Ang mga direktang programa sa pakikilahok (DPP) ay hindi ipinagpalit, na naka-tubo na mga pamumuhunan na namuhunan sa real estate o enerhiya na nauugnay sa enerhiya na naghahanap ng pondo para sa isang tagal ng panahon. Ang mga DPP ay may isang hangganan na buhay, sa pangkalahatan lima hanggang 10 taon at may posibilidad na maging pasibo na pamumuhunan. Ayon sa isang kamakailan-lamang na piraso ng DPP ng CNBC, "… ay umuusbong bilang isang alternatibong klase ng pag-aari para sa mga namumuhunan na mamumuhunan, na karaniwang bumubuo ng isang stream ng kita ng 5% hanggang 7%." Sa mababang antas ng interes sa kapaligiran ngayon ay nakakaakit ang ganitong uri ng stream ng kita.
Ano ang mga DPP at ano ang dapat malaman ng mga namumuhunan at tagapayo sa pananalapi tungkol sa mga ito bago mamuhunan?
Stream ng kita
Karamihan sa mga DPP ay nagbibigay ng mga mamumuhunan ng isang stream ng kita mula sa pinagbabatayan na pakikipagsapalaran. Ang mga pagbabayad ng dibidendo ay maaaring lumitaw mula sa mga pagbabayad sa pag-upa sa real estate, pagbabayad ng utang, pagpapaupa ng kagamitan, pagbabayad ng lease ng langis at gas o iba pang mga stream ng kita batay sa pinagbabatayan ng negosyo ng DPP. (Para sa higit pa, tingnan ang: Mga Alternatibong Pamumuhunan: Isang Tumingin sa Pros & Cons .)
Mga Batas sa Pakikilahok ng Pamumuhunan
Ang mga paghihigpit sa mga namumuhunan na karapat-dapat na mamuhunan sa mga DPP ay magkakaiba. Mayroong karaniwang mga minimum para sa kita at halaga ng net. Sa ilang mga kaso, ang mga DDP ay mahuhulog sa ilalim ng akreditadong mga patakaran ng mamumuhunan para sa naaangkop na estado at ang Securities and Exchange Commission (SEC). Ang bawat programa ng DDP ay maaari ring magkaroon ng karagdagang mga paghihigpit nang paulit-ulit sa naaangkop na naaangkop na regulasyon sa katawan na maaaring at hindi maaaring mamuhunan. Ang mga paghihigpit na ito ay karaniwang nasa lugar dahil sa hindi pangkaraniwang katangian ng mga DPP kaysa sa batay sa panganib ng kanilang pamumuhunan.
Mga Illiquid na Pamumuhunan
Kailangang maunawaan ng mga namumuhunan sa DPP na ang mga ito ay hindi gaanong pamumuhunan. Kailangan nilang maging handa upang mapanatili ang kanilang pera na namuhunan para sa isang panahon ng mga taon na karaniwang hanggang sa ang pamumuhunan ay nag-liquidate at namamahagi ng pera ng mga namumuhunan sa kanila kasama ang anumang mga natamo na hindi nabayaran. Ang mga di-traded na REIT ay isang halimbawa. Karaniwan silang gumagawa ng mga pamamahagi ngunit ang pera ay hindi magagamit sa mga namumuhunan hanggang sa inilista ng pondo ang kanilang mga pagbabahagi sa publiko o likido ang pondo. Ang hindi pangkaraniwang katangian ng mga DPP ay maaaring maging isang kalamangan sa magulong beses sa merkado tulad ng mga nararanasan natin ngayon. (Para sa higit pa, tingnan ang: Mga Alternatibong Pamumuhunan: Patnubay sa Client ng Tagapayo sa Pinansyal.)
Traded kumpara sa Hindi Traded
Ang mga DPP ay kadalasang hindi traded na mga sasakyan sa pamumuhunan. Hindi sila ipinagpalit sa New York Stock Exchange o anumang katulad na pampublikong palitan ng pamumuhunan. Ang pangalawang merkado para sa mga pamumuhunan ay limitado o wala. Si Keith Allaire, namamahala ng direktor para sa Robert A. Stanger at Co, isang pamumuhunan sa bangko at tagapayo para sa industriya ng DPP ay sinabi sa CNBC piraso: "Ang mga traded na produkto ay may posibilidad na magtuon sa damdamin ng merkado, samantalang ang hindi nakakuha ng pokus sa pinagbabatayan. halaga."
