Maikling Pagbebenta kumpara sa Ilagay ang Opsyon: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang mga maigsing pagbebenta at paglalagay ng mga pagpipilian ay panimula ng mga diskarte sa pagbagsak upang magamit sa isang potensyal na pagtanggi sa pinagbabatayan ng seguridad o index. Ang mga estratehiya na ito ay makakatulong din upang mai-proteksyon ang downside na panganib sa isang portfolio o tiyak na stock. Ang dalawang paraan ng pamumuhunan ay may mga tampok sa karaniwan ngunit mayroon ding mga pagkakaiba na dapat maunawaan ng mga namumuhunan.
Ang mga mangangalakal na gumagamit ng maikling nagbebenta ay, sa esensya, na nagbebenta ng isang asset na hindi nila hawak sa kanilang portfolio. Ginagawa ito ng mga namumuhunan na ito sa paniniwala na ang pinagbabatayan na pag-aari ay tatanggi sa halaga sa hinaharap. Ang pamamaraang ito ay maaari ring kilala bilang pagbebenta ng maikli, pagdidikit, at pag-ikot.
Ang mga negosyante at masigasig na namumuhunan na gumagamit ng mga pagpipilian ay naglalagay din sa pagtaya na ang halaga ng isang asset ay tatanggi sa hinaharap at magsasaad ng isang presyo at isang timeframe kung saan ibebenta nila ang asset na ito.
Para sa isang bihasang mamumuhunan o negosyante, ang pagpili sa pagitan ng isang maikling benta at inilalagay upang ipatupad ang isang diskarte sa pagbagsak ay nakasalalay sa maraming mga kadahilanan kabilang ang kaalaman sa pamumuhunan, pagpapaubaya sa peligro, pagkakaroon ng cash, at kung ang kalakalan ay para sa haka-haka o pag-hedging.
Maikling Pagbebenta
Ang maikling pagbebenta ay isang diskarte sa pagbagsak na nagsasangkot sa pagbebenta ng isang seguridad na hindi pagmamay-ari ng nagbebenta ngunit hiniram at pagkatapos ay naibenta sa merkado. Ang isang negosyante ay magsasagawa ng isang maikling nagbebenta kung naniniwala sila na ang isang stock, kalakal, pera, o iba pang pag-aari o klase ay kukuha ng isang makabuluhang ilipat pababa sa hinaharap.
Dahil ang pangmatagalang trend ng merkado ay upang ilipat pataas, ang proseso ng maikling pagbebenta ay tiningnan na mapanganib. Gayunpaman, may mga kondisyon sa merkado na maaaring makinabang ng mga nakaranas na mangangalakal at maging isang tubo. Karamihan sa mga madalas na namumuhunan sa institusyonal ay gumagamit ng pag-ikli bilang isang paraan upang bakuran - bawasan ang peligro - sa kanilang portfolio.
Ang mga maikling benta ay maaaring magamit alinman sa haka-haka o bilang isang hindi tuwirang paraan ng pag-hedging ng mahabang pagkakalantad. Halimbawa, kung mayroon kang isang konsentrasyon na mahabang posisyon sa mga stock na may malaking cap na teknolohiya, maaari mong maikli ang Nasdaq-100 ETF bilang isang paraan upang mapigilan ang pagkakalantad ng iyong teknolohiya.
Ang nagbebenta ngayon ay may isang maikling posisyon sa seguridad - kumpara sa isang mahabang posisyon, kung saan ang mamumuhunan ang nagmamay-ari ng seguridad. Kung ang stock ay tumanggi tulad ng inaasahan, ang maikling nagbebenta ay muling bilhin ito sa isang mas mababang presyo sa merkado at bulsa ang pagkakaiba, na kung saan ay ang kita sa maikling benta.
Ang maiksing pagbebenta ay malayo mas riskier kaysa sa pagbili ng mga inilalagay. Sa maikling benta, ang gantimpala ay potensyal na limitado - dahil ang karamihan na ang stock ay maaaring tumanggi sa zero - habang ang panganib ay panteorya walang limitasyong-dahil ang halaga ng stock ay maaaring umakyat nang walang hanggan. Sa kabila ng mga peligro nito, ang maikling pagbebenta ay isang naaangkop na diskarte sa panahon ng malawak na merkado ng oso, dahil ang mga stock ay bumababa nang mas mabilis kaysa sa pagtaas ng mga ito. Gayundin, ang pagdidikit ay nagdadala ng bahagyang mas kaunting peligro kapag ang pinaikling seguridad ay isang index o ETF dahil ang panganib ng mga runaway na nakuha sa buong index ay mas mababa kaysa sa isang indibidwal na stock.
