DEFINISYON ng Drop Lock
Ang isang pag-aayos kung saan ang rate ng interes sa isang lumulutang rate ng tala o ginustong stock ay magiging maayos kung ito ay nahuhulog sa isang tinukoy na antas.
PAGBABAGO sa Drop Lock
Kung ang isang bansa ay may isang lumulutang na rate ng palitan at isang pera na biglang bumagsak, ang drop lock ay ayusin ang rate ng palitan kapag ito ay tumama sa isang tiyak na antas. Sa madaling salita, ang mga bond-lock bond o "DL" bond ay nag-aasawa sa mga katangian ng kapwa lumulutang-securities at mga nakapirming rate na security.
Ang mga bono ng DL ay inisyu sa mga namumuhunan na may isang interes na lumulutang-rate na naka-reset sa isang semiannual na batayan, sa isang tinukoy na margin na umaakit sa itaas ng isang ipinahayag na rate ng base na naka-link sa isang partikular na benchmark. Ang pinaka pangunahing batayan ay nagbabayad ng mga kupon na katumbas ng ilang malawak na sinusunod na rate ng interes o isang pagbabago sa isang naibigay na index sa isang tinukoy na tagal ng panahon, tulad ng anim na buwan na London Interbank Offered Rate (LIBOR), US Treasury Bills (T-bill), o ang Index ng Presyo ng Consumer (CPI). Kapag naitatag ang benchmark, nagpapatuloy ang lumulutang na rate ng interes hanggang sa bumaba ang rate ng base sa ilalim ng isang tinukoy na rate ng pag-trigger, sa isang petsa ng pag-aayos ng interes o sa dalawang magkakasunod na mga pag-aayos ng interes, sa oras na iyon, ang rate ng interes ay magiging maayos sa isang tinukoy na rate para sa natitirang buhay ng bono.
Karagdagang Mga Pagkalkula at Iba pang mga Salik
Matapos din ang napili ng benchmark, ang mga nagpalabas ay nagtatag ng karagdagang pagkalat na handa silang magbayad nang labis sa rate ng sanggunian - pangkalahatang ipinahayag sa mga puntong puntos, na idinagdag sa rate ng sanggunian, upang matukoy ang pangkalahatang kupon. Halimbawa, ang isang sahig na inisyu na may pagkalat ng 50 mga batayan na puntos sa itaas ng tatlong buwang rate ng T-bill na 3.00% sa araw na inisyu ang sahig, ang paunang kupon nito ay 3.50% (3.00% + 0.50% = 3.50%). Ang pagkalat para sa anumang partikular na sahig ay batay sa isang iba't ibang mga kadahilanan kabilang ang kalidad ng kredito ng nagbigay at ang oras sa kapanahunan. Ang paunang kupon ng isang sahig ay karaniwang mas mababa kaysa sa isang nakapirming rate na tala ng parehong kapanahunan.
Ang nakapirming-rate na pag-uugali ng mga bono ng DL ay nag-apela sa mga namumuhunan sa seguridad na nasiyahan sa ginhawa ng pag-lock ng mga nakapirming rate ng interes na may nakapirming mga timetable ng kapanahunan. Ang mga bono na gaganapin sa kapanahunan, nag-aalok ng pag-iingat ng mga namumuhunan sa kanilang punong-guro at garantisadong daloy ng cash. Gayunpaman, may mga potensyal na pagbagsak para sa mga namumuhunan na nagbebenta ng kanilang mga hawak na bono bago ang kapanahunan, dahil ang halaga ng merkado ng mga nakapirming-rate na seguridad ay nagbabago sa pagbabago ng mga rate ng interes, at sa isang pag-drop-rate na klima, ang mga halaga ng merkado ay tataas sa isang degree na tinutukoy ng ang natitirang oras hanggang sa kapanahunan o "tawag" na petsa, na potensyal na nakaka-trigger ng mga nakuha ng kapital.
