Ano ang isang Crack-Up Boom?
Ang isang crack-up boom ay isang pang-ekonomiyang krisis ng na nagsasangkot ng isang pag-urong sa totoong ekonomiya at isang pagbagsak ng sistema ng pananalapi dahil sa patuloy na pagpapalawak ng kredito at nagreresulta ng hindi matatag, mabilis na pagtaas ng presyo. Ang konsepto na ito ng isang crack-up boom ay binuo ng ekonomistang Austrian na si Ludwig von Mises bilang isang bahagi ng teorya ng siklo ng negosyo ng Austrian (ABCT). Ang crack-up boom ay nailalarawan sa pamamagitan ng dalawang pangunahing tampok: 1) labis na pagpapalawak ng patakaran sa pananalapi na, bilang karagdagan sa normal na mga kahihinatnan na inilarawan sa ABCT, ay humantong sa out-of-control inflation na pag-asa at 2) isang nagreresultang pagbaha ng hyperinflation na nagtatapos sa ang pag-abandona ng pera ng mga kalahok sa merkado at isang sabay-sabay na pag-urong o pagkalungkot.
Mga Key Takeaways
- Ang isang crack-up boom ay ang pag-crash ng credit at monetary system dahil sa patuloy na pagpapalawak ng kredito at pagtaas ng presyo na hindi mapapanatili nang matagal - Sa harap ng labis na pagpapalawak ng kredito, ang mga inaasahan ng inflation ng mga mamimili ay mapabilis hanggang sa ang punto na ang pera ay nagiging walang halaga at ang sistema ng ekonomiya ay nag-crash.Ang termino ay pinagsama ni Ludwig von Mises, isang kilalang miyembro ng Austrian School of Economics at personal na saksi sa mga pinsala ng hyperinflation.
Pag-unawa sa isang Crack-Up Boom
Ang crack-up boom ay bubuo ng parehong proseso ng pagpapalawak ng kredito at nagreresulta sa pagbaluktot ng ekonomiya ang nangyayari sa panahon ng normal na yugto ng boom ng teorya ng negosyo ng Austrian. Sa pag-crack-up boom, tinatangka ng sentral na bangko na mapanatili ang boom nang walang hanggan nang walang pagsasaalang-alang sa mga kahihinatnan, tulad ng mga bula ng presyo ng inflation at asset. Ang problema ay darating kapag ang gobyerno ay patuloy na nagbubuhos ng maraming pera, na iniksyon ito sa ekonomiya upang mabigyan ito ng isang panandaliang pagpapalakas, na sa kalaunan ay nag-uudyok ng isang pangunahing pagkasira sa ekonomiya. Sa kanilang pagsisikap upang maiwasan ang anumang pagbagsak sa ekonomiya, ang mga awtoridad sa pananalapi ay patuloy na pinalawak ang supply ng pera at kredito sa isang pabilis na tulin at maiwasan ang pagtalikod sa mga gripo ng suplay ng pera hanggang huli na .
Sa teorya ng siklo ng negosyo ng Austrian, sa normal na kurso ng isang pang-ekonomiyang boom na hinimok ng pagpapalawak ng pera at kredito ang istraktura ng ekonomiya ay nagiging pangit sa mga paraan na kalaunan ay nagreresulta sa kakulangan ng iba't ibang mga kalakal at uri ng paggawa, na pagkatapos ay humantong sa pagtaas ng consumer presyo ng inflation. Ang tumataas na presyo at limitadong pagkakaroon ng mga kinakailangang input at paggawa ay naglalagay ng presyur sa mga negosyo at nagiging sanhi ng isang pagkabalisa ng mga pagkabigo ng iba't ibang mga proyekto sa pamumuhunan at mga bankruptcy ng negosyo. Sa ABCT ito ay kilala bilang ang tunay na mapagkukunan crunch, na nag-uudyok sa pagbukas ng punto sa ekonomiya mula sa boom hanggang bust.
