Sa pagbabalik-tanaw sa Enron, marahil ang kumpanya na kilalang kilala sa paggawa ng pandaraya sa accounting, makikita mo ang maraming mga pamamaraan na ginamit upang mapagbuti ang hitsura ng mga pahayag sa pananalapi nito. Sa pamamagitan ng paggamit ng mga off-balance sheet na mga espesyal na layunin ng sasakyan, itinago ng firm ang mga pananagutan at pinalaki ang mga kita nito. Noong 1999, ang mga limitadong pakikipagsosyo ay nilikha para sa layunin ng pagbili ng mga pagbabahagi ng Enron bilang isang ibig sabihin ng pagpapabuti ng pagganap ng stock nito. Lahat ito ay nagtrabaho para sa isang habang. Ngunit ang agresibong mga kasanayan sa accounting ng Enron at pagmamanipula ng pahayag sa pananalapi ay nagsimulang umiwas sa kontrol, at ang mga ginagawa nito ay kalaunan ay walang takip sa pamamagitan ng The Wall Street Journal . Di-nagtagal, noong Disyembre 2, 2001, nagsampa si Enron para sa Kabanata 11 sa kung ano ang pinakamalaking pagkalugi ng US sa kasaysayan, lamang na malampasan ng WorldCom mas mababa sa isang taon mamaya.
Tumugon ang gobyerno ng US nang may mga hakbang sa pag-iwas. Sa kabila ng pagpasa ng Sarbanes-Oxley Act - isang direktang resulta ng Enron, WorldCom at Tyco scandals - ang mga pahayag sa pananalapi ay hindi pa rin karaniwang nangyayari. At ang masalimuot na pandaraya sa accounting tulad ng na-ensayo sa Enron ay kadalasang mahirap para sa average na namumuhunan sa tingian na matuklasan. Gayunpaman, mayroong ilang mga pangunahing pulang bandila na makakatulong. Pagkatapos ng lahat, ang pandaraya sa Enron ay hindi nakalantad ng mataas na bayad na Ivy League MBA na may hawak na mga analista ng Wall Street, ngunit ng mga mamamahayag ng balita na gumagamit ng mga artikulo ng journal at pampublikong pagsasa sa kanilang angkop na proseso. Ang una sa pinangyarihan upang alisan ng takip ang isang mapanlinlang na kumpanya ay maaaring maging kapaki-pakinabang sa isang pananaw ng maikling nagbebenta at maaaring maging kapaki-pakinabang sa isang nag-aalinlangan na mamumuhunan na tumitimbang sa pangkalahatang damdamin ng merkado.
Ano ang Pandaraya sa Pahayag sa Pananalapi?
Ayon sa isang pag-aaral na isinagawa ng Association of Certified Fraud Examiners (ACFE), mapanlinlang na pahayag sa pananalapi para sa tinatayang 10% ng mga insidente tungkol sa puting krimen. Ang pag-abuso sa Asset at katiwalian ay may posibilidad na mangyari sa mas malaking dalas, subalit ang epekto sa pananalapi ng mga huli na krimen ay mas mabigat. Tinukoy ng ACFE ang pandaraya bilang "panlilinlang o maling pagpapahayag na ginagawa ng isang indibidwal o nilalang na ang maling impormasyon ay maaaring magresulta sa ilang hindi pahintulot na benepisyo sa indibidwal o sa entity o ilang iba pang partido." Ang kasakiman at presyon ng trabaho ay ang pinaka-karaniwang kadahilanan na nagtulak sa pamamahala upang linlangin ang mga namumuhunan at nangutang.
Ang pandaraya sa pahayag sa pananalapi ay maaaring lumawak sa maraming iba't ibang mga anyo, bagaman sa sandaling sinimulan ang mapanlinlang na mga kasanayan sa accounting, ginagamit ang iba't ibang mga sistema ng pagmamanipula upang mapanatili ang hitsura ng pagpapanatili. Ang mga karaniwang pamamaraang sa artipisyal na pagpapabuti ng hitsura ng mga pinansyal ay kinabibilangan ng: overstating kita sa pamamagitan ng pagtatala ng mga inaasahang benta, pag-aalis ng mga gastos sa pamamagitan ng mga paraan tulad ng pag-capitalize ng mga gastos sa operasyon, neting assets ng neting sa pamamagitan ng sadyang hindi pagtupad na mag-apply ng isang naaangkop na iskedyul ng pag-urong, pagtatago ng mga obligasyon mula sa balanse ng kumpanya at hindi tamang pagsisiwalat ng mga kaugnay na partido na mga transaksyon at nakabalangkas na deal sa pananalapi.
