Ano ang isang Cram-Down Deal
Ang isang cram-down deal ay tumutukoy kapag ang isang mamumuhunan o nagpautang ay pinipilit na tanggapin ang hindi kanais-nais na mga term sa isang transaksyon o sa mga paglilitis sa pagkalugi. Maaari itong magamit bilang isang kahalili sa salitang "cram down." Ginamit ito bilang isang impormal na paghuli-lahat para sa anumang transaksyon na nagsasangkot sa mga namumuhunan na napipilitang tanggapin ang hindi kanais-nais na mga termino, tulad ng isang pagbebenta sa isang mababang presyo, isang financing na nagbabawas sa kanilang pagmamay-ari ng bahagi o kung saan ay lalong mahal, o muling pagsasaayos ng utang. na inilalagay ang mga ito sa isang subordinate na posisyon. Hindi gaanong madalas ang paggamit nito bilang isang paraan ng paglalarawan kung kailan kapag ang isang bankruptcy court ay nagsimula ng isang muling pag-aayos na plano na para sa isang indibidwal o kumpanya sa kabila ng mga pagtutol mula sa mga nagpautang, ang pagkakasunud-sunod o plano na ito ay "crammed down, " tulad ng 'down the throats of the creditors. '
Paglabag sa Cram-Down Deal
Ang salitang "cram-down deal" ay maaaring magamit sa maraming mga sitwasyon sa pananalapi, ngunit patuloy na kumakatawan sa isang pagkakataon kung saan ang isang indibidwal o isang partido ay pinipilit na tanggapin ang mga salungat na termino dahil ang mga kahalili ay mas masahol pa. Sa isang pagsasama o buyout, ang isang cram-down deal ay maaaring dumating bilang resulta ng isang alok o isang transaksyon kung saan ang target na kumpanya ay nasa isang pinansiyal na estado sa pananalapi. Ang isang halimbawa ng isang cram down deal ay kung saan ang isang stockholder ay sapilitang tanggapin sa ibaba ng utang na marka ng pamumuhunan sa isang transaksyon na kinasasangkutan ng muling pag-aayos ng isang kumpanya dahil ang cash o equity ay hindi isang pagpipilian. Habang ang utang ng basura ay hindi gaanong kanais-nais kaysa sa cash o equity, ito ay mas mahusay kaysa sa wala.
Mga dahilan ng Cram-Down Deal
Ang mga deal sa cram-down ay may posibilidad na mangyari kapag ang isang negosyo o nilalang na namamahala sa pamamahala ng isang pamumuhunan ay nagkamali na nagdulot ng malaking sapat na pagkalugi na wala itong kakayahang mabayaran ang lahat ng mga nagpapahiram nito o kung hindi man ay hindi matugunan ang mga obligasyon nito. Karaniwan din ang mga cram-down deal sa indibidwal at mga pagkalugi sa pagkalugi ng corporate.
Deal at Pensiyon ng Cram-Down
Habang ang konsepto ng mga cram-down deal at ang ideya na walang pagpipilian ngunit upang tanggapin ang hindi kanais-nais na mga term sa isang transaksyon ay hindi bago, ang paglaganap ng mga cram-down deal ay nadagdagan sa mga nakaraang taon. Ang isang konteksto kung saan ang mga deal ng cram-down ay maaaring makita ay sa mga bangkrap na kinasasangkutan ng mga korporasyon na nag-aalok ng tinukoy na benepisyo ng pensyon. Ang mga nag-aalala na kumpanya sa mga mas lumang industriya, tulad ng mga eroplano o bakal, ay maaaring napabayaang ganap na pondohan ang kanilang mga pensyon. Sa pagdedeklara ng pagkalugi, ang mga naturang kumpanya ay karaniwang pipiliin ang kanilang administrasyon sa plano ng pensiyon sa Pension Benefit Guaranty Corp. (PBGC), na maaaring masakop lamang ang isang bahagi ng kanilang mga obligasyon sa pensyon. Iiwan nito ang mga manggagawa na karapat-dapat sa buong pensiyon na may pagpipilian na kinakailangang tanggapin lamang ang isang bahagi ng kung ano ang nararapat na pagkakautang - isang deal ng cram-down.