Habang papalapit ang punto ng krisis na ito, ang sentral na bangko ay may pagpipilian: alinman upang mapabilis ang pagpapalawak ng suplay ng pera upang subukan upang matulungan ang mga negosyo na magbayad para sa pagtaas ng mga presyo at sahod na kinakaharap nila at naantala ang pag-urong, o upang pigilan ang paggawa kaya sa panganib na payagan ang ilang mga negosyo na mabigo, mahulog ang mga presyo ng asset, at pag-disinflation (at posibleng pag-urong o pagkalungkot) na mangyari. Ang crack-up boom ay nangyayari kapag pumipili ang mga sentral na bangko, at dumikit, ang unang pagpipilian. Ang ekonomista na si Friedrich Hayek bantog na inilarawan ang sitwasyong ito tulad ng paghawak ng isang "tigre sa pamamagitan ng buntot"; kapag ang sentral na bangko ay nagpasiya na mapabilis ang proseso ng pagpapalawak ng kredito at pagpintog upang isulong ang anumang panganib sa pag-urong, kung gayon ito ay patuloy na nahaharap sa parehong pagpipilian ng alinman sa pagpabilis ng proseso pa o nahaharap sa isang mas malaking panganib ng pag-urong habang ang mga pagbaluktot ay bumuo sa tunay ekonomiya.
Bilang bahagi ng prosesong ito, ang mga presyo ng consumer ay tumaas sa isang pabilis na rate. Batay sa kasalukuyang pagtaas ng presyo at pag-unawa sa mga kalahok sa merkado ng patakaran sa sentral na bangko, ang mga inaasahan ng mamimili sa hinaharap na implasyon ay tumaas din. Lumilikha ang mga ito ng isang positibong puna na humahantong sa pabilis na inflation ng presyo na maaaring mas malayo ang rate ng pagpapalawak ng sentral na bangko ng bangko at maging kung ano ang kilala bilang hyperinflation. Sa bawat kasunod na pag-ikot ng pagpapalawak ng kredito at pagtaas ng presyo, ang mga tao ay hindi na makakaya ng mataas na presyo, kaya ang sentral na bangko ay dapat mapalawak ang higit pa upang mapaunlakan ang mga presyo na ito, na nagtutulak sa mga presyo kahit na mas mataas. Sa halip na tumaas ng ilang porsyento bawat taon, ang mga presyo ng mamimili ay maaaring tumaas ng 10%, 50%, 100%, o higit pa sa isang linggo o araw. Ang halaga ng pera binabawas ang drastically, at ang sistemang pampinansyal ay nahaharap sa matinding stress.
Ang "crack-up" na bahagi ng crack-up boom ay nangyayari dahil ang pera sa ekonomiya ay nagsisimula na mawala ang pag-andar ng ekonomiya bilang pera. Ang inflation ng presyo ay nagpapabilis sa punto na ang pera ay nabigo upang matupad ang pang-ekonomiyang pagpapaandar nito at pinabayaan ito ng mga tao sa pabor ng barter o iba pang mga form ng pera. Sa ilalim ng normal na kalagayan, ang mga pag-andar ng pera bilang isang karaniwang tinatanggap na daluyan ng palitan, isang yunit ng account, isang tindahan ng halaga, at isang pamantayan ng ipinagpaliban na pagbabayad. Pinapabagsak ng Hyperinflation ang lahat ng mga pagpapaandar na ito, at habang ang mga kalahok sa merkado ay tumitigil sa paggamit at pagtanggap ng pera, ang sistema ng hindi direktang pagpapalitan batay sa paggamit ng pera na bumubuo sa isang modernong ekonomiya na "mga basag." Sa puntong ito, ang karagdagang pagpapalawak ng supply ng pera at kredito ng sentral na bangko, gaano man kabilis, walang epekto bilang pang-ekonomiyang pampasigla o pinipigilan ang pag-urong. Ang ekonomiya ay nagiging sulok sa pag-urong sa kabila ng hangarin ng sentral na bangko habang ang sistema ng pananalapi ay sabay-sabay na nasisira nang lubusan, na pinagsama ang krisis sa ekonomiya.
Kasaysayan ng Crack-Up Boom
Ang nag-develop ng ideya ng bo-crack boom na si Ludwig von Mises, na isang tagataguyod ng ekonomya ng laissez-faire, masigasig na kalaban ng lahat ng anyo ng sosyalismo at interbensyonismo, at isang kilalang miyembro ng Austrian School of Economics, ay sumulat nang malawakan sa ekonomiya ng ekonomiya at implasyon sa panahon ng kanyang karera.
