Talaan ng nilalaman
- Ano ang isang Debiture?
- Ipinaliwanag ang Debentures
- Mapapalitan kumpara sa Hindi maibabalik
- Mga Tampok ng isang Debiture
- Mga panganib sa Debiture sa mga namumuhunan
- Halimbawa ng isang Debiture
Ano ang isang Debiture?
Ang debenture ay isang uri ng instrumento ng utang na hindi secure ng collateral. Yamang ang mga debenturidad ay walang suporta sa collateral, dapat na umasa ang debenture sa creditworthiness at reputasyon ng nagbigay para sa suporta. Ang parehong mga korporasyon at gobyerno ay madalas na naglalabas ng mga debenture upang itaas ang kapital o pondo.
Mga debenturidad
Ipinaliwanag ang Debentures
Katulad sa karamihan ng mga bono, ang mga debentura ay maaaring magbayad ng pana-panahong pagbabayad ng interes na tinatawag na mga pagbabayad ng kupon. Tulad ng iba pang mga uri ng mga bono, ang mga debentura ay naitala sa isang indenture. Ang isang indenture ay isang ligal at nagbubuklod na kontrata sa pagitan ng mga nagbigay ng bono at mga may-akda. Tinukoy ng kontrata ang mga tampok ng pag-aalok ng utang, tulad ng petsa ng kapanahunan, tiyempo ng interes o pagbabayad ng kupon, ang paraan ng pagkalkula ng interes, at iba pang mga tampok. Ang mga korporasyon at pamahalaan ay maaaring mag-isyu ng debenture.
Ang mga gobyerno ay karaniwang naglalabas ng mga pangmatagalang bono - yaong may mga maturidad na mas mahaba kaysa sa 10 taon. Itinuturing na mga low-risk na pamumuhunan ang mga bono ng gobyerno na ito ay suportado ng nagbigay ng gobyerno.
Gumagamit din ang mga korporasyon ng mga debentura bilang pangmatagalang pautang. Gayunpaman, ang mga debenturidad ng mga korporasyon ay hindi ligtas. Sa halip, mayroon silang pagsuporta sa kakayahang pang-pinansyal at pagiging kredensyal ng pinagbabatayan na kumpanya. Ang mga instrumentong pang-utang ay nagbabayad ng rate ng interes at maaaring matubos o mabayaran sa isang takdang petsa. Ang isang kumpanya ay karaniwang gumagawa ng mga naka-iskedyul na pagbabayad ng interes sa utang bago sila magbayad ng mga dividends ng stock sa mga shareholders. Ang mga debenture ay kapaki-pakinabang para sa mga kumpanya dahil nagdadala sila ng mas mababang mga rate ng interes at mas matagal na mga petsa ng pagbabayad kumpara sa iba pang mga uri ng mga pautang at mga instrumento sa utang.
Mga Key Takeaways
- Ang debenture ay isang uri ng instrumento ng utang na hindi secure ng collateral at karaniwang may term na mas malaki kaysa sa 10 taon. Ang mga debenturidad ay sinusuportahan lamang ng creditworthiness at reputasyon ng nagpalabas. Ang parehong mga korporasyon at gobyerno ay madalas na naglalabas ng mga debenturidad upang itaas ang kapital o pondo. Ang ilang mga debenturidad ay maaaring magbago sa mga pagbabahagi ng equity habang ang iba ay hindi.
Mapapalitan kumpara sa Hindi maibabalik
Ang nababago na debenture ay mga bono na maaaring magbago sa mga pagbabahagi ng equity ng naglalabas na korporasyon pagkatapos ng isang tukoy na panahon. Ang nababago na debenture ay hybrid na mga produktong pinansyal na may pakinabang ng kapwa utang at equity. Ang mga kumpanya ay gumagamit ng mga debenture bilang nakapirming-rate na pautang at magbayad ng mga nakapirming bayad sa interes. Gayunpaman, ang mga may-hawak ng debenture ay may pagpipilian ng paghawak ng utang hanggang sa kapanahunan at matanggap ang mga bayad sa interes o i-convert ang utang sa mga pagbabahagi ng equity.
