Ang parehong mga collateralized mortgage obligasyon (CMOs) at mga collateralized bond obligasyon (CBO) ay magkapareho sa na ang mga mamumuhunan ay tumatanggap ng mga pagbabayad mula sa isang pool ng pinagbabatayan na mga assets. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga security na ito ay nasa uri ng mga assets na nagbibigay ng cash flow sa mga namumuhunan.
Obligasyon ng Collateralized Mortgage (CMO)
Ano ang Isang Collateralized Mortgage Obligation?
Ang isang CMO ay isang uri ng seguridad na sinusuportahan ng mortgage (MBS) na may magkahiwalay na pool ng mga pass-through security mortgage na naglalaman ng iba't ibang klase ng mga may hawak at pagkahinog (tranches). Kapag ang mga utang na pinagbabatayan ng isang CMO ay hindi maganda ang kalidad ng kredito, tulad ng subprime loan, magaganap ang over-collateralization.
Sa sobrang collateralization, ang nagpalabas ay mag-post ng mas maraming collateral kaysa sa kinakailangan sa isang pagtatangka upang makakuha ng isang mas mahusay na rate ng utang mula sa isang ahensya ng credit rating. Ang isang mas mahusay na rating ay madalas na itinalaga dahil ang mga namumuhunan ay cushioned (sa ilang mga lawak) mula sa isang tiyak na antas ng default sa mga mortgage sa loob ng pool. Ang mga pangunahing pagbabayad mula sa mga pagpapautang ay binabayaran sa mga namumuhunan sa iba't ibang mga rate, depende sa kung saan binibili ng mamumuhunan.
(Para sa higit pa tungkol dito, tingnan ang Kita mula sa Mortgage Debt Sa MBS .)
Ano ang isang Collateralized Bond Obligation?
Sa kabilang banda, ang isang CBO ay isang bono na grade-investment na sinusuportahan ng isang pool ng mga mababang-grade na mga security sec, tulad ng mga junk bond, sa halip na mga utang. Ang mga CBO ay nahiwalay sa mga sanga batay sa iba't ibang mga antas ng panganib sa kredito, sa halip na iba't ibang mga pagkahinog.
Tulad ng mga CMO, ang mga CBO ay nagagawa ring dagdagan ang kanilang mga rating ng kredito. Gayunpaman, ang kanilang credit rating ay nadagdagan sa grade ng pamumuhunan sa pamamagitan ng pag-iba-iba ng iba't ibang mga katangian ng bono, sa halip na sa pamamagitan ng labis na collateralization.
