Ang isang bagong uri ng ETF ay nanalo lamang ng pag-apruba mula sa SEC, at maaari itong mag-udyok pa ng higit na paglaki sa $ 3.8 trilyong merkado kung ito ay makamit ang mga isyu sa transparency: ang mga ActiveShares ETF na pag-aari ng Precidian Investments. Habang ang marami sa mga kilalang ETF ay mga passive investment na sasakyan na sinusubaybayan ang mga index market, ang pinakabagong pag-unlad ay magpapasigla sa paglulunsad ng mga nFontransparent na aktibong pinamamahalaan ng mga ETF na hindi kailangang gumawa ng nasabing pang-araw-araw na pagsisiwalat. Ito ay isang radikal na pagbabago mula sa transparency na naging palatandaan - at isang pangunahing punto sa pagbebenta - para sa mga ETF mula pa sa kanilang pagsisimula.
Hanggang ngayon, halos lahat ng mga ETF, kahit gaano pa sila pinamamahalaan, ay kailangang ibunyag ang kanilang mga paghawak sa portfolio sa pang-araw-araw na batayan. "Ito ay kahanga-hangang balita para sa mga namumuhunan pati na rin ang pamamahala ng pamamahala ng asset, " bilang Dan McCabe, CEO ng Precidian Investments, sinabi sa Barron's.
Ang mga ETF na ito ay dapat pa ring tumawid ng maraming mga hakbang bago sila magamit ng mga namumuhunan, bawat talahanayan sa ibaba.
Paparating na ang Nontransparent Aktibong Pamamahala ng Mga ETF
- Ang mga ActiveShares ETFs na iminungkahi ng Precidian Investments noong Disyembre 2014Mga kalahok ngMarket ay may sa pamamagitan ng Mayo 3 upang humiling ng isang pagdinigAng ibang dibisyon ng SEC ay kailangang aprubahan ang pagsisimula ng pangangalakalMahil marahil ay buwan bago ang mga unang Aktibong ETF ay magagamitMga ibang mga kumpanya ng pamumuhunan ay may lisensyado ang istraktura ng ActiveShares
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang mga bagong ETF ay malamang na inaalok ng iba pang mga kumpanya bilang karagdagan sa Precidian. Ang Legg Mason Inc. (LM), BlackRock Inc. (BLK), JPMorgan Chase & Co (JPM), GAMCO Investors Inc. (GBL), at Nuveen ay kabilang sa mga may lisensyang istraktura ng ActiveShares. Ang Legg Mason ay may isang maliit na pamagat ng pagmamay-ari sa Precidian.
"Kung ikaw ay isang aktibong tagapamahala, na may intelektuwal na pag-aari tungkol sa pangangalakal at kung ano ang ipuhunan mo, hindi mo nais na ibunyag ang iyong mga hawak sa pang-araw-araw na batayan, " sinabi ni McCabe sa Journal. Dagdag pa niya, "Kung gayon mayroon kang mga tao na maaaring libreng sumakay o magpatakbo sa harap mo."
Ang aktibong pinamamahalaan na mga pondo ng kapwa ay karaniwang isiniwalat ang kanilang mga hawak na portfolio minsan lamang sa bawat quarter. At katulad ng magkakaugnay na pondo, ang mga hindi aktibong mga ETF ay ibubunyag ang kanilang mga hawak sa publiko sa isang beses lamang sa bawat quarter sa isang 60-araw na pagkaantala, bawat Journal. Gayunpaman, ilalabas din nila ang mga real-time na mga pagpapahalaga sa kanilang mga portfolio sa isang tuluy-tuloy na batayan upang masiguro ng mga namumuhunan na ang presyo ng merkado ng isang pondo ay naaayon sa halaga ng portfolio nito.
May mga potensyal na panganib. "Dapat nating bantayan ito, sapagkat kailangan nating tiyakin na gumagana ang mekanismo ng arbitrasyon. Kung ang ETF ay hindi sinasadya, ito ay mga namumuhunan sa tingi na nagbabayad para sa iyon, " binalaan ang SEC Commissioner na si Robert Jackson, bawat Journal. Ang pagtawag ng transparency "ang timaan ng rehimeng ETF sa loob ng mga dekada, " tulad ng sinipi ni Bloomberg, bumoto si Jackson laban sa panukala ni Precidian para sa ActiveShares.
Ang pananaliksik ng Bank of America Merrill Lynch ay nagpapahiwatig na ang mga net inflows sa mga ETF ay $ 2.0 bilyon noong nakaraang linggo, isang taon na mataas. Sa bilang na ito, $ 1.8 bilyon ang nagpasok sa mga equity ETF.
Tumingin sa Unahan
Sinasabi ng mga may pag-aalinlangan ang mga kakulangan sa transparency ng mga balita na maaaring masaktan ang kanilang paglago nang mas matagal. "Ang Transparency ay sasabihin ko ay nasa tuktok na limang minamahal na katangian ng mga ETF - ang hamon ito. Ito ay marahil ay magkakaroon ng isang mahirap na oras, " sabi ni Eric Balchunas, isang analyst ng ETF na may Bloomberg Intelligence. Samantala, sinusuri ng SEC ang limang iba pang mga iminungkahing istruktura para sa mga nontransparent ETFs, bawat Journal.