Ang mga nababago na debenture ay kaakit-akit sa mga namumuhunan na nais mag-convert sa equity kung naniniwala sila na tumaas ang stock ng kumpanya sa pangmatagalang panahon. Gayunpaman, ang kakayahang mag-convert sa equity ay nagmula sa isang presyo dahil ang mababago na debentures ay nagbabayad ng mas mababang rate ng interes kumpara sa iba pang mga nakapirming-rate na pamumuhunan.
Ang mga di-mababago na debenture ay tradisyonal na debenturidad na hindi ma-convert sa equity ng naglalabas na korporasyon. Upang mabayaran ang kakulangan ng pag-convert ng mga namumuhunan ay gagantimpalaan ng isang mas mataas na rate ng interes kung ihahambing sa mapapalitan na mga debenturidad.
Mga Tampok ng isang Debiture
Kapag nagpalabas ng isang debenture, una ang isang trust indenture ay dapat isulat. Ang unang tiwala ay isang kasunduan sa pagitan ng naglalabas na korporasyon at tagapangasiwa na namamahala sa interes ng mga namumuhunan.
Rate ng interes
Natukoy ang rate ng kupon, na kung saan ay ang rate ng interes na babayaran ng kumpanya ang may-hawak ng debenture o mamumuhunan. Ang rate ng kupon na ito ay maaaring maayos o lumulutang. Ang isang lumulutang na rate ay maaaring nakatali sa isang benchmark tulad ng ani ng 10-taong bono ng Treasury at magbabago habang nagbabago ang benchmark.
Rating ng Kredito
Ang rating ng kredito ng kumpanya at sa huli ang rating ng credit ng debenture ay nakakaapekto sa rate ng interes na matatanggap ng mga namumuhunan. Sinusukat ng mga ahensya ng credit-rating ang pagiging kredensyal ng mga isyu sa korporasyon at gobyerno. Nagbibigay ang mga nilalang ito ng mga mamumuhunan ng isang pangkalahatang-ideya ng mga panganib na kasangkot sa pamumuhunan sa utang.
Ang mga ahensya ng rating ng kredito, tulad ng Standard at Poor's, ay karaniwang nagtatalaga ng mga marka ng sulat na nagpapahiwatig ng pinagbabatayan ng pagiging kredensyal. Ang sistema ng Standard & Poor ay gumagamit ng isang scale na saklaw mula sa AAA para sa mahusay na rating hanggang sa pinakamababang rating ng C at D. Anumang instrumento sa utang na tumatanggap ng isang rating na mas mababa kaysa sa isang BB ay sinasabing speculative-grade. Maaari mo ring marinig ang mga tinatawag na junk bond. Ito ay kumukulo sa pinagbabatayan ng nagbigay na mas malamang na default sa utang.
Petsa ng Pagganyak
Para sa mga hindi mapapalitan na debenture, na nabanggit sa itaas, ang petsa ng kapanahunan ay isang mahalagang tampok din. Ang petsa na ito ay nagdidikta kung kailan dapat bayaran ng kumpanya ang mga may hawak ng debenture. Ang kumpanya ay may mga pagpipilian sa form na gagawin ng pagbabayad. Karamihan sa mga madalas, ito ay bilang pagtubos mula sa kapital, kung saan nagbabayad ang nagbigay ng isang malaking halaga ng kabuuan sa kapanahunan ng utang. Bilang kahalili, ang pagbabayad ay maaaring gumamit ng reserbang reserba, kung saan ang kumpanya ay nagbabayad ng mga tiyak na halaga bawat taon hanggang sa buong pagbabayad sa petsa ng kapanahunan.
Mga kalamangan
-
Ang isang debenture ay nagbabayad ng regular na rate ng interes o pagbalik ng rate ng kupon sa mga namumuhunan.
