Ano ang Pagduduwal?
Ang pagbagsak ay isang pangkalahatang pagtanggi sa mga presyo para sa mga kalakal at serbisyo, na karaniwang nauugnay sa isang pag-urong sa pagbibigay ng pera at kredito sa ekonomiya. Sa panahon ng pagpapalihis, ang kapangyarihan ng pagbili ng pera ay tumataas sa paglipas ng panahon.
Mga Key Takeaways
- Ang pagpapaliwanag ay ang pangkalahatang pagtanggi ng antas ng presyo ng mga kalakal at serbisyo.Deflation ay karaniwang nauugnay sa isang pagwawasto sa supply ng pera at kredito, ngunit ang mga presyo ay maaari ring mahulog dahil sa pagtaas ng pagiging produktibo at teknolohikal na pagpapabuti. Kung ang ekonomiya, antas ng presyo, at ang suplay ng pera ay nagbabago o nagbabago ng pagbabago ng apela ng iba't ibang mga pagpipilian sa pamumuhunan.
Pagninilay
Pag-unawa sa Deflation
Ang pagdidiskubre ay nagiging sanhi ng mga nominal na gastos ng kapital, paggawa, kalakal, at serbisyo, kahit na ang kanilang mga kamag-anak na presyo ay maaaring mabago. Ang Deflation ay naging isang tanyag na pag-aalala sa mga ekonomista sa loob ng mga dekada. Sa mukha nito, nakikinabang ang deflation ng mga mamimili dahil maaari silang bumili ng mas maraming mga kalakal at serbisyo na may parehong kita ng nominal sa paglipas ng panahon.
Gayunpaman, hindi lahat ay nanalo mula sa mas mababang mga presyo at ang mga ekonomista ay madalas na nababahala tungkol sa mga bunga ng pagbagsak ng mga presyo sa iba't ibang sektor ng ekonomiya, lalo na sa mga bagay na pinansyal. Sa partikular, ang pagpapalihis ay maaaring makapinsala sa mga nangungutang, na maaaring makagapos upang bayaran ang kanilang mga utang sa pera na nagkakahalaga ng higit sa pera na hiniram nila, pati na rin ang anumang mga kalahok sa pamilihan sa pananalapi na namuhunan o nag-isip sa pag-asang pagtaas ng mga presyo.
Mga Sanhi ng Pagduduwal
Sa pamamagitan ng kahulugan, ang pagkukulang sa pananalapi ay maaari lamang sanhi ng pagbaba ng supply ng pera o mga instrumento sa pananalapi na maaaring matubos sa pera. Sa mga modernong panahon, ang suplay ng pera ay pinaka-naiimpluwensyahan ng mga sentral na bangko, tulad ng Federal Reserve. Kapag ang supply ng pera at credit ay bumagsak, nang walang isang kaukulang pagbawas sa output ng pang-ekonomiya, kung gayon ang mga presyo ng lahat ng mga kalakal ay may posibilidad na bumagsak. Ang mga panahon ng pagpapalihis ay kadalasang nangyayari pagkatapos ng mahabang panahon ng pagpapalawak ng artipisyal na pananalapi. Ang unang bahagi ng 1930 ay ang huling oras na makabuluhang pagpapalihis ay naranasan sa Estados Unidos. Ang pangunahing nag-aambag sa panahong ito ng deflationary ay ang pagkahulog sa suplay ng pera kasunod ng mga pagkabigo sa bangko. Ang iba pang mga bansa, tulad ng Japan noong 1990s, ay nakaranas ng pagpapalihis sa modernong panahon.
Nagtalo ang ekonomikong kilalang ekonomista na si Milton Friedman na sa ilalim ng pinakamainam na patakaran, kung saan ang sentral na bangko ay naghahanap ng isang rate ng pagpapalihis na katumbas ng tunay na rate ng interes sa mga bono ng gobyerno, ang rate ng nominal ay dapat na zero, at ang antas ng presyo ay dapat na bumagsak sa tunay na rate ng interes. Ang kanyang teorya ay pinaputukan ang panuntunan ng Friedman, isang patakaran sa patakaran sa pananalapi.
Gayunpaman, ang pagtanggi ng mga presyo ay maaaring sanhi ng isang bilang ng iba pang mga kadahilanan: isang pagbawas sa hinihingi ng pinagsama-samang (isang pagbawas sa kabuuang demand para sa mga kalakal at serbisyo) at nadagdagan ang pagiging produktibo. Ang isang pagtanggi sa pinagsama-samang demand ay karaniwang nagreresulta sa kasunod na mas mababang mga presyo. Ang mga sanhi ng pagbabagong ito ay kasama ang nabawasan ang paggasta ng gobyerno, pagkabigo sa stock market, pagnanais ng consumer na madagdagan ang mga matitipid, at higpitan ang mga patakaran sa pananalapi (mas mataas na rate ng interes).
