Ano ang Commodity Futures Modernization Act (CFMA)
Ang Commodity Futures Modernization Act, (CFMA) ay pumirma sa batas noong Disyembre 21, 2000 na nag-update ng mga regulasyon sa pangangalakal ng kalakal. Ang pinaka-kilalang pagbabago ay sa pagtugon sa mga mas bagong uri ng mga pinansiyal na mga kontrata tulad ng mga over-the-counter derivatives.
Nilinaw din ng Batas ang mga responsibilidad ng dalawang magkakahiwalay na ahensya ng regulasyon, ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC) at ang Securities and Exchange Commission (SEC), upang maalis ang overlap na mga hurisdiksyon sa pagitan ng dalawang ahensya at magtatag ng mga tiyak na aktibidad ng pagpapatupad para sa bawat isa.
BREAKING DOWN Commodity Futures Modernization Act (CFMA)
Ang Commodity Futures Modernization Act tumpak na tinukoy ang pagkakaiba sa pagitan ng isang kalakal at seguridad. Ang isang kalakal ay isang kinakailangang mahusay na ginamit sa paggawa ng iba pang mga kalakal o serbisyo na maaaring mabago sa iba pang mga kalakal ng parehong uri. Ang isang seguridad ay isang napapabalitang instrumento sa pananalapi na maaaring palitan, may hawak ng ilang halaga ng pananalapi, at kung saan maaaring ikalakal.
Bago ang CFMA ang pagkakaiba sa pagitan ng mga kalakal at seguridad ay hindi tumpak na tinukoy sa ilalim ng mga lumang regulasyon. Ang mga naunang regulasyon ay nakakita ng mga kontrata sa futures at mga pagpipilian sa mga kontrata sa futures sa ilalim ng hurisdiksyon ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) maliban kung hindi man sila nakaliban. Gayunpaman, ang mga pagpipilian sa stock at iba pang mga derivatives na may batayan sa mga indeks ng mga rate ng interes, pangkalahatang mga merkado ng stock at mga tiyak na mga basket ng stock ay maaaring isaalang-alang na mga security.
Sinabi ng Commodity Futures Act na ang mga derivative transaksyon ay hindi na magkakaroon ng regulasyon bilang alinman sa isang futures contract o bilang isang trade securities.
Ang mga paglilinaw sa Mga Regulasyon sa Trading kasama ang CFMA
Matapos ipataw ang CFMA iba't ibang mga pinansiyal na kontrata ay walang bayad sa mga naunang batas. Halimbawa, habang ang pangangasiwa ng regulasyon ay dati nang nag-apply sa mga transaksyon sa mga produktong derivative sa pananalapi sa pagitan ng dalawang institusyong pampinansyal. Binabawasan ng ACT ang nasabing pagsubaybay para sa mga transaksyon sa maraming mga hindi pangkalakal na mga kalakal kung ang dalawang partido sa kontrata ay hindi nagsasagawa ng nasabing kasunduan sa isang trading exchange. Gayunpaman, ang mga regulator ay maaari pa ring ipatupad ang iba't ibang mga batas na nagbabawal sa pandaraya at pagmamanipula sa presyo.
Bagaman tinanggal ng CFMA ang mga nakaraang pagbabawal sa pangangalakal ng mga kontrata sa futures ng single-stock, ang mga trading ay napapailalim sa mga tiyak na probisyon na ipinatutupad ng parehong Commodity Futures Trading Commission (CFTC) at Securities and Exchange Commission (SEC). Kasama sa Batas ang mga paunang natukoy na pamamaraan upang tukuyin ang awtoridad ng regulasyon ng bawat komisyon sa mga kontrata na ito.
Ang isa pang probisyon ng CFMA ay na nililimitahan o tinanggal nito ang awtoridad ng regulasyon ng CFTC sa mga transaksyon sa mga tiyak na instrumento sa pananalapi tulad ng mga garantiyang pangseguridad, pagkakasangla, pagpapalit ng mga kasunduan at mga dayuhang pera.
Tinukoy din ng bagong batas ang regulasyon ng mga kasunduan sa pagpapalit. Ang mga swap na may batayan sa presyo, ani, halaga o pagkasira ng isang seguridad o pangkat ng mga seguridad ay hindi napapailalim sa mga tiyak na patakaran para sa pag-uulat ng mga transaksyon. Gayunpaman, ang SEC ay patuloy na magpapatupad ng mga batas na nagbabawal sa pandaraya, pagmamanipula sa presyo, at pangangalakal ng tagaloob.
Pinapayagan din ng Batas para sa pangangalakal ng solong futures ng stock, na hindi ligal sa US kahit na ang mga nasabing mga kontrata ay ipinagpalit sa ibang mga bansa. Ito ang mga futures na kontrata na gumagana sa parehong paraan tulad ng para sa iba pang mga kalakal ngunit ang mga kontrata na tumatawag para sa paghahatid ng isang paunang natukoy na bilang ng mga namamahagi ng isang tukoy na stock.