-
Ang mababago na mga debenturidad ay maaaring mai-convert sa mga pagbabahagi ng equity pagkatapos ng isang tinukoy na tagal ng panahon, na ginagawa silang mas nakakaakit sa mga namumuhunan.
-
Kung sakaling may pagkalugi ang isang korporasyon, ang debenture ay binabayaran bago ang mga karaniwang shareholders ng stock.
Cons
-
Ang mga nakapirming rate na debenture ay maaaring magkaroon ng pagkakalantad sa panganib sa rate ng interes sa mga kapaligiran kung saan tumataas ang rate ng interes sa merkado.
-
Mahalaga ang Creditworthiness kapag isinasaalang-alang ang posibilidad ng default na peligro mula sa pinagbabatayan ng kakayahang pang-pinansyal ng tagabenta.
-
Ang mga utang ay maaaring magkaroon ng peligro sa inflationary kung ang bayad ng kupon ay hindi napapanatili sa rate ng inflation.
Mga panganib sa Debiture sa mga namumuhunan
Ang mga may hawak ng debenture ay maaaring maharap sa peligro ng inflationary. Dito, ang panganib ay ang rate ng interes ng utang na bayad na maaaring hindi mapanatili sa rate ng inflation. Sinusukat ng inflation ang pagtaas ng presyo na nakabatay sa ekonomiya. Bilang halimbawa, sabihin ng inflation na nagiging sanhi ng pagtaas ng mga presyo ng 3%, kung dapat magbayad ng 2% ang debenture coupon, ang mga may hawak ay maaaring makakita ng isang pagkawala, sa mga tunay na termino.
Ang mga debenture ay nagdadala din ng panganib sa rate ng interes. Sa sitwasyong ito sa peligro, ang mga mamumuhunan ay may hawak na mga nakapirming rate na mga utang sa panahon ng pagtaas ng mga rate ng interes sa merkado. Ang mga namumuhunan na ito ay maaaring makita ang kanilang pagbabalik ng utang na mas mababa kaysa sa magagamit mula sa iba pang mga pamumuhunan na nagbabayad ng kasalukuyang, mas mataas, rate ng merkado. Kung nangyari ito, ang may-hawak ng debenture ay kumikita ng isang mas mababang ani sa paghahambing.
Karagdagan, ang mga debentura ay maaaring magdala ng panganib sa credit at default na panganib. Tulad ng nakasaad nang mas maaga, ang mga debentura ay ligtas lamang bilang ang kalakip na pinansiyal na lakas. Kung ang kumpanya ay nagpupumilit sa pananalapi dahil sa panloob o macroeconomic factor, ang mga namumuhunan ay nanganganib sa default sa debenture. Tulad ng ilang kaaliwan, ang isang may-hawak ng debenture ay gagantihan bago ang mga karaniwang shareholders ng stock kung sakaling may pagkalugi.
Ang tatlong pangunahing tampok ng isang debenture ay ang rate ng interes, ang credit rating at ang kapanahunan ng kapanahunan.
Halimbawa ng isang Debiture
Ang isang halimbawa ng debenture ng gobyerno ay ang US Treasury bond (T-bond). Ang mga T-bond ay tumutulong sa mga proyekto sa pananalapi at pondo sa pang-araw-araw na operasyon ng pamahalaan. Ang Kagawaran ng Treasury ng US ay naglabas ng mga bonong ito sa mga auction na gaganapin sa buong taon. Ang ilang mga bono sa Treasury ay nangangalakal sa pangalawang merkado. Sa pangalawang merkado sa pamamagitan ng isang institusyong pampinansyal o broker, ang mga mamumuhunan ay maaaring bumili at magbenta ng dati nang naibigay na mga bono. Ang mga T-bond ay halos walang panganib dahil sila ay nai-back sa pamamagitan ng buong pananampalataya at kredito ng gobyernong US. Gayunpaman, nahaharap din nila ang peligro ng inflation at pagtaas ng rate ng interes. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang "Mga Pagbabahagi ng Kagustuhan kumpara sa Mga debentura: Ano ang Pagkakaiba?")
