Sa kabila ng mga pangunahing pag-flop mula sa ilan sa mga pinakadakilang unicorn IPO ng tech sa buong mundo sa taong ito, kasama na ang kakulangan ng pagganap ng pagsakay sa mga kumpanya ng pagsakay sa Uber Technologies Inc. (UBER) at Lyft Inc. (LYFT), ang mga tech IPO ay tumataas nang halos 30% sa 2019 nang average. bawat Dealogic. Ang matagumpay na debut ng mga kumpanya kasama ang Crowdstrike Holdings Inc. (CRWD), Fiverr InternationalLtd. (FVRR), at Chevy Inc. (CHWY) ay nakatulong upang maibalik ang pananampalataya sa isang merkado ng IPO na subaybayan para sa pinakamalaking pinakamalaking dami ng dolyar mula noong 2000, tulad ng nabalangkas ng The Wall Street Journal.
"Ang mga huling ilang linggo ay nagbigay ng mga puntos na patunay na walang labis na labis na labis na epekto mula sa mga pakikitungo na nagpupumilit, " sabi ni Justin Smolkin, pinuno ng teknolohiya, media at telecommunication equity capital market sa Deutsche Bank AG. "Ang mga namumuhunan ay madaling tumanggap sa merkado ng IPO at ginagantimpalaan para sa kanilang pakikilahok."
Demand para sa mga Lobo ng IPO
Nagpadala ang mga namumuhunan ng mga pagbabahagi ng mga bagong isyu na tumataas habang ang ilang mga mas tradisyunal na tech stars ay nagpupumilit na may pagkasumpungin. Habang ang mas malawak na merkado at sektor ng tech sa partikular na may malakas na pagbabalik sa 2019, ang mga kumpanya tulad ng Alphabet Inc. (GOOGL) ay nanatiling higit pa mula sa mga mataas dahil sa mga headwind kabilang ang mga alalahanin sa digmaang pangkalakalan at ang pag-asam ng mas mataas na regulasyon ng pamahalaan.
Ang mga namumuhunan sa Equity ay sabik na iginawad ang mga bahagi sa iyo ng tatlong kumpanya na nagpunta sa publiko noong nakaraang linggo — ang firmware ng cybersecurity CrowdStrike, online na pet-supply na si Chewy at freelance-services na merkado ng Fiverr International — bawat isa ay tumaas ng 50%. Habang ang mga tech IPO ng 2019 ay nagbalik ng 30% YTD, sampu sa 26 ang nakakuha ng isang whopping 50% o higit pa, kumpara sa 18% na pagtaas ng Nasdaq Composite.
Ang batch ng taong ito ng mga high-tech na bituin ng bituin ay sumasaklaw sa mga sektor, kabilang ang mga niche na kumpanya tulad ng vegan meat pioneer na si Beyond Meat Inc. (BYND), na nakita ang stock fly nito mula sa isang paunang presyo ng IPO na $ 25 hanggang malapit sa $ 170 noong Miyerkules.
Ang outperformance na ito ay nagbigay ng magandang balita para sa paparating na mga debuts, na nagpapahiwatig na ang mga mamumuhunan ay sabik na bumili pa rin ng mga bahagi ng mga startup ng mataas na paglago.
Sa linggong ito, inaasahan na magkakamit ang isang cloud-driven na kumpanya ng kumpanya ng kumpanya na Slack Technologies Inc. (WORK) na makakuha ng isang pagpapahalaga pataas ng $ 18 bilyon sa direktang listahan nito, na nagmamarka ng higit sa 100% na pagtaas mula sa pinakabagong pribadong pagpapahalaga sa 2018.
Ang pangangailangan para sa mga bagong isyu na ito ay malamang na manatiling malakas dahil ang suplay ng mga pampublikong kumpanya ay nananatiling limitado, tala ng Journal. Habang ang taong ito ay nakakita ng muling pagkabuhay ng merkado ng IPO, ang bilang ng mga pampublikong kumpanya sa US ay mababa pa rin, dahil pinipili ng mga kumpanya na maghintay nang mas mahaba upang pumunta sa publiko at ang mga malalaking kumpanya ay humuhupa ng mas maliit na mga kakumpitensya.
Halimbawa, ang isang maliit na deal ay nakasara sa nakaraang buwan lamang, kasama ang acquisition ng Salesforce.com Inc.'s (CRM) ng kumpanya ng kumpanya ng kumpanya ng software na Tableau Software Inc. na higit sa $ 15 bilyon, pati na rin ang pagbili ng malaking kumpanya ng Alphabet Maghanap para sa $ 2.6 bilyon. Samantala, ipinapahiwatig ng Dealogic na ang mga kumpanya ng tech ay nabenta lamang ng 16% ng kanilang mga kumpanya sa average sa 2019, kumpara sa average na average ng 26% mula noong 1995.
Ang kawalan ng kakayahang kumita ay hindi mukhang isang malaking kadahilanan para sa mga namumuhunan, kahit na, ito ay naging isang puntong focal point para sa mga bear na pumuna sa mga kumpanya ng pagkawala ng ranggo tulad ng Uber at Lyft.
"Ang mga namumuhunan ay nagkakahalaga ng paglago, at sila ay hindi gaanong pagkakaiba sa pagitan ng pinakinabangang paglago at hindi kapaki-pakinabang na paglaki, " sabi ni Bimal Shah, manager ng portfolio sa Thornburg Investment Management.
Tumingin sa Unahan
Siguraduhin, ang kamakailang mainit na guhitan sa puwang ng IPO ay hindi ginagarantiyahan na sa taong ito ay sa wakas ay magtatakda ng isang talaan, o ang mga pagbabahagi ng mga bagong pampublikong kumpanya ay patuloy na tataas. Ang susunod na pangunahing pagsubok ay ang mga alay ng utang at pagkawala ng pagtaas ng The Co Co, magulang ng kumpanya ng We Work co-working space, at din Slack, na nahaharap sa mabagal na paglaki ng kita. Ang iba pang mga potensyal na headwind, kabilang ang isang pagbagsak ng ekonomiya o isang biglaang pagbaba ng merkado ay maaaring malubhang malungkot ang puwang ng IPO.
