Ano ang isang Compound Option?
Ang isang pagpipilian ng tambalan ay isang pagpipilian kung saan ang pinagbabatayan na pag-aari ay isa pang pagpipilian. Samakatuwid, mayroong dalawang mga presyo ng welga at dalawang mga petsa ng ehersisyo. Magagamit ang mga ito para sa anumang kumbinasyon ng mga tawag at inilalagay. Halimbawa, isang ilagay kung saan ang pinagbabatayan ay isang opsyon sa tawag o isang tawag kung saan ang pinagbabatayan ay isang pagpipilian na ilagay.
Ang bawat pares ay may isang pagdadaglat:
- Tumawag sa isang ilagay - CoP (CaPut) Tumawag sa isang tawag - CoC (CaCall) Maglagay ng isang - PoPPut sa isang tawag - PoC
Ang mga compound options ay maaaring kilala bilang mga pagpipilian sa split-fee.
Mga Key Takeaways
- Ang isang pagpipilian ng tambalan ay isang pagpipilian upang makatanggap ng isa pang pagpipilian bilang ang pinagbabatayan.Ang pinagbabatayan ay ang pangalawang pagpipilian, habang ang paunang pagpipilian ay tinatawag na overlying.Compound options ay maaaring kasangkot dalawang mga presyo ng welga at dalawang mga petsa ng pag-expire. Gayundin, kung ang pagpipilian ng tambalan ay naisagawa, dalawang mga premium.
Pag-unawa sa Compound Option
Kapag ang may-ari ay nagsasagawa ng isang pagpipilian sa tawag na tambalan, na tinatawag na overlying option, dapat nilang bayaran ang nagbebenta ng pinagbabatayan na pagpipilian ng isang premium batay sa presyo ng welga ng pagpipilian ng tambalan. Ang premium na ito ay tinatawag na back fee.
Halimbawa, ipagpalagay na ang isang mamumuhunan ay nais na bumili ng isang ilagay upang magbenta ng 100 pagbabahagi ng stock sa $ 50. Ang stock ay kasalukuyang kalakalan sa $ 55. Ang namumuhunan ay maaaring bumili ng CaPut, na nagpapahintulot sa kanila na bumili ng isang tawag ngayon, para sa sabihin na $ 1 bawat bahagi ($ 100), na magbibigay-daan sa kanila na bumili ng isang ilagay na may $ 50 na welga sa hinaharap. Nagbabayad sila ng $ 1 bawat bahagi ngayon, ngunit kailangan lamang magbayad ng bayad para sa pangalawang pagpipilian kung gagamitin nila ang una na nagreresulta sa kanila na natanggap ang pangalawang pagpipilian.
Ang opsyon ng tambalang nagbibigay sa mamumuhunan ng ilang pagkakalantad sa ilagay ang pagpipilian ngayon, ngunit nang walang gastos sa pagbabayad para sa isang pang-matagalang opsyon na ilagay ngayon. Sinabi nito, kung gagamitin nila ang paunang opsyon sa pagtawag at natatanggap ang paglalagay, ang mga bayad na premium na binayaran ay malamang na mas mahal kaysa sa pagbili lamang sa isang lugar.
Sa kaso ng isang PoP o PoC, ang pagpipilian ng tambalang nagbibigay ng karapatang magbenta ng isang ilagay o tawag bilang pinagbabatayan.
Mas karaniwan na makita ang mga pagpipilian sa tambalan sa mga pamilihan ng pera o nakapirme na kita, kung saan umiiral ang isang kawalan ng katiyakan tungkol sa mga kakayahan ng proteksyon ng peligro ng pagpipilian. Ang mga bentahe ng mga pagpipilian sa tambalan ay pinapayagan nila para sa malaking pagkilos at mas mura sila, sa una, kaysa sa tuwid na mga pagpipilian. Gayunpaman, kung ang parehong mga pagpipilian ay naisagawa, ang kabuuang premium ay higit pa sa premium sa isang solong pagpipilian.
Sa merkado ng mortgage, ang mga opsyon sa CaPut ay kapaki-pakinabang upang mai-offset ang panganib ng mga pagbabago sa rate ng interes sa pagitan ng oras na ginawa ng isang pangako sa mortgage at ang nakatakdang petsa ng paghahatid.
Ang mga negosyante ay maaaring gumamit ng mga pagpipilian sa tambalan upang mapalawak ang buhay ng isang posisyon ng mga pagpipilian dahil posible na bumili ng isang tawag na may mas maikling oras upang mag-expire para sa isa pang tawag na may mas mahabang pag-expire, halimbawa. Sa madaling salita, maaari silang lumahok sa mga natamo ng pinagbabatayan nang hindi inilalagay ang buong halaga upang bilhin ito sa simula. Ang caveat ay mayroong dalawang premium na binayaran at isang mas mataas na gastos kung ang pangalawang pagpipilian ay naisagawa.
Real World Halimbawa ng Paggamit ng Compound Option
Habang ang haka-haka sa mga pinansiyal na merkado ay palaging magiging isang pangunahing bahagi ng aktibidad ng opsyon sa tambalang, maaaring makita ng mga negosyong negosyo na kapaki-pakinabang ang mga ito kapag nagpaplano o mag-bid sa isang malaking proyekto. Sa ilang mga kaso, dapat silang makatipid ng pondo o mga panustos bago aktwal na simulan o mapanalunan ang proyekto. Kung hindi sila nagtatayo o nanalo ng proyekto maaari silang maiiwan sa financing na hindi nila kailangan. Sa kasong ito, ang mga pagpipilian sa tambalang nagbibigay ng isang uri ng patakaran sa seguro.
Halimbawa, ang isang kumpanya ay nag-bid upang makumpleto ang isang malaking proyekto. Kung nanalo sila sa bid, kakailanganin ang financing ng $ 200 milyon para sa 2 taon. Gayunpaman, ang formula na ginagamit nila sa pagkalkula ay isinasaalang-alang ang kasalukuyang mga rate ng interes. Samakatuwid, ang kumpanya ay magkakaroon ng pagkakalantad sa posibleng mas mataas na rate ng interes sa pagitan ng pag-bid sa kontrata at posibleng pagwagi. Maaari silang bumili ng isang dalawang-taong cap na rate ng interes na nagsisimula sa petsa ng award award ngunit maaaring magastos ito kung hindi sila nanalo ng kontrata.
Sa halip, ang kumpanya ay maaaring bumili ng isang pagpipilian sa pagtawag sa isang dalawang taong interes cap. Kung nanalo sila ng kontrata, pagkatapos ay ginagamit nila ang pagpipilian para sa cap ng rate ng interes sa paunang natukoy na premium dahil kakailanganin nila ito para sa proyekto. At kung hindi sila nanalo ng kontrata, maaari nilang hayaang mag-expire ang pagpipilian dahil hindi na nila kailangan ang pinagbabatayan. Ang kalamangan ay isang mas mababang paunang paglabas at nabawasan ang panganib.