Statistics ng DPP
Ayon sa piraso ng CNBC, ang pinakakaraniwang uri ng DPP ay kasalukuyang:
- Mga di-nakalista na REIT - tungkol sa 65% ng merkado ng DPP.Non nakalista na mga kumpanya sa pagpapaunlad ng negosyo (BDC), na mga instrumento sa utang para sa maliliit na negosyo - halos 32% ng mga programa sa merkado.Oil at gas, tulad ng mga royalties o pagbabawas ng buwis. Mga programa sa pag-upa ng kagamitan sa iba't ibang industriya.
Pinagsama ng Investment Program Association ang ilang istatistika ng industriya sa pagtatapos ng 2014:
- Mahigit sa 30, 000 tagapayo sa pananalapi na gumagamit ng mga hindi nakalista na REIT o BDC sa kanilang mga kasanayan.Higit sa 1.2 milyong namumuhunan ay walang nakalista na REIT o BDC sa kanilang portfolio ng pamumuhunan.Mga humigit-kumulang na $ 16, 900 ang average na laki ng account.43% (o $ 9.2 bilyon) ay namuhunan. sa pamamagitan ng mga kwalipikadong account.
Mga Non-Traded REIT
Ang mga di-traded na REIT ay napatay sa mga nakaraang taon mula sa SEC at iba pa. Noong Agosto ng 2015 inilathala ng SEC ang bulletin ng mamumuhunan na ito. Tulad ng sinabi sa akin ng pinuno ng isang lokal na pondo ng pamumuhunan sa pribadong real estate, dahil ang mamumuhunan ay mahusay sa isang pamumuhunan tulad ng isang hindi traded na REIT ay hindi nangangahulugang ito ay isang angkop na pamumuhunan para sa kanila. Ang ilang mga pangunahing broker-dealers ay naglagay ng mga paghihigpit sa paggamit ng mga di-traded na REITS. (Para sa higit pa, tingnan ang: Pangkalahatang-ideya ng Mga Non-Traded REIT .)
Nararapat ba ang mga DPP?
Ang mga tagapayo sa pananalapi para sa pinaka-bahagi ay nais na gawin kung ano ang pinakamainam na interes ng kanilang mga kliyente. Nangangahulugan ito ng pagtulong sa kanila na makamit ang kanilang mga layunin sa pananalapi, kapwa mahaba at maikling panahon. Ang pamumuhunan sa mga produkto ng DPP ay maaaring maging isang mahusay na ruta upang kunin para sa ilang mga namumuhunan na naghahanap ng ani at may kakayahang mamuhunan ng isang bahagi ng kanilang portfolio sa isang sasakyan ng pamumuhunan na kulang ng pagkatubig.
Sa pamamagitan ng kanilang kalikasan, maraming mga DPP ang nagsisilbing alternatibong pamumuhunan sa pamamagitan ng kanilang medyo mababang ugnayan sa tradisyonal na mahabang pamumuhunan sa mga stock at bono. Sa kasalukuyang pabagu-bagong kapaligiran ng pamumuhunan na nakita namin sa nakaraang taon at lalo na ang pagsisimula ng 2016, mayroong isang nabagong interes sa mga kahalili ng lahat ng mga uri. (Para sa higit pa, tingnan ang: Bakit Ang Mga Alternatibo sa pamamagitan ng Mga Wirehouses ay Lumalagong .)
Ang mga tagapayo sa pananalapi ay dapat gumawa ng naaangkop na nararapat na pagsusumikap sa mga produktong ito at lalampas kung ang DPP ay nakakatugon lamang sa isang pamantayan sa pagiging angkop. Sila, o hindi bababa sa kanilang firm, ay dapat na ganap na ma-vet ang mga nag-aalok ng pamumuhunan at ang kanilang track record, pati na rin ang thesis na pang-ekonomiya ng pinagbabatayan na pamumuhunan.
Ang Bottom Line
Ang mga DPP ay inihayag ng isang bagong klase ng asset ng ilan. Maaari silang mag-alok ng isang solidong ani at cash flow stream na kung saan ay kanais-nais sa maraming mga namumuhunan. Ito ay nasa mga tagapayo sa pananalapi upang matiyak na ang anumang DPP ay tama para sa kanilang mga kliyente bago iminumungkahi sa kanila bilang isang pagpipilian sa pamumuhunan. (Para sa higit pa, tingnan ang: Mga Alternatibong Pamumuhunan: Kailan Sila Nagdaragdag ng Halaga sa isang Portfolio? )
