Ang tumataas na mga takot sa isang pang-ekonomiyang pag-urong ay dumadaloy sa maraming mga mamumuhunan upang tumakas sa mga stock para sa mga corporate bond. Ang mga net inflows para sa magkakaugnay na pondo at mga ETF na namuhunan sa mataas na marka ng mga bono sa korporasyon ng US (na tinatawag ding investment grade bond) ay nag-average ng $ 846 milyon bawat araw noong Marso, mula sa nakaraang talaan ng $ 800 milyon bawat araw sa Enero 2018, bawat pananaliksik ng Bank ng America Merrill Lynch na iniulat ng CNBC.
Kung magpapatuloy ang mga kalakaran na iyon, halos $ 25 bilyon ang dumadaloy sa mga bono sa corporate ngayong buwan. "Batay sa pang-araw-araw na pondo at pag-agos ng ETF, ang Marso ay nasa track upang magtakda ng isang bagong buwanang talaan, " ayon sa isang tala mula kay Yuri Seliger at Yunyi Zhang, mga estratehikong pang-credit sa BofAML, bawat CNBC. "Sumusunod ang mga daloy at ang pagbagsak sa mga rate ng interes mula Lunes ng nakaraang linggo ay dapat hikayatin ang potensyal na kahit na mas malakas na pag-agos sa Abril, " dagdag nila. Ang talahanayan sa ibaba ay nagbubuod ng ilan sa mga kamakailang pagkilos.
Namumuhunan Pivot Sa High grade US Corporate Bonds
- Itala ang average na pang-araw-araw na netong pag-agos hanggang sa mga korporasyong may mataas na grado hanggang sa MarsoNagsasama ng mga netong daloy sa magkakaugnay na pondo at ETFsAverage araw-araw na pag-agos noong Marso halos 6% kaysa sa nakaraang recordSPDR S&P 500 ETF (SPY) ay may net outflow ng $ 10 bilyon-taon-taon
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang mga pag-aalala sa pag-urong ay tumataas, na umusbong sa pamamagitan ng paglitaw ng isang baligtad na curve ng ani, na sa kasaysayan ay isang nangungunang tagapagpahiwatig ng isang pang-ekonomiyang pag-urong. Ang mga inaasahan sa pag-urong ay makakatulong sa pag-trigger ng mga merkado sa bear, at ang lumalaking bilang ng mga namumuhunan ay umiikot mula sa mga pagkakapantay-pantay sa mga nakapirming instrumento ng kita.
Ang ganitong pesimismo ay nagaganap kahit na ang S&P 500 Index (SPX) ay nai-post ng isang matatag na 12.1% taon hanggang ngayon sa pamamagitan ng pagbubukas ng kalakalan noong Huwebes. Ang malawak na sinusunod na barometer ng merkado ay nagbagong muli ng 19.7% mula sa mababang presyo nitong Disyembre 2018.
Ang mga alalahanin tungkol sa dumadako na paglago ng ekonomiya ay nagpadala ng mga bono sa pagbaba at ang mga presyo ng bono pataas sa buong mundo mula noong huling bahagi ng nakaraang taon, ang ulat ng Financial Times. Habang ang kasaysayan ng mababang rate ng interes ay isang pangunahing kadahilanan sa pagmamaneho sa kasalukuyang merkado ng toro sa mga stock, ngayon "ang pagbagsak ng mga bono ng bono ay hindi kinakailangan magandang balita, na ibinigay ang mensahe na ipinapadala nito tungkol sa pandaigdigang pananaw para sa paglago ng ekonomiya, " ang obserba ng FT, patungkol sa ang epekto sa stock.
Gayunpaman, para sa mga namumuhunan na sabik na i-lock ang kanilang mga nadagdag sa mga pagkakapantay-pantay at i-play ito nang ligtas, ang mga bono ng korporasyon ng grade corporate ay nag-aalok ng karagdagang ani sa utang ng Treasury ng US. Ang mga bono sa korporasyon na-rate ang Baa sa pamamagitan ng Moody's, malapit sa mababang pagtatapos ng grade sa pamumuhunan, na kasalukuyang nagbubunga ng halos 230 na mga batayan na puntos (bps) na higit sa 10-Taon na Mga Tala ng Treasury ng US, bawat Federal Reserve Bank ng St. Louis.
Samantala, ang mataas na ani ng utang sa korporasyon, o mga junk bond, mga outperformed investment grade corporates sa unang dalawang buwan ng 2019, na pinamunuan ni Martin Fridson, ang punong opisyal ng pamumuhunan (CIO) sa Lehmann, Livian, Fridson Advisors, upang bigyan ng babala na sila ay overpriced, bawat Barron's. Mas pinipili niya ang mataas na kalidad na mga korporasyon. Bilang karagdagan, ang pagkatubig ay bumulusok sa mataas na pamilihan ng ani, at ang isang potensyal na baha ng mga pagbagsak sa katayuan ng basura ay maaaring mapuno nito, pagpapadala ng mga pagtaas ng pagtaas ng presyo at pagbagsak ng presyo, bawat isang naunang ulat ng CNBC.
Tumingin sa Unahan
Si Jim Paulsen, punong strategist sa pamumuhunan (CIO) sa The Leuthold Group, ay kabilang sa mga maaasahan tungkol sa mga stock, nakakakita ng isang signal ng pagbili para sa mga pagkakapantay-pantay sa pababang kilusan ng mga magbubunga ng bono. Ang iba, tulad ng Stephanie Pomboy ng economic consulting firm na MacroMavens, ay nakakakita ng isang mapanganib na bubble ng utang sa korporasyon na nagbabanta sa mga stock at stock market. Ang mga halo-halong signal sa kanilang sarili ay isang malinaw na tanda ng babala kung paano maaaring maging ang mga merkado.
