Ano ang Patuloy na Katamtaman?
Ang patuloy na kapanahunan ay isang pagsasaayos para sa katumbas na kapanahunan, na ginagamit ng Federal Reserve Board upang makalkula ang isang index batay sa average na ani ng iba't ibang mga security Treasury maturing sa iba't ibang mga panahon. Ang palaging pagbubunga ng kapanahunan ay ginagamit bilang isang sanggunian para sa mga seguridad sa pagpepresyo ng presyo na inisyu ng mga entidad tulad ng mga korporasyon at mga institusyon.
Ipinaliwanag ang patuloy na Maturity
Ang patuloy na kapanahunan ay ang teoretikal na halaga ng isang US Treasury na batay sa mga kamakailang halaga ng auctioned US Treasury. Ang halaga ay nakuha ng Treasury ng US sa pang-araw-araw na batayan sa pamamagitan ng interpulasyon ng curve ng ani ng Treasury na kung saan, ay batay sa pagsasara ng mga bid-ani ng mga aktibong na-traded na Treasury security. Ito ay kinakalkula gamit ang pang-araw-araw na curve ng ani ng mga security sa US Treasury.
Ang palaging pagbubunga ng matanda ay madalas na ginagamit ng mga nagpapahiram upang matukoy ang mga rate ng utang. Ang isang taon na pare-pareho ang pagiging maturidad ng Treasury index ay isa sa mga pinaka-malawak na ginagamit, at higit sa lahat ay ginagamit bilang isang sanggunian para sa adjustable-rate mortgages (ARMs) na ang mga rate ay nababagay taun-taon.
Dahil ang patuloy na ani ng kapanahunan ay nagmula sa Treasury, na kung saan ay itinuturing na mga panganib na walang panganib, ang isang pagsasaayos para sa panganib ay ginawa ng mga nagpapahiram sa pamamagitan ng isang premium na panganib na sisingilin sa mga nangungutang sa anyo ng isang mas mataas na rate ng interes. Halimbawa, kung ang isang taon na pare-pareho ang rate ng kapanahunan ay 4%, ang tagapagpahiram ay maaaring singilin ang 5% para sa isang-taong pautang sa isang nangungutang. Ang 1% na pagkalat ay ang kabayaran ng nagpapahiram para sa panganib at ang gross profit na margin sa pautang.
Patuloy na Pagkamali
Ang isang uri ng swap rate ng interes, na kilala bilang palaging swap ng kapanahunan (CMS), pinapayagan ang mamimili na ayusin ang tagal ng natanggap na daloy sa isang magpalitan. Sa ilalim ng isang CMS, ang rate sa isang leg ng patuloy na pagpapalitan ng kapanahunan ay naayos man o i-reset nang pana-panahon sa o kamag-anak sa LIBOR o ibang rate ng lumulutang na index index. Ang lumulutang na paa ng isang patuloy na pag-aayos ng kapanahunan sa pag-aayos laban sa isang punto sa curve curve sa isang pana-panahong batayan upang ang tagal ng natanggap na daloy ng cash ay gaganapin palagi.
Sa pangkalahatan, ang isang pag-flattening o isang pag-iwas sa curve ng ani matapos ang swap ay nasa lugar ay mapapabuti ang pare-pareho ang posisyon ng nagbabayad na may edad na isang nagbabayad na lumulutang. Sa sitwasyong ito, ang mga pangmatagalang rate ay bumababa na may kaugnayan sa mga panandaliang rate. Habang ang mga kamag-anak na posisyon ng isang pare-pareho ang rate ng nagbabayad ng kapanahunan at isang nakapirming rate ng nagbabayad ay mas kumplikado, sa pangkalahatan, ang nakapirming rate ng nagbabayad sa anumang pagpapalit ay makikinabang lalo na mula sa isang paitaas na paglilipat ng curve ng ani. Halimbawa, naniniwala ang isang namumuhunan na ang pangkalahatang curve ng ani ay malapit nang matarik kung saan ang anim na buwang rate ng LIBOR ay mahuhulog sa rate ng swap na tatlong taon. Upang samantalahin ang pagbabagong ito sa curve, ang mamumuhunan ay bumibili ng isang palaging pagpapalitan ng pagbabayad na nagbabayad ng anim na buwang rate ng LIBOR at natatanggap ang tatlong taong swap rate.
Patuloy na Pagkalipas ng Credit Default na Pagmamalaki
Ang isang palaging pagkalugi ng default na credit default swap (CMCDS) ay isang credit default swap na mayroong isang lumulutang na premium na muling ibinabalik sa isang pana-panahong batayan, at nagbibigay ng isang bakod laban sa mga default na pagkalugi. Ang lumulutang na pagbabayad ay nauugnay sa pagkalat ng kredito sa isang CDS ng parehong paunang kapanahunan sa mga pana-panahong mga pag-reset ng mga petsa. Ang CMCDS ay naiiba mula sa isang plain vanilla credit default na kumakalat sa ang premium na binayaran ng mamimili ng proteksyon sa provider ay lumulutang sa ilalim ng CMCDS, hindi naayos tulad ng isang regular na CDS.
![Patuloy na kahulugan ng kapanahunan Patuloy na kahulugan ng kapanahunan](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/943/constant-maturity.jpg)