Gastos ng Capital kumpara sa Kinakailangan na Rate ng Return: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang kinakailangang rate ng pagbabalik (madalas na tinutukoy bilang kinakailangang pagbabalik o RRR) at gastos ng kapital ay maaaring mag-iba sa saklaw, pananaw, at paggamit. Sa pangkalahatan, ang gastos ng kapital ay tumutukoy sa inaasahang pagbabalik sa mga seguridad na inisyu ng isang kumpanya, habang ang kinakailangang rate ng pagbabalik ay nagsasalita sa return premium na kinakailangan sa mga pamumuhunan upang bigyang katwiran ang panganib na nakuha ng mamumuhunan. Bagaman posible ang kinakailangang rate ng pagbabalik ay katumbas ng gastos ng kapital para sa isang naibigay na pamumuhunan, ang dalawa ay dapat na teoretiko ay may posibilidad sa isa't isa.
Gastos ng Kapital
Ang mga negosyo ay nababahala sa kanilang gastos ng kapital. Ang bawat kumpanya ay dapat matukoy kung kailan makatuwiran na itaas ang kapital at pagkatapos ay magpasya ang halaga upang itaas at ang pamamaraan upang makuha ito. Dapat bang ilabas ang mga bagong stock? Kumusta naman ang mga bono? Dapat bang kumuha ng negosyo ang isang utang o linya ng kredito? Ang bawat isa sa mga pagpapasyang ito ay may ilang mga panganib at gastos, at ang gastos ng kapital ay makakatulong upang maihambing ang iba't ibang mga pamamaraan nang mas malinaw.
Ang gastos ng utang ay simple upang maitaguyod. Ang mga creditors, maging ang mga namuhunan sa bono o malalaking institusyong nagpahiram, ay singilin ang isang rate ng interes kapalit ng kanilang utang. Ang isang bono na may limang porsyentong rate ng kupon ay may parehong gastos ng kapital bilang isang pautang sa bangko na may limang porsyento na rate ng interes.
Ang pagkalkula ng gastos ng equity ay medyo mas kumplikado at hindi sigurado. Sa teoryang, ang gastos ng equity ay pareho sa kinakailangang pagbabalik para sa mga namumuhunan sa equity.
Sa sandaling ang isang kumpanya ay may ideya ng mga gastos sa equity at utang, kadalasang tumatagal ng isang timbang na average ng lahat ng mga gastos sa kapital nito. Ginagawa nito ang timbang na average na gastos ng kapital (WACC, na isang napakahalagang pigura para sa anumang kumpanya. Para sa pagpapalawak ng kapital upang magkaroon ng kahulugan sa pang-ekonomiya, ang inaasahang kita na nabuo ay dapat lumampas sa WACC.
Bagaman posible ang kinakailangang rate ng pagbabalik ay katumbas ng gastos ng kapital para sa isang naibigay na pamumuhunan, ang dalawa ay dapat na teoretiko ay may posibilidad sa isa't isa.
Paano Kalkulahin ang Kinakailangan na Rate ng Return
Kinakailangan na rate ng Pagbabalik
Ang kinakailangang rate ng pagbabalik ay nagmula sa pananaw (hindi ang naglabas ng kumpanya) na pananaw. Sa isang pang-unawa, ang mga namumuhunan ay maaaring makahanap ng isang walang panganib na pagbabalik sa pamamagitan ng paghawak sa kanilang pera o sa pamamagitan ng pamumuhunan sa panandaliang kayamanan ng US. Upang bigyang-katwiran ang pamumuhunan sa isang riskier asset, ang isang panganib sa premium ay idinagdag sa anyo ng potensyal na mas mataas na pagbabalik.
Ayon sa linyang ito ng pag-iisip, ang isang mamumuhunan at isang naglalabas na kumpanya ay gumagawa ng katugmang mga kasosyo sa pangangalakal kapag ang gastos ng kapital ay pantay sa kinakailangang pagbabalik. Halimbawa, ang isang kumpanya na handang magbayad ng limang porsyento sa pinalaki nitong kapital at isang mamumuhunan na nangangailangan ng limang porsyento na pagbabalik sa kanilang pag-aari ay malamang na magnegosyo sa isa't isa. Parehong mga panukalang ito ng pahiwatig sa isang mahalagang konsepto: gastos sa pagkakataon.
Kapag ang isang namumuhunan ay bumili ng $ 1, 000 na halaga ng stock, ang tunay na gastos ay lahat ng maaaring magawa sa halagang $ 1, 000, kasama ang pagbili ng mga bono, pagbili ng mga kalakal ng mamimili, o paglalagay nito sa isang account sa pagtitipid. Kapag ang isang kumpanya ay nag-isyu ng $ 1 milyon na halaga ng utang sa seguridad, ang tunay na gastos sa kumpanya ay ang lahat ng iba pa na maaaring nagawa sa pera na sa kalaunan ay pupunta upang mabayaran ang mga utang. Parehong gastos ng kapital at kinakailangang pagbabalik ng tulong sa mga kalahok sa merkado na ibubukod ang mga nakikipagkumpitensya na gamit ng kanilang mga pondo.
Mga Key Takeaways
- Ang gastos ng kapital ay tumutukoy sa inaasahang pagbabalik sa mga security na inisyu ng isang kumpanya.Required rate of return ay ang return premium na kinakailangan sa mga pamumuhunan upang bigyang katwiran ang panganib na kinuha ng namumuhunan.Ang rate ng pagbabalik ay nagmumula sa namumuhunan (hindi ang naglabas ng kumpanya) pananaw.