Ang mas murang pagbebenta ay mas mahal kaysa sa pagbili ng mga inilalagay dahil sa mga kinakailangan sa margin. Ang trading ng Margin ay gumagamit ng hiniram na pera mula sa broker upang tustusan ang pagbili ng isang asset. Dahil sa mga panganib na kasangkot, hindi lahat ng mga account sa pangangalakal ay pinahihintulutang mag-trade sa margin. Kakailanganin ng iyong broker na magkaroon ka ng mga pondo sa iyong account upang masakop ang iyong shorts. Habang ang presyo ng asset ay igsi ng pag-akyat, tataas din ng broker ang halaga ng margin na hawak ng negosyante.
Dahil sa maraming mga panganib, ang maiksing pagbebenta ay dapat gamitin lamang ng mga sopistikadong mangangalakal na pamilyar sa mga panganib ng pag-ikot at mga regulasyon na kasangkot.
Ilagay ang Opsyon
Nag-aalok ang mga pagpipilian ng isang alternatibong ruta ng pagkuha ng isang posisyon ng bearish sa isang seguridad o index. Kapag ang isang negosyante ay bumili ng isang pagpipilian na binili nila ang karapatan na ibenta ang pinagbabatayan na pag-aari sa isang presyo na nakasaad sa pagpipilian. Walang obligasyon para sa negosyante na bilhin ang stock, kalakal, o iba pang mga pag-aari na inilalagay ng mga secure.
Ang pagpipilian ay dapat na maisagawa sa loob ng takdang oras na tinukoy ng ilagay na kontrata. Kung ang stock ay tumanggi sa ibaba ng presyo ng welga ng presyo, papahalagahan ang ilagay na halaga. Sa kabaligtaran, kung ang stock ay mananatili sa itaas ng presyo ng welga, ang paglalagay ay mawawalan ng halaga nang walang halaga, at hindi kailangan bilhin ng negosyante ang pag-aari.
Habang may ilang pagkakapareho sa pagitan ng maikling pagbebenta at pagbili ng mga pagpipilian sa paglalagay, mayroon silang magkakaibang mga profile na may panganib na gantimpala na maaaring hindi angkop sa mga ito para sa mga namumuhunan. Ang pag-unawa sa kanilang mga panganib at benepisyo ay mahalaga sa pag-aaral tungkol sa mga sitwasyon kung saan ang dalawang estratehiya na ito ay maaaring mai-maximize ang kita. Ang paglalagay ng pagbili ay mas angkop para sa average na mamumuhunan kaysa sa maikling pagbebenta dahil sa limitadong panganib.
Ang mga pagpipilian sa paglalagay ay maaaring magamit alinman para sa haka-haka o para sa pag-hedging ng mahabang pagkakalantad. Ang mga paglalagay ay maaaring direktang peligro ng bakod. Bilang isang halimbawa, sabihin na nababahala ka tungkol sa isang posibleng pagtanggi sa sektor ng teknolohiya, maaari kang bumili ng mga stock stock na gaganapin sa iyong portfolio.
Ang mga pagpipilian sa pagbili ay mayroon ding mga panganib, ngunit hindi bilang potensyal na mapanganib tulad ng mga shorts. Sa pamamagitan ng isang ilagay, ang pinaka-maaari mong mawala ay ang premium na iyong binayaran para sa pagbili ng pagpipilian, habang ang potensyal na kita ay mataas.
Ang mga paglalagay ay partikular na angkop para sa pag-proteksyon ng panganib ng mga pagtanggi sa isang portfolio o stock dahil ang pinakamasama na maaaring mangyari ay ang pagbigay ng premium - ang presyo na binayaran para sa pagpipilian - ay nawala. Ang pagkawala na ito ay darating kung ang inaasahang pagbagsak sa pinagbabatayan na presyo ng asset ay hindi naging materialize. Gayunpaman, kahit na dito, ang pagtaas sa stock o portfolio ay maaaring mai-offset ang bahagi o lahat ng bayad na bayad.
Gayundin, ang isang putong mamimili ay hindi kailangang pondohan ang isang margin account — kahit na ang isang manunulat na ilagay ay dapat magbigay ng margin - na nangangahulugang ang isang tao ay maaaring magsimula ng isang posisyon kahit na may isang limitadong halaga ng kapital. Gayunpaman, dahil ang oras ay wala sa panig ng ilagay na mamimili, ang panganib dito ay maaaring mawala ang mamumuhunan sa lahat ng pera na ipinuhunan sa pagbili ng mga inilalagay kung ang kalakalan ay hindi gumana.
Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay isang makabuluhang pagsasaalang-alang kapag bumibili ng mga pagpipilian. Ang pagbili ay inilalagay sa labis na pabagu-bago ng stock ay maaaring mangailangan ng pagbabayad ng sobrang mga premium. Dapat tiyakin ng mga mangangalakal na ang gastos ng pagbili ng naturang proteksyon ay nabibigyang katwiran sa pamamagitan ng panganib sa may hawak na portfolio o mahabang posisyon.
Hindi Palaging Nakakaakit
Tulad ng nabanggit kanina, ang mga maikling benta at inilalagay ay mahalagang mga diskarte sa pagbagsak. Ngunit, tulad ng sa matematika ang negatibo ng isang negatibo ay isang positibo, maikli ang mga benta at inilalagay ay maaaring magamit para sa pagkakalantad ng bullish din.
Halimbawa, sabihin na ikaw ay nag-init sa S&P 500. Sa halip na pagbili ng mga yunit ng S&P 500 exchange-traded fund (ETF) Trust (SPY), sinimulan mo ang isang maikling pagbebenta ng isang ETF na may isang bearish bias sa index, tulad ng ang kabaligtaran ProShares Maikling S&P 500 ETF (SH) na lilipat sa tapat ng index.
Gayunpaman, kung mayroon kang isang maikling posisyon sa bearish ETF, kung ang S&P 500 ay nakakakuha ng 1%, ang iyong maikling posisyon ay dapat ring makakuha ng 1%. Siyempre, ang mga tukoy na panganib ay nakakabit sa maikling nagbebenta na gagawa ng isang maikling posisyon sa isang bearish ETF na mas mababa kaysa sa pinakamainam na paraan upang makakuha ng mahabang pagkakalantad.
Habang ang mga inilalagay ay karaniwang nauugnay sa mga pagtanggi sa presyo, maaari kang magtatag ng isang maikling posisyon sa isang ilagay-na kilala bilang "pagsulat" ng isang ilagay-kung ikaw ay neutral sa bullish sa isang stock. Ang pinakakaraniwang mga dahilan upang magsulat ng isang ilagay ay upang kumita ng premium na kita at makuha ang stock sa isang epektibong presyo, mas mababa kaysa sa kasalukuyang presyo ng merkado.
Dito, ipagpalagay natin na ang stock ng XYZ ay kalakalan sa $ 35. Sa palagay mo ang presyo na ito ay labis na pinahahalagahan ngunit magiging interesado na makuha ito para sa isang usang lalaki o dalawang mas mababa. Ang isang paraan upang gawin ito ay ang pagsulat ng $ 35 ay inilalagay sa stock na mag-expire sa loob ng dalawang buwan at makatatanggap ng $ 1.50 bawat bahagi sa premium para sa pagsulat ng ilagay.
Kung sa loob ng dalawang buwan, ang stock ay hindi bumababa sa ibaba $ 35, ang mga pagpipilian na inilalagay ay mawawalan ng halaga nang walang halaga at ang $ 1.50 premium ay kumakatawan sa iyong kita. Kung ang stock ay lilipas sa ibaba $ 35, ito ay "itinalaga" sa iyo - nangangahulugang obligado kang bilhin ito sa $ 35, anuman ang kasalukuyang presyo ng kalakalan para sa stock. Dito, ang iyong epektibong stock ay $ 33.50 ($ 35 - $ 1.50). Para sa pagiging simple, hindi namin pinansin ang mga komisyon sa kalakalan sa halimbawang ito na babayaran mo rin ang diskarte na ito.
Maikling Pagbebenta kumpara sa Halimbawa ng Mga Pagpipilian
Upang mailarawan ang mga kamag-anak na pakinabang at disbentaha ng paggamit ng maikling pagbebenta kumpara sa inilalagay, gamitin natin ang Tesla Motors (TSLA) bilang isang halimbawa.
Ang Tesla ay maraming mga tagasuporta na naniniwala na ang kumpanya ay maaaring maging pinakinabangang tagagawa sa buong mundo ng mga sasakyan na pinapagana ng baterya. Ngunit wala rin itong kakulangan ng mga detractors na nagtanong kung ang capitalization ng merkado ng kumpanya na higit sa US $ 20 bilyon - noong Septyembre 19, 2013 - nabigyan ng katwiran.
Ipagpalagay nating alang-alang sa argumento na ang negosyante ay bumababa sa Tesla at inaasahan na bumababa ito ng Marso 2014. Narito kung paano inilalagay ang maikling maiksi laban sa pagbili ng mga kahaliling pagbili:
Ibenta ang Maikling sa TSLA
- Ipagpalagay na 100 pagbabahagi na nabili maikli sa $ 177.92Margin na kinakailangang ideposito (50% ng kabuuang halaga ng pagbebenta) = $ 8, 896Matolohikal na teoretikal na tubo-sa pag-aakalang ang TSLA ay bumaba sa $ 0 ay $ 177.92 x 100 = $ 17, 792Maximum theoretical loss = Walang limitasyong
Sitwasyon 1: Ang stock ay tumanggi sa $ 100 hanggang Marso 2014 na nagbibigay ng isang potensyal na $ 7, 792 na kita sa maikling posisyon (177.92 - 100) x 100 = $ 7, 792).
