Halaga ng negosyo - kahulugan ng ev

Talaan ng nilalaman

• Ano ang Halaga ng Enterprise - EV?
• Formula at Pagkalkula para sa EV
• Pag-aaral Mula sa EV
• Ang EV bilang isang Enterprise Maramihang
• P / E Ratio kumpara sa EV
• Mga Limitasyon ng Paggamit ng EV
• Halimbawa ng Halaga ng Enterprise

Ano ang Halaga ng Enterprise - EV?

Ang halaga ng enterprise (EV) ay isang sukatan ng kabuuang halaga ng isang kumpanya, na kadalasang ginagamit bilang isang mas komprehensibong alternatibo sa capitalization capital market. Kasama sa EV sa pagkalkula nito ang capitalization ng merkado ng isang kumpanya ngunit din ang panandaliang at pangmatagalang utang pati na rin ang anumang cash sa balanse ng kumpanya. Ang halaga ng enterprise ay isang tanyag na sukatan na ginamit upang pahalagahan ang isang kumpanya para sa isang potensyal na pagkuha.

Panimula Upang Halaga ng Enterprise

Formula at Pagkalkula para sa EV

EV = MC + Kabuuan ng Utang − Saanman: MC = Kapital ng merkado; katumbas ng kasalukuyang stockprice na pinarami ng bilang ng mga natitirang pagbabahagi ng stockTotal na utang = Katumbas sa kabuuan ng panandaliang at pang-matagalang utangC = Pautang at katumbas ng salapi; ang mga likidong assets ng isang kumpanya, ngunit maaaring hindi kasama ang maipapalit na mga security

Upang makalkula ang capitalization ng merkado kung hindi kaagad magagamit, maparami mo ang bilang ng mga natitirang pagbabahagi sa pamamagitan ng kasalukuyang presyo ng stock. Susunod, kabuuang lahat ng utang sa sheet ng balanse ng kumpanya kasama na ang parehong panandaliang at pangmatagalang utang. Sa wakas, idagdag ang capitalization ng merkado sa kabuuang utang at ibawas ang anumang cash at cash na katumbas mula sa resulta.

Mga Key Takeaways

• Ang halaga ng enterprise ay isang sukatan ng kabuuang halaga ng isang kumpanya, na madalas na ginagamit bilang isang mas malawak na kahalili sa capital market capitalization.Enterprise na halaga ay kasama sa pagkalkula nito ang capitalization ng merkado ng isang kumpanya ngunit din ang panandaliang at pangmatagalang utang pati na rin ang anumang cash sa balanse ng kumpanya. Ang halaga ng negosyo ay ginagamit bilang batayan para sa maraming mga pinansiyal na mga ratio na sumusukat sa pagganap ng isang kumpanya.

Pag-aaral Mula sa EV

Ang halaga ng enterprise (EV) ay maisip na tulad ng presyo ng teoretikal na pagkuha ng presyo kung ang isang kumpanya ay bibilhin. Ang pagkakaiba-iba ng EV ay mula sa simpleng capitalization ng merkado sa maraming mga paraan, at marami ang itinuturing na isang mas tumpak na representasyon ng halaga ng isang kompanya. Halimbawa, ang halaga ng utang ng isang kompanya, ay kailangang bayaran ng mamimili kapag kumukuha ng kumpanya. Bilang isang resulta, ang halaga ng negosyo ay nagbibigay ng isang mas tumpak na pagpapahalaga sa pagkuha ng halaga dahil kasama nito ang utang sa pagkalkula ng halaga nito.

Bakit hindi maayos na kumakatawan sa capitalization ang halaga ng isang kompanya? Nag-iiwan ito ng maraming mahahalagang kadahilanan, tulad ng utang ng isang kumpanya sa isang banda at ang mga reserbang cash sa kabilang banda. Ang halaga ng negosyo ay karaniwang isang pagbabago ng cap ng merkado, dahil isinasama nito ang utang at cash para sa pagtukoy ng pagpapahalaga sa isang kumpanya.

Ang EV bilang isang Enterprise Maramihang

Ang halaga ng negosyo ay ginagamit bilang batayan para sa maraming mga pinansiyal na mga ratio na sumusukat sa pagganap ng isang kumpanya. Ang isang maramihang enterprise na naglalaman ng halaga ng enterprise ay nag-uugnay sa kabuuang halaga ng isang kumpanya tulad ng makikita sa halaga ng merkado ng kapital nito mula sa lahat ng mga mapagkukunan sa isang sukatan ng mga kita ng operating na nabuo, tulad ng kita bago ang interes, buwis, pagbabawas, at amortization (EBITDA).

Ang EBITDA ay isang sukatan ng pangkalahatang pagganap sa pananalapi ng isang kumpanya at ginagamit bilang alternatibo sa mga simpleng kita o netong kita sa ilang mga pangyayari. Ang EBITDA, gayunpaman, ay maaaring mapanligaw dahil natatanggal nito ang gastos ng pamumuhunan ng kapital tulad ng pag-aari, halaman, at kagamitan:

• EBITDA = paulit-ulit na kita mula sa patuloy na pagpapatakbo + interes + buwis + pagkalugi + amortization

Ang halaga ng enterprise / EBITDA sukatan ay ginagamit bilang isang tool sa pagpapahalaga upang maihambing ang halaga ng isang kumpanya, kasama ang utang, sa mga kita ng kumpanya na mas kaunting gastos sa cash. Ito ay mainam para sa mga analyst at mamumuhunan na naghahanap upang ihambing ang mga kumpanya sa loob ng parehong industriya.

