:
= (.07 -.06) x $ 1, 000, 000 x (90/360) = $ 2, 500
Kung ang isang mamumuhunan ay kailangang magbantay ng isang mas matagal na pananagutan na may ilang mga petsa ng pagbabayad ng interes pagkatapos ng maraming mga "caplet" ay maaaring pagsamahin sa isang "cap." Halimbawa, ipagpalagay natin na ang isang mamumuhunan ay may dalawang taong pautang na may interes-lamang, quarterly na pagbabayad. Maaari siyang bumili ng isang dalawang taong cap batay sa tatlong buwang rate ng LIBOR. Ang puhunan na ito ay binubuo ng pitong caplet at bawat caplet ay sumasaklaw sa tatlong buwan. Ang presyo ng cap ay ang kabuuan ng presyo ng bawat isa sa pitong caplets.