Scenario 2: Ang stock ay hindi nagbabago sa $ 177.92 noong Marso 2014 ang maikling pag-expire nang walang halaga na nagbibigay ng $ 0 na kita o pagkawala.
Eksena 3: C Ang stock ay tumaas sa $ 225 sa Marso 2014 - nagbibigay ng isang potensyal na pagkawala ng $ 4, 708 sa maikling posisyon (177.92 - 225) x 100 = negatibong $ 4, 708).
Bumili ng Ilagay ang Mga Opsyon sa TSLA
- Ipagpalagay na bumili ng isang ilagay na kontrata - na kumakatawan sa 100 na pagbabahagi-sa $ 29 na may welga sa $ 175 na nag-expire ng Marso 2014.Margin na kinakailangan na mai-deposito = WalaCost of put contract = $ 29 x 100 = $ 2, 900Maximum theoretical profit - sa pag-aakalang ang TSLA ay bumaba sa $ 0 ay ($ 175 x 100) - $ 2, 900 = $ 14, 600) Ang maximum na posibleng pagkawala ay ang gastos ng ilagay na kontrata $ 2, 900
Sitwasyon 1: Ang stock ay tumanggi sa $ 100 hanggang Marso 2014 na nagbibigay ng isang $ 4, 600 potensyal na kita sa inilagay na posisyon (175 - 100 = 75) x 100 = $ 7, 500 - $ 2, 900 na kontrata = $ 4, 600
Scenario 2: Ang stock ay hindi nagbabago sa $ 177.92 noong Marso 2014 na nagbibigay ng isang $ 2, 900 na pagkawala ng presyo ng kontrata.
Sitwasyon 3: Ang stock ay tumaas sa $ 225 noong Marso 2014 na nagbibigay ng isang $ 2, 900 na potensyal na pagkawala sa ilagay posisyon bilang ang ilagay ay hindi kukunin ng isa pang negosyante.
Sa maikling pagbebenta, ang pinakamataas na posibleng kita ng $ 17, 792 ay magaganap kung ang stock ay bumagsak sa zero. Sa kabilang banda, ang maximum na pagkawala ay potensyal na walang hanggan. Ang negosyante ay maaaring magkaroon ng pagkawala ng $ 12, 208 sa isang presyo ng stock na $ 300, $ 22, 208 kung tumaas ang stock sa $ 400, at $ 32, 208 sa presyo na $ 500, at iba pa.
Sa pagpipilian na ilagay, ang maximum na posibleng kita ay $ 14, 600, habang ang maximum na pagkawala ay pinigilan sa presyo na binayaran para sa mga inilalagay.
Tandaan na ang halimbawa sa itaas ay hindi isinasaalang-alang ang gastos ng paghiram ng stock upang maikli ito, pati na rin ang interes na babayaran sa margin account, na kapwa maaaring maging makabuluhang gastos. Gamit ang pagpipilian na ilagay, mayroong isang up-harap na gastos upang bilhin ang mga inilalagay, ngunit walang iba pang mga patuloy na gastos.
Gayundin, ang mga pagpipilian na ilagay ay may isang tiyak na oras upang mag-expire. Ang maikling pagbebenta ay maaaring gaganapin bukas hangga't maaari, sa kondisyon na ang negosyante ay maaaring maglagay ng higit na margin kung pinahahalagahan ang stock, at ipinapalagay na ang maikling posisyon ay hindi napapailalim sa "buy-in" dahil sa malaking maikling interes.
Ang maikling pagbebenta at paggamit ng mga inilalagay ay hiwalay at natatanging mga paraan upang maipatupad ang mga diskarte sa pagbagsak. Parehong may mga pakinabang at disbentaha at maaaring epektibong magamit para sa pagpupuno o haka-haka sa iba't ibang mga sitwasyon.
Mga Key Takeaways
- Ang parehong maigsing pagbili at pagbili ng mga pagpipilian ay mga diskarte sa pagbagsak.Ang pagbebenta ay nagsasangkot sa pagbebenta ng isang seguridad na hindi pagmamay-ari ng nagbebenta ngunit hiniram at pagkatapos ay ibinebenta sa merkado. nakasaad sa opsyon.Both maikling benta at maglagay ng mga pagpipilian ay may mga profile-reward profile na maaaring hindi gawing angkop sa mga namumuhunan.
