Ano ang Gastos ng Equity?
Ang gastos ng equity ay ang pagbabalik na kinakailangan ng isang kumpanya upang magpasya kung ang isang pamumuhunan ay nakakatugon sa mga kinakailangan sa pagbabalik ng kabisera. Madalas itong ginagamit ng mga kumpanya bilang threshold ng capital budget para sa kinakailangang rate ng pagbabalik. Ang halaga ng equity ng isang firm ay kumakatawan sa kabayaran na hinihiling ng merkado kapalit ng pagmamay-ari ng pag-aari at may panganib na pagmamay-ari. Ang tradisyunal na pormula para sa gastos ng equity ay ang modelo ng pamamahagi ng dibidendo at modelo ng pagpepresyo ng capital asset (CAPM).
Gastos ng Equity
Gastos ng Equity Formula
Gamit ang modelong pamamahagi ng dibidendo, ang gastos ng katarungan ay:
Gastos ng Equity = CMVDPS + GRD saanman: DPS = dividends per share, para sa susunod na taonCMV = kasalukuyang halaga ng merkado ng stockGRD = rate ng paglaki ng mga dibidendo
Pag-unawa sa Gastos ng Equity
Ang halaga ng equity ay tumutukoy sa dalawang magkakahiwalay na konsepto depende sa partido na kasangkot. Kung ikaw ang namumuhunan, ang halaga ng equity ay ang rate ng pagbabalik na kinakailangan sa isang pamumuhunan sa equity. Kung ikaw ang kumpanya, ang halaga ng equity ay tinutukoy ang kinakailangang rate ng pagbabalik sa isang partikular na proyekto o pamumuhunan.
Mayroong dalawang mga paraan na maaaring itaas ng kumpanya ang kapital: utang o equity. Ang utang ay mas mura, ngunit dapat bayaran ito ng kumpanya. Hindi kinakailangan na mabayaran ang Equity, ngunit sa pangkalahatan ay nagkakahalaga ito ng higit sa kapital ng utang dahil sa bentahe ng buwis ng mga bayad sa interes. Dahil ang halaga ng equity ay mas mataas kaysa sa utang, sa pangkalahatan ay nagbibigay ito ng isang mas mataas na rate ng pagbabalik.
Mga Key Takeaways
- Ang halaga ng equity ay ang pagbabalik na hinihiling ng isang kumpanya para sa isang pamumuhunan o proyekto, o ang pagbabalik ng isang indibidwal ay nangangailangan para sa isang equity investment. Ang pormula na ginamit upang makalkula ang gastos ng equity ay alinman sa dividend capitalization model o modelong pagpepresyo ng capital asset. Ang pagbagsak ng modelo ng capitalization ng dibidendo, bagaman ito ay mas simple at mas madaling makalkula, ay nangangailangan ito ng kumpanya na magbabayad ng dibidendo. Ang gastos ng kapital, na karaniwang kinakalkula gamit ang timbang na average na gastos ng kapital, kasama ang parehong halaga ng equity at gastos ng utang.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ang modelo ng capitalization ng dividend ay maaaring magamit upang makalkula ang gastos ng equity, ngunit nangangailangan ito ng isang kumpanya na magbabayad ng mga dibidendo. Ang pagkalkula ay batay sa hinaharap na mga dibahagi. Ang teorya sa likod ng equation ay obligasyon ng kumpanya na magbayad ng mga dibidendo ay ang gastos ng pagbabayad ng mga shareholders at samakatuwid ang gastos ng equity. Ito ay isang limitadong modelo sa pagbibigay kahulugan sa mga gastos.
Gayunpaman, ang modelo ng pagpepresyo ng kapital na asset ay maaaring magamit sa anumang stock, kahit na ang kumpanya ay hindi nagbabayad ng mga dibidendo. Na sinabi, ang teorya sa likod ng CAPM ay mas kumplikado. Ipinapahiwatig ng teorya na ang gastos ng equity ay batay sa pagkasumpungin at antas ng panganib ng stock kumpara sa pangkalahatang merkado.
Ang Formula ng CAPM ay:
Gastos ng Equity = Panganib na Walang Panganib sa Pagbabalik + Beta * (Ang rate ng Pagbabalik sa Market - Walang-rate na Pagbabawas sa Panganib)
Sa equation na ito, ang rate ng walang panganib ay ang rate ng pagbabalik na bayad sa mga pamumuhunan na walang panganib tulad ng Treasury. Ang Beta ay isang sukatan ng peligro na kinakalkula bilang isang regression sa presyo ng stock ng kumpanya. Ang mas mataas na pagkasumpungin, mas mataas ang beta at kamag-anak na panganib kumpara sa pangkalahatang merkado. Ang rate ng pagbabalik sa merkado ay ang average na rate ng merkado, na sa pangkalahatan ay ipinapalagay na halos 10% sa nakaraang 80 taon. Sa pangkalahatan, ang isang kumpanya na may mataas na beta, iyon ay, isang kumpanya na may mataas na antas ng panganib ay magkakaroon ng mas mataas na halaga ng equity.
Ang halaga ng equity ay maaaring mangahulugan ng dalawang magkakaibang bagay, depende sa kung sino ang gumagamit nito. Ginagamit ito ng mga namumuhunan bilang benchmark para sa isang equity investment, habang ginagamit ito ng mga kumpanya para sa mga proyekto o mga kaugnay na pamumuhunan.
Gastos ng Equity kumpara sa Gastos ng Kapital
Ang gastos ng kapital ay ang kabuuang gastos ng pagtaas ng kapital, na isinasaalang-alang ang parehong halaga ng equity at ang gastos ng utang. Ang isang matatag, mahusay na gumaganap na kumpanya, ay karaniwang may mas mababang gastos sa kapital. Upang makalkula ang gastos ng kabisera, ang gastos ng equity at gastos ng utang ay dapat bigat at pagkatapos ay idinagdag nang magkasama. Ang gastos ng kapital ay karaniwang kinakalkula gamit ang timbang na average na gastos ng kapital.
