Ano ang isang Cross Hedge?
Ang salitang "cross hedge" ay tumutukoy sa pagsasagawa ng peligro ng pangangalaga ng paggamit ng dalawang natatanging mga assets na may positibong pag-ugnay ng mga paggalaw ng presyo. Ang mamumuhunan ay tumatagal ng mga magkakasalungat na posisyon sa bawat pamumuhunan sa isang pagtatangka upang mabawasan ang panganib ng pagkakaroon ng isa lamang sa mga mahalagang papel.
Dahil ang cross hedging ay nakasalalay sa mga ari-arian na hindi perpektong nakakakaugnay, ipinapalagay ng mamumuhunan ang panganib na ang mga pag-aari ay lilipat sa kabaligtaran ng mga direksyon, na magiging sanhi ng posisyon na maging unhedged.
Mga Key Takeaways
- Ginagamit ang isang cross hedge upang mapangasiwaan ang panganib sa pamamagitan ng pamumuhunan sa dalawang positibong nakakaugnay na mga seguridad na magkatulad na mga paggalaw ng presyo. Kahit na ang dalawang mga security ay hindi magkapareho, mayroon silang sapat na ugnayan upang lumikha ng isang may bakod na posisyon, na nagbibigay ng mga presyo na ilipat sa magkatulad na direksyon.Cross hedges ay nagawa sa pamamagitan ng mga produktong derivative, tulad ng futures ng mga kalakal.
Pag-unawa sa Cross Hedges
Ang pagpapagupit ng cross ay posible sa pamamagitan ng mga produktong derivative, tulad ng futures ng kalakal. Sa pamamagitan ng paggamit ng mga merkado sa futures ng kalakal, ang mga mangangalakal ay maaaring bumili at magbenta ng mga kontrata para sa paghahatid ng mga kalakal sa isang tinukoy na oras sa hinaharap. Ang pamilihan na ito ay maaaring maging napakahalaga para sa mga kumpanya na may malaking halaga ng mga kalakal sa imbentaryo, o umaasa sa mga kalakal para sa kanilang operasyon. Para sa mga kumpanyang ito, ang isa sa mga pangunahing panganib na kinakaharap ng kanilang negosyo ay ang presyo ng mga kalakal na ito ay mabilis na nagbabago sa isang paraan na nagtatanggal ng kanilang margin sa kita. Upang mapagaan ang peligro na ito, ang mga kumpanya ay nagpatibay ng mga istratehiya sa pagpasok kung saan maaari silang mai-lock sa isang presyo para sa kanilang mga kalakal na nagpapahintulot sa kanila na kumita.
Halimbawa, ang jet fuel ay isang malaking gastos para sa mga kumpanya ng eroplano. Kung ang presyo ng jet fuel ay mabilis na tumaas nang mabilis, ang isang kumpanya ng eroplano ay maaaring hindi gumana nang mas mahusay na bibigyan ng mas mataas na presyo. Upang mabawasan ang peligro na ito, ang mga kumpanya ng eroplano ay maaaring bumili ng mga kontrata sa futures para sa jet fuel, na epektibong nagbabayad ng presyo ngayon para sa kanilang mga pangangailangan sa gasolina sa hinaharap. Pinapayagan silang matiyak na mapanatili ang kanilang mga margin, kahit ano pa ang mangyayari sa mga presyo ng gasolina sa hinaharap.
Mayroong ilang mga kaso, gayunpaman, kung saan ang perpektong uri o dami ng mga kontrata sa futures ay hindi magagamit. Sa sitwasyong iyon, ang mga kumpanya ay pinipilit na magpatupad ng isang cross hedge kung saan ginagamit nila ang pinakamalapit na alternatibong asset na magagamit. Alinsunod sa aming nakaraang halimbawa, ang aming eroplano ay maaaring mapipilitang i-cross hedge ang pagkakalantad nito sa jet fuel sa pamamagitan ng pagbili ng mga fut fut oil sa halip. Kahit na ang langis ng krudo at jet gasolina ay dalawang magkakaibang mga kalakal, sila ay lubos na nakakaugnay at sa gayo’y malamang na gumana nang sapat bilang isang bakod. Gayunpaman, ang panganib ay nananatili na kung ang presyo ng mga kalakal na ito ay nagbabago nang malaki sa panahon ng kontrata, ang pagkakalantad ng gasolina ng kumpanya ng eroplano ay maiiwan nang walang pasubali.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Kredito ng Kredito
Ipagpalagay na ikaw ay may-ari ng isang network ng mga gintong mina. Ang iyong kumpanya ay may hawak na malaking halaga ng ginto sa imbentaryo, na sa kalaunan ibenta mo upang makabuo ng kita. Tulad nito, ang kakayahang kumita ng iyong kumpanya ay direktang nakatali sa presyo ng ginto.
Sa pamamagitan ng iyong mga kalkulasyon, tinatantya mo na ang iyong kumpanya ay maaaring mapanatili ang kakayahang kumita hangga't ang presyo ng lugar ng ginto ay hindi lumubog sa ibaba $ 1, 300 bawat onsa. Sa kasalukuyan, ang presyo ng lugar ay lumalakad sa paligid ng $ 1, 500, ngunit nakita mo ang mga malalaking swings sa mga presyo ng ginto bago at sabik na protektahan ang panganib na bumababa ang mga presyo sa hinaharap.
Upang maisagawa ito, nagtakda ka upang magbenta ng isang serye ng mga kontrata ng ginto na futures na sapat upang masakop ang iyong umiiral na imbentaryo ng ginto bilang karagdagan sa paggawa ng iyong susunod na taon. Gayunpaman, hindi mo mahanap ang mga gintong futures na kontrata na kailangan mo at samakatuwid ay napipilitang simulan ang isang posisyon ng cross hedge sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga futures na kontrata sa platinum, na lubos na nakakaugnay sa ginto.
Upang makalikha ng iyong posisyon sa cross hedge, nagbebenta ka ng isang dami ng mga platinum futures na kontrata na sapat upang tumugma sa halaga ng ginto na sinusubukan mong halamang-bakod laban. Bilang nagbebenta ng mga kontrata sa futures ng platinum, nakikipagkita ka upang maghatid ng isang tinukoy na halaga ng platinum sa petsa kung kailan ang mga kontrata ay tumanda. Bilang kapalit, makakatanggap ka ng isang tinukoy na halaga ng pera sa parehong kapanahunan ng kapanahunan.
Ang halaga ng pera na iyong matatanggap mula sa iyong mga koneksyon sa platinum ay halos katumbas ng kasalukuyang halaga ng iyong mga hawak na ginto. Samakatuwid, hangga't ang mga presyo ng ginto ay patuloy na malakas na nakakaugnay sa platinum, epektibo kang "nakakandado" ng presyo ng ginto ngayon, pinoprotektahan ang iyong margin.
Gayunpaman, sa pag-ampon ng isang posisyon ng cross hedge, tinatanggap mo ang peligro na ang mga presyo ng ginto at platinum ay maaaring ibahin bago ang petsa ng kapanahunan ng iyong mga kontrata. Kung nangyari ito, mapipilitan kang bumili ng platinum sa mas mataas na presyo kaysa sa iyong inaasahan upang matupad ang iyong mga kontrata.