Ang mga bumabagsak na presyo ay maaari ring mangyari nang natural kapag ang output ng ekonomiya ay lumalaki nang mas mabilis kaysa sa supply ng nagpapalipat-lipat ng pera at kredito. Nangyayari ito lalo na kung isulong ng teknolohiya ang pagiging produktibo ng isang ekonomiya, at madalas na puro sa mga kalakal at industriya na nakikinabang mula sa mga pagpapabuti sa teknolohiya. Ang mga kumpanya ay nagpapatakbo nang mas mahusay bilang pagsulong ng teknolohiya. Ang mga pagpapabuti ng pagpapatakbo na ito ay humantong sa mas mababang mga gastos sa produksyon at pagtitipid ng gastos na inilipat sa mga mamimili sa anyo ng mas mababang presyo. Ito ay naiiba sa ngunit katulad sa pangkalahatang pagpapalihis ng presyo, na isang pangkalahatang pagbawas sa antas ng presyo at pagtaas sa pagbili ng pera ng pera.
Ang pagpapalihis ng presyo sa pamamagitan ng pagtaas ng pagiging produktibo ay naiiba sa mga tiyak na industriya. Halimbawa, isaalang-alang kung paano nakakaapekto ang pagtaas ng produktibo sa sektor ng teknolohiya. Sa huling ilang mga dekada, ang mga pagpapabuti sa teknolohiya ay nagresulta sa mga makabuluhang pagbawas sa average na gastos bawat gigabyte ng data. Noong 1980, ang average na gastos ng isang gigabyte ng data ay $ 437, 500; sa pamamagitan ng 2010, ang average na gastos ay tatlong sentimo. Ang pagbawas na ito ay naging sanhi ng mga presyo ng mga produktong gawa na gumagamit ng teknolohiyang ito na nahulog din nang malaki.
Ang Pagbabago ng mga Pananaw sa Epekto ng Deflation
Kasunod ng Mahusay na Depresyon, kung ang pagkukulang sa pananalapi ay nag-ugnay sa mataas na kawalan ng trabaho at pagtaas ng mga pagkukulang, ang karamihan sa mga ekonomista ay naniniwala na ang pagpapalihis ay isang masamang kababalaghan. Pagkaraan nito, inayos ng karamihan sa mga sentral na bangko ang patakaran sa pananalapi upang maitaguyod ang pare-pareho na pagtaas ng suplay ng pera, kahit na itaguyod nito ang talamak na implasyon ng presyo at hinikayat ang mga may utang na humiram nang labis.
Ang ekonomistang British na si John Maynard Keynes ay nagbabala laban sa pagpapalihis dahil sa paniniwala niya na nag-ambag ito sa pababang siklo ng pesimismo ng ekonomiya sa panahon ng pag-urong nang makita ng mga may-ari ng mga ari-arian na bumagsak ang mga presyo ng kanilang mga asset, at sa gayon ay pinutol ang kanilang pagpayag na mamuhunan. Ang Economist na si Irving Fisher ay nakabuo ng isang buong teorya para sa mga pagkalumbay sa ekonomiya batay sa pagpapabaya sa utang. Nagtalo si Fisher na ang pagpuksa ng mga utang pagkatapos ng isang negatibong pagkabigong pang-ekonomiya ay maaaring magdulot ng isang mas malaking pagbawas sa supply ng kredito sa ekonomiya, na maaaring humantong sa pagpapalihis na kung saan naman ay naglalagay ng higit pang presyon sa mga may utang, na humahantong sa higit pang mga pagpuksa at pagbubuhos sa isang pagkalungkot.
Sa mga nagdaang panahon, ang mga ekonomista ay lalong hinamon ang mga lumang interpretasyon tungkol sa pagpapalihis, lalo na pagkatapos ng pag-aaral ng 2004 ng mga ekonomista na sina Andrew Atkeson at Patrick Kehoe. Matapos suriin ang 17 na mga bansa sa kabuuan ng isang 180 na taon na tagal ng oras, natagpuan ng Atkeson at Kehoe ang 65 sa 73 mga episode ng pagkalugi na walang pagbagsak sa ekonomiya, habang 21 sa 29 na pagkalumbay ay walang pagkalugi. Ngayon, ang isang malawak na hanay ng mga opinyon ay umiiral sa pagiging kapaki-pakinabang ng pagpapalihis at pagpapalihis ng presyo.
Ang Pagbabago ay Nagbabago ng Utang at Pananalapi Pananalapi
Ginagawang mas mababa ang ekonomya para sa mga pamahalaan, negosyo, at mga mamimili upang magamit ang financing ng utang. Gayunpaman, ang pagpapalihis ay nagdaragdag ng kapangyarihang pang-ekonomiya ng financing na nakabase sa pagtitipid ng pagtitipid.
Mula sa pananaw ng isang namumuhunan, ang mga kumpanya na nagtitipon ng malalaking reserbang cash o na medyo kaunting utang ay mas kaakit-akit sa ilalim ng pagpapalihis. Ang kabaligtaran ay totoo sa mataas na utang na negosyong may maliit na hawak na cash. Hinihikayat din ng Deflation ang pagtaas ng mga ani at pinatataas ang kinakailangang premium na peligro sa mga seguridad.