Limang pangunahing uri ng pandaraya sa pahayag sa pananalapi ang umiiral:
- kathang-isip na salesimproper gastos na pagkilala sa pagkilala sa halaga ng pagpapahalaga sa asset na may pananagutan na mga pagsisiwalat
Ang isa pang uri ng pandaraya sa pahayag sa pananalapi ay nagsasangkot ng mga kasanayan sa accounting ng cookie-jar, isang pamamaraan kung saan ang isang kompanya ay magbabawas ng mga kita sa isang panahon ng accounting at panatilihin ang mga ito bilang isang reserba para sa mga hinaharap na panahon na may mas masamang pagganap. Ang mga naturang pamamaraan ay tinanggal ang hitsura ng pagkasumpungin mula sa mga operasyon.
At pagkatapos, siyempre, mayroong kabuuang katha ng mga pahayag. Noong tagsibol ng 2000, ang investigator ng pandaraya sa pananalapi na si Harry Markopolos ay lumapit sa SEC, na inaangkin na ang $ 65 bilyong pamamahala ng kayamanan ng Bernard Madoff ay peke. Matapos ang pagmomodelo ng portfolio ni Madoff, napagtanto ni Markopolos na imposible ang pare-parehong pagbabalik. Halimbawa, ayon sa isang pakikipanayam sa Certified Fraud Investigator, "tinapos niya na para kay Madoff na isagawa ang diskarte sa pangangalakal na sinabi niya na gumagamit siya ay kakailanganin niyang bumili ng higit pang mga pagpipilian sa Exchange Board ng Exchange Board kaysa aktwal na umiiral." Sa kabutihang palad, ang ganitong uri ng pandaraya ay medyo bihirang.
Pag-alis ng Pahayag sa Pananalapi
Pahayag sa Pananalapi na Mga Pintong Pula sa Panloko
Ang mga pahayag sa pinansiyal na pulang watawat ay nagbibigay ng pangkalahatang pangkalahatang-ideya ng mga palatandaan ng babala na dapat tandaan ng mga namumuhunan. Hindi nila kinakailangang magpahiwatig ng isang paglitaw ng pandaraya sa pahayag sa pananalapi, ngunit hudyat lamang na ang mas malalim na pananaliksik ay dapat isagawa upang masuri ang bisa ng mga dokumento ng korporasyon. Masusumpungan ng mga nagpautang ang kapaki-pakinabang na impormasyon upang matiyak na ang mga pautang ay hindi ibinibigay sa mga kumpanya na nagpapatakbo ng may mataas na halaga ng panganib. Ang mga namumuhunan, sa kabilang banda, ay maaaring nais na tandaan ang mga sumusunod na kadahilanan upang matuklasan ang mga bagong oportunidad sa pag-ikot.
Ang pinakakaraniwang pahayag ng pandaraya sa pulang pula na mga flag:
- Ang mga anomalya sa accounting, tulad ng lumalagong mga kita nang walang kaukulang paglaki ng mga daloy ng cash. Ang pagbebenta ay mas madali upang manipulahin kaysa sa daloy ng cash ngunit ang dalawa ay dapat lumipat nang higit pa o mas mababa sa magkasunod na oras.Pagtaguyod ng paglago ng mga benta habang ang mga itinatag na kakumpitensya ay nakakaranas ng mga panahon ng mahina na pagganap. Siyempre, maaaring ito ay dahil sa mahusay na pagpapatakbo ng negosyo sa halip na mapanlinlang na aktibidad.A mabilis at hindi maipaliwanag na pagtaas sa bilang ng mga benta ng araw sa mga natatanggap bilang karagdagan sa lumalaking mga inventory. Ipinapahiwatig nito ang mga hindi na ginagamit na kalakal kung saan nagtatala ang firm na kathang-isip na mga benta sa hinaharap.Ang makabuluhang paggulong sa pagganap ng kumpanya sa loob ng huling pag-uulat ng panahon ng piskal. Ang kumpanya ay maaaring nasa ilalim ng napakalawak na presyon upang matugunan ang mga inaasahan ng mga analista. Ang kumpanya ay nagpapanatili ng pare-pareho ang mga gross margin ng kita habang ang industriya nito ay nahaharap sa presyon ng presyo. Maaari nitong maipahiwatig ang kabiguan na makilala ang mga gastos o agresibo na pagkilala sa kita.Ang malaking buildup ng mga nakapirming assets. Ang isang hindi inaasahang akumulasyon ng mga nakapirming pag-aari ay maaaring i-flag ang paggamit ng capitalization ng operating gastos, sa halip na pagkilala sa gastos.Depreciation na mga pamamaraan at mga pagtatantya ng kapaki-pakinabang na buhay ng mga assets na hindi naaayon sa mga pangkalahatang industriya. Ang isang overstated na buhay ng isang pag-aari ay magbabawas sa taunang gastos sa