Ang quantitative easing (QE) ay isang hindi kinaugalian na tool sa patakaran sa pananalapi na ang Federal Reserve, ang sentral na bangko ng US, ay nakikibahagi mula Nobyembre 2008 hanggang Oktubre 2014. Sa panahong iyon, ang Fed ay ginamit ang bagong nilikha na pera upang bumili ng Mga Kayamanan, mga securities na naka-back-mortgage at utang na inisyu ni Fannie Mae at Freddie Mac mula sa mga bank members nito. Sinabi ng lahat, nadagdagan ng sentral na bangko ang mga ari-arian nito sa pamamagitan ng $ 3.6 trilyon sa isang kabuuang $ 4.5 trilyon. Ang mga ari-arian ng miyembro ng bangko ng miyembro ay nadagdagan nang naaayon, na nagpapahintulot sa kanila na magpahiram nang higit pa at magkaroon ng katulad na epekto sa pag-print ng pera.
Habang ang QE ay may malalim na epekto sa suplay ng pera, gayunpaman, hindi ito direktang taasan ang M1, na sumusukat sa pagbibigay ng mga barya at kuwenta sa sirkulasyon, pagsuri sa mga deposito ng account at ilang iba pang mga instrumento tulad ng mga tseke ng mga manlalakbay.
Ang QE ay magkatulad sa pag-print ng pera, ngunit ang bagong nilikha na pera na ginamit ng Fed para sa programa ng pagbili ng asset ay nananatili sa isang notional, electronic form. Hindi nito kinuha ang anyo ng mga perang papel at barya. Hindi rin nagtapos ito sa mga account sa pagsusuri ng mga customer sa bangko. Sa katunayan, upang maiwasan ang mabilis na paglaki ng suplay ng pera bilang isang resulta ng mga pagbili ng pag-aari ng Fed, tinanong ng gitnang bangko ang Treasury na ibenta ang mga security at ideposito ang mga nalikom sa Supplemental Financing Account sa Fed. Itinulak nito ang mga pananagutan sa huli ng halos kalahating trilyong dolyar noong unang bahagi ng 2009.
Ang QE ay nagdulot ng MB - ang base ng pananalapi, na may kasamang sentral na pera sa bangko - upang maipalabas ang M1 kaagad pagkatapos magsimula ang unang yugto ng QE (QE1). Patuloy itong lumampas sa M1 mula pa noon, kahit na ang puwang ay makitid matapos ang pangatlo at pangwakas na yugto (QE3) ay natapos noong 2014.
Sa kabilang banda, ang paglago ng M1 ay malinaw na pinabilis habang nagsimula ang QE. Ito ay hindi isang direktang, mekanikal na resulta ng paglaki sa MB, ngunit may kinalaman ito sa tugon ng Fed sa krisis sa pananalapi.
Habang nagsisimula ang tangke ng pabahay, ang gitnang bangko ay gumawa ng maraming malalim na pagbawas sa rate ng pondo ng pederal, na kinuha ito mula sa 5.25% noong kalagitnaan ng 2007 sa isang walang uliran na mababa sa 0% hanggang 0.25% noong Disyembre 2008. Hindi na ito muling nagtaas ng rate. sa loob ng pitong taon, at pagkatapos ay sa pamamagitan lamang ng isang quarter ng isang punto ng porsyento.
Si Ben Bernanke, ang upuan ng Fed sa oras, ay sumulat noong Hulyo 2009, "habang umuusbong ang ekonomiya, ang mga bangko ay dapat makahanap ng maraming mga pagkakataon upang mapahiram ang kanilang mga reserbang"; ang mga reserbang ito, ang pananagutang bahagi ng balanse ng Fed's sheet, ay tumaas nang husto sa ilalim ng QE. "Iyon ay makagawa ng mas mabilis na paglaki sa malawak na pera (halimbawa, M1 o M2)." Ang mga mababang rate ay hinihikayat ang mga bangko na magpahiram: dahil ang mga tubo sa kita sa mga pautang ay nagiging mas payat, kinakailangan ang mas mataas na dami upang makabuo ng parehong kita. Mula sa pananaw ng mga nangungutang, ang demand para sa mga pautang ay nagdaragdag habang ang presyo ng paghiram ay bumaba. Kasabay nito, ang insentibo upang puksain ang pag-iimpok sa mga account na may interes, ay bumagsak, kaya tumataas ang pagsusuri sa mga deposito ng account. Ang lahat ng mga epekto na ito ay nagtulak sa M1.