Ang EV / EBITDA ay kapaki-pakinabang sa isang bilang ng mga sitwasyon:

• Ang ratio ay maaaring maging kapaki-pakinabang kaysa sa P / E ratio kung ihahambing ang mga kumpanya na may iba't ibang degree ng pinansyal na pagkilos (DFL).EBITDA ay kapaki-pakinabang para sa pagpapahalaga sa mga negosyo na may kapital na masinsinang may mataas na antas ng pagwawalang-halaga at amortization.EBITDA ay karaniwang positibo kahit na ang mga kita bawat ibahagi (EPS) ay hindi.

Ang EV / EBITDA ay mayroon ding bilang ng mga disbentaha, gayunpaman:

• Kung ang capital ng nagtatrabaho ay lumalaki, ang EBITDA ay mag-overstate ng mga daloy ng cash mula sa mga operasyon (CFO o OCF). Karagdagan, ang panukalang ito ay hindi pinapansin kung paano ang iba't ibang mga patakaran sa pagkilala ng kita ay maaaring makaapekto sa OCF.Because free cash flow sa firm na kinukuha ang bilang ng mga paggasta ng kapital (CapEx), mas malakas itong maiugnay sa teorasyon ng pagpapahalaga kaysa sa EBITDA. Ang EBITDA ay isang pangkalahatang sapat na panukala kung ang mga gastos sa kapital ay magkapantay ng mga gastos sa pagkakaubos.

Ang isa pang karaniwang ginagamit ng maramihang para sa pagtukoy ng kamag-anak na halaga ng mga kumpanya ay ang halaga ng negosyo sa ratio ng benta o EV / sales. Ang EV / sales ay itinuturing na isang mas tumpak na sukatan kaysa sa presyo / ratio ng pagbebenta dahil isinasaalang-alang ang halaga at halaga ng utang na dapat bayaran ng isang kumpanya sa ilang mga punto.

Kadalasan, mas mababa ang EV / sales sales, mas kaakit-akit o undervalued ang kumpanya na pinaniniwalaan na pinahahalagahan. Ang EV / sales ratio ay maaaring aktwal na negatibo sa mga oras na ang cash na hawak ng isang kumpanya ay higit pa kaysa sa capitalization ng merkado at halaga ng utang, na nagpapahiwatig na ang kumpanya ay maaaring maging sa pamamagitan ng kanyang sariling cash.

P / E Ratio kumpara sa EV

Ang ratio ng presyo-to-earnings (P / E ratio) ay ang ratio para sa pagpapahalaga sa isang kumpanya na sumusukat sa kasalukuyang presyo ng kanilang kaugnayan sa per-share na kita (EPS). Ang ratio ng presyo-sa-kita ay kung minsan ay kilala rin bilang maramihang presyo o maramihang mga kita. Hindi isinasaalang-alang ng P / E ratio ang dami ng utang ng isang kumpanya sa sheet sheet nito.

Gayunpaman, kasama sa EV ang utang kapag pinahahalagahan ang isang kumpanya at madalas na ginagamit kasabay ng P / E ratio upang makamit ang isang komprehensibong pagpapahalaga.

Mga Limitasyon ng Paggamit ng EV

Tulad ng nakasaad mas maaga, kasama sa EV ang kabuuang utang, ngunit mahalaga na isaalang-alang kung paano ginagamit ang utang ng pamamahala ng kumpanya. Halimbawa, ang mga industriya ng masinsinang kabisera tulad ng industriya ng langis at gas ay karaniwang nagdadala ng makabuluhang halaga ng utang, na ginagamit upang palakasin ang paglaki. Ang utang ay maaaring magamit upang bumili ng halaman at kagamitan. Bilang isang resulta, ang EV ay mai-skewed para sa mga kumpanya na may malaking halaga ng utang kumpara sa mga industriya na may kaunti o walang utang.

Tulad ng anumang panukat sa pananalapi, pinakamahusay na ihambing ang mga kumpanya sa loob ng parehong industriya upang makakuha ng isang mas mahusay na kahulugan kung paano pinapahalagahan ang kumpanya na may kaugnayan sa mga kapantay nito.

Halimbawa ng Halaga ng Enterprise

Tulad ng nakasaad nang mas maaga, ang formula para sa EV ay mahalagang kabuuan ng halaga ng merkado ng equity (market capitalization) at ang halaga ng merkado ng utang ng isang kumpanya, mas kaunti ang anumang cash. Ang capitalization ng merkado ng isang kumpanya ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagpaparami ng presyo ng pagbabahagi sa bilang ng mga namamahagi na natitirang. Ang net utang ay ang halaga ng merkado ng minus cash na utang. Ang isang kumpanya na nakakakuha ng isa pang kumpanya ay nagpapanatili ng cash ng target na firm, na ang dahilan kung bakit kailangang ibawas ang cash mula sa presyo ng kompanya bilang kinatawan ng market cap.

Kalkulahin natin ang halaga ng negosyo para sa Macy's (M). Para sa taong piskalya na natapos noong Enero 28, 2017, naitala ni Macy ang sumusunod:

Ang Data ng Macy na Pulled mula sa 2017 10-K Pahayag
1	# Natitirang Pagbabahagi	308.5 milyon
2	Ibahagi ang Presyo ng 11/17/17	$ 20.22
3	Kapital sa Market	$ 6.238 bilyon	Item 1 x 2
4	Maikling terminong ginamit sa utang	$ 309 milyon
5	Long-Term Debt	$ 6.56 bilyon
6	Kabuutang Utang	$ 6.87 bilyon	Item 4+ 5
7	Katumbas ng Cash at Cash	$ 1.3 bilyon
	Halaga ng Enterprise	$ 11.808 bilyon	Item 3 + 6 - 7