Mga derivatives kumpara sa Swaps: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang mga derivatives ay mga kontrata na kinasasangkutan ng dalawa o higit pang mga partido na may halaga batay sa isang pinagbabatayan na pag-aari sa pananalapi. Kadalasan, ang mga derivatives ay isang paraan ng pamamahala sa peligro. Orihinal na, ang kalakalan sa internasyonal ay umaasa sa mga derivatibo upang matugunan ang mga nagbabago na mga rate ng palitan, ngunit ang paggamit ng mga derivatives ay lumawak upang isama ang maraming iba't ibang mga uri ng mga transaksyon.
Ang mga swap ay isang uri ng hinango na may halaga batay sa mga daloy ng cash. Karaniwan, ang cash flow ng isang partido ay naayos habang ang iba pang ay variable sa ilang paraan.
Mga derivatibo
Ang isang hinuha ay nagpapahiwatig ng isang kontrata sa pagitan ng dalawang partido, na ang halaga nito ay karaniwang tinutukoy ng presyo ng isang pinagbabatayan na halaga ng pag-aari. Kasama sa mga karaniwang derivatives ang mga kontrata sa futures, mga pagpipilian, mga pasulong na kontrata, at mga swap.
Ang halaga ng mga derivatives sa pangkalahatan ay nagmula sa pagganap ng isang asset, index, rate ng interes, kalakal, o pera. Halimbawa, ang isang pagpipilian ng equity, na kung saan ay isang hinuha, nakukuha ang halaga mula sa pinagbabatayan na presyo ng stock. Sa madaling salita, ang halaga ng pagpipilian ng equity ay nagbabago habang ang presyo ng pinagbabatayan ng stock ay nagbabago.
Halimbawa, ang isang mamimili at isang tagapagtustos, ay maaaring magpasok sa isang kontrata upang mai-lock sa isang presyo para sa isang partikular na kalakal para sa isang takdang panahon. Ang kontrata ay nagbibigay ng katatagan para sa parehong partido. Ang supplier ay ginagarantiyahan ng isang stream ng kita, at ang mamimili ay ginagarantiyahan ang pagbibigay ng kalakal na pinag-uusapan.
Gayunpaman, ang halaga ng kontrata ay maaaring magbago kung nagbabago ang presyo ng merkado ng kalakal. Kung ang presyo ng merkado ay tumaas sa panahon ng kontrata, ang halaga ng hinango ay tumataas para sa bumibili dahil nakakakuha siya ng kalakal sa isang presyo na mas mababa kaysa sa halaga ng merkado. Sa kaso na iyon, ang halaga ng hinango ay bababa para sa tagapagtustos. Ang kabaligtaran ay magiging totoo kung ang presyo ng merkado ay bumaba sa panahon ng saklaw ng kontrata.
Nagpalit
Ang mga swaps ay binubuo ng isang uri ng hinango, ngunit ang halaga nito ay hindi nagmula sa isang pinagbabatayan na seguridad o pag-aari.
Ang mga swap ay mga kasunduan sa pagitan ng dalawang partido, kung saan ang bawat partido ay sumasang-ayon na makipagpalitan ng mga daloy ng cash sa hinaharap, tulad ng pagbabayad sa rate ng interes.
Ang pinaka-pangunahing uri ng pagpapalit ay isang simpleng pagpapalit ng rate ng interes ng banilya. Sa ganitong uri ng pagpapalit, sumasang-ayon ang mga partido na makipagpalitan ng mga pagbabayad ng interes. Halimbawa, ipalagay na sumang-ayon ang Bank A na gumawa ng mga pagbabayad sa Bank B batay sa isang nakapirming rate ng interes habang ang Bank B ay sumang-ayon na gumawa ng mga pagbabayad sa Bank A batay sa isang lumulutang na rate ng interes.
Ang Assume Bank Ang nagmamay-ari ng isang $ 10 milyong pamumuhunan na nagbabayad sa London Interbank Offered Rate (LIBOR) kasama ang 1 porsiyento bawat buwan. Samakatuwid, habang nagbabago ang LIBOR, magbabago ang pagbabayad na natanggap ng bangko. Ipagpalagay ngayon na nagmamay-ari ang Bank B ng isang $ 10 milyong pamumuhunan na nagbabayad ng isang nakapirming rate na 2.5 porsyento bawat buwan.
Ipagpalagay na ang Bank A ay sa halip ay i-lock ang isang palaging pagbabayad habang ang B B ay nagpasiya na sa halip ay magkakaroon ng isang pagkakataon sa pagtanggap ng mas mataas na mga pagbabayad. Upang makamit ang kanilang mga layunin, ang mga bangko ay pumapasok sa isang kasunduan sa rate ng pagpapalit ng interes. Sa swap na ito, ang mga bangko ay nagpapalitan lamang ng mga pagbabayad at ang halaga ng pagpapalit ay hindi nagmula sa anumang pinagbabatayan na pag-aari.
Ang parehong partido ay may panganib na rate ng interes dahil ang mga rate ng interes ay hindi palaging gumagalaw tulad ng inaasahan. Ang may-hawak ng nakapirming-rate na panganib ay tumataas ng lumulutang na rate ng interes, sa gayon nawawalan ng interes na kung hindi man ay matatanggap. Ang may-ari ng lumulutang na rate ng panganib ay magbabawas ng mga rate ng interes, na nagreresulta sa pagkawala ng daloy ng cash dahil kailangan pa ring gumawa ng mga daluyan ng pagbabayad sa mga katapat na may-hawak na rate.
Ang iba pang pangunahing panganib na nauugnay sa mga swap ay katapat na panganib. Ito ang panganib na ang katapat sa isang magpalit ay default at hindi matugunan ang mga obligasyon nito sa ilalim ng mga tuntunin ng kasunduan sa pagpapalit. Kung ang may-ari ng lumulutang na rate ay hindi makagawa ng mga pagbabayad sa ilalim ng kasunduan ng swap, ang may-hawak ng nakapirming rate ay mayroong pagkakalantad sa kredito sa mga pagbabago sa kasunduan sa rate ng interes. Ito ang panganib na hinahangad na maiiwasan ng may-hawak ng takdang rate.
Ang batas na lumipas matapos ang krisis sa pang-ekonomiyang 2008 ay nangangailangan ng karamihan sa mga swap na mag-trade sa pamamagitan ng mga pasilidad sa pagpapatupad ng swap kumpara sa counter at nangangailangan din ng pampublikong pagkalat ng impormasyon. Ang istraktura ng merkado na ito ay inilaan upang maiwasan ang isang epekto ng ripple na nakakaapekto sa mas malaking ekonomiya sa kaso ng isang katapat na default.
Mga Key Takeaways
- Ang mga derivatibo ay isang kontrata sa pagitan ng dalawa o higit pang mga partido na may halaga batay sa isang pinagbabatayan na asset.Swaps ay isang uri ng hinango na may halaga batay sa daloy ng cash, kumpara sa isang tiyak na asset.Parties ay pumasok sa mga derivatives na kontrata upang pamahalaan ang panganib na nauugnay sa pagbili, pagbebenta, o pangangalakal ng mga asset na may mga nagbabago na presyo.