Noong unang bahagi ng 1920, nasaksihan at pinatuyong hyperinflation si von Mises sa kanyang katutubong Austria at kalapit na Alemanya. Si Von Mises ay gumanap ng isang mahalagang papel sa pagtulong sa Austria upang maiwasan ang isang bo-crack boom ngunit walang magawa kundi ang umupo at manood habang ang German Reichsmark ay gumuho sa isang taon. Naniniwala siya na ang hindi pagsunod sa pagpapalawak ng kredito sa tseke ay maaaring makapagbigay ng daan para sa isang deadlier na dosis ng hyperinflation na sa kalaunan ay dadalhin ang ekonomiya.
Inilarawan ni Von Mises ang proseso sa paglaon sa kanyang librong Human Action . "f kapag ang opinyon ng publiko ay kumbinsido na ang pagtaas sa dami ng pera ay magpapatuloy at hindi kailanman mawawala, at iyon, dahil dito, ang mga presyo ng lahat ng mga kalakal at ang mga serbisyo ay hindi titigil na tumaas, ang bawat tao ay nagiging sabik na bumili ng mas maraming hangga't maaari at upang higpitan ang kanyang hawak na cash sa isang minimum na laki, "aniya." Para sa mga sitwasyong ito, ang mga regular na gastos na natamo sa pamamagitan ng paghawak ng salapi ay nadagdagan ng mga pagkalugi sanhi ng progresibong pagbagsak sa pagbili ng kapangyarihan."
Mga halimbawa ng isang Crack-Up Boom
Maraming mga ekonomiya, maliban sa Alemanya, ay nakulong pagkatapos ng isang panahon ng pagpapalawak ng kredito at hyperinflation, kabilang ang Argentina, Russia, Yugoslavia, at Zimbabwe. Ang isang mas kamakailang halimbawa ay ang Venezuela. Ang mga taon ng katiwalian at maling maling patakaran ng pamahalaan ay humantong sa ekonomiya ng bansa sa South America na bumagsak sa isang marahas na pamamaraan. Ngayon, milyon-milyong mga Venezuelan ang nahaharap sa kahirapan, kakulangan sa pagkain, sakit, at mga blackout. Ayon sa International Monetary Fund (IMF), ang ekonomiya ng Venezuela ay kinontrata ng higit sa isang-katlo sa pagitan ng 2013 at 2017. Ang walang tigil na implasyon ay hindi nakatulong.
Sa pamamagitan ng kalagitnaan ng 2019, ang inflation sa bansa ay iniulat na kasing taas ng 10 milyong porsyento, nangangahulugang ang isang produkto na isang beses na nagkakahalaga ng katumbas ng isang bolivar ay nagpapatuloy sa gastos ng katumbas ng 10 milyong bolivar. Napakasama ng mga bagay na ang isang buwanang suweldo sa Venezuela ay naiulat na hindi sapat upang masakop ang gastos ng isang solong galon ng gatas.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ang isang crack-up boom ay isang bagay na maaari lamang mangyari sa isang ekonomiya na umaasa sa fiat money (sa alinman sa papel o electronic form) at (karaniwang) fidusiary media, kumpara sa pamantayang ginto o iba pang pisikal na pera ng kalakal, dahil ang magagamit na stock ang kalakal ay naglalagay ng isang pisikal na limitasyon sa dami ng pera na maaaring mailabas at ang disiplina sa merkado na ipinataw ng isang mapapalitan na pamantayang ginto ay nakakatulong upang maiwasan ang sobrang pagbawas ng kredito. Kung sakaling sila ay naging pera, ang mga elektronikong cryptocurrencies na ang pinagbabatayan ng mga algorithm ay naglalagay ng hindi nababaluktot na mga limitasyon sa dami at rate na nilikha ng mga bagong yunit (o mined) ay maaaring magbigay ng isang katulad na pakinabang sa pagpigil sa hyperinflation at isang crack-up boom.