pamumura. Isang mahina na sistema ng panloob na kontrol. Ang matibay na pamamahala sa pamamahala at panloob na mga proseso ng kontrol ay minaliit ang posibilidad na ang pandaraya sa pananalapi sa pananalapi ay hindi mapapansin.Outsized frequency ng kumplikadong kaugnay-partido o mga third-party na transaksyon, marami sa mga ito ay hindi nagdaragdag ng nasasalat na halaga (maaaring magamit upang maitago ang utang sa balanse ng sheet).Ang firm ay nasa bingit ng paglabag sa kanilang mga tipan sa utang. Upang maiwasan ang teknikal na default, ang pamamahala ay maaaring pilitin na mapanlinlang na ayusin ang mga ratios ng pagkilos nito. Ang auditor ay napalitan, na nagreresulta sa isang napalampas na panahon ng accounting. Ang kapalit ng auditor ay maaaring mag-signal ng isang relasyon sa dysfunctional habang ang napalampas na panahon ng accounting ay nagbibigay ng dagdag na oras upang "ayusin" pinansiyal. Ang isang hindi kapani-paniwala na halaga ng kabayaran sa pamamahala ay nagmula sa mga bonus batay sa mga maiikling target. Nagbibigay ito ng insentibo upang makagawa ng pandaraya.Maramdam lamang sa tungkol sa modelo ng negosyo, pananalapi o pagpapatakbo ng korporasyon
Mga Pamamaraan sa Pagpapahayag ng Pandaraya sa Pananalapi
Ang pagtitiklop ng mga pulang watawat ay maaaring maging lubhang mapaghamong dahil ang mga kumpanya na nakikibahagi sa mga mapanlinlang na gawain ay tatangkang ipakita ang imahe ng katatagan sa pananalapi at normal na operasyon ng negosyo. Ang Vertical at horizontal financial statement analysis ay nagpapakilala ng isang diretso na diskarte sa pagtuklas ng pandaraya. Ang pagtatasa ng patayo ay nagsasangkot ng pagkuha ng bawat item sa pahayag ng kita bilang isang porsyento ng kita at paghahambing ng mga takbo ng taon na higit sa isang taon na maaaring maging isang potensyal na sanhi ng pag-aalala. Ang isang katulad na pamamaraan ay maaari ring mailapat sa sheet ng balanse, gamit ang kabuuang mga assets bilang paghahambing sa benchmark, upang masubaybayan ang mga makabuluhang paglihis mula sa normal na aktibidad. Ang pag-aaral ng pahalang ay nagpapatupad ng isang katulad na pamamaraan kung saan sa halip na ang pagkakaroon ng isang account ay nagsisilbing punto ng sanggunian, ang impormasyon sa pananalapi ay kinakatawan bilang isang porsyento ng mga numero ng mga taong base. Gayundin, ang hindi maipaliwanag na mga pagkakaiba-iba sa mga porsyento ay maaaring magsilbing isang pulang bandila na nangangailangan ng karagdagang pagsusuri.
Pinapayagan din ng pag-aaral ng paghahambing sa ratio ang mga analyst at auditor na makita ang mga pagkakaiba sa loob ng mga pahayag sa pananalapi ng kompanya. Sa pamamagitan ng pagsusuri ng mga ratio, ang impormasyon tungkol sa mga benta ng araw sa mga natatanggap, mga multiple ng pagkilos at iba pang mahahalagang sukatan ay maaaring matukoy at masuri para sa hindi pagkakapare-pareho. Ang isang diskarte sa matematika, na kilala bilang Beneish Model, ay sinusuri ang walong mga ratio upang matukoy ang posibilidad ng pagmamanipula ng mga kita. Ang kalidad ng Asset, pagkakaubos, gross margin, pagkilos, at iba pang mga variable ay nakikilala sa pagsusuri. Ang pagsasama-sama ng mga variable sa modelo, kinakalkula ang isang M-score; isang halaga na mas malaki kaysa sa -2.22 warrants karagdagang pagsisiyasat dahil ang kumpanya ay maaaring manipulahin ang mga kita nito habang ang isang M-puntos na mas mababa sa -2.22 ay nagmumungkahi na ang kumpanya ay hindi isang manipulator Katulad sa karamihan ng iba pang mga diskarte na may kaugnayan sa ratio, ang buong larawan ay maaari lamang tumpak na inilalarawan sa sandaling ang mga multiple ay inihambing sa industriya at sa average na average ng tiyak na firm.
Ang Bottom Line
Ang pagkakaroon ng tamang kaalaman sa mga pulang watawat upang maiwasan ang mga kumpanyang nagpapasawa sa mga hindi praktikal na kasanayan sa accounting ay isang kapaki-pakinabang na tool upang matiyak ang kaligtasan ng iyong mga pamumuhunan.
