Ang pagpapatotoo sa harap ng Senado noong unang bahagi ng Pebrero, sinabi ng chairman ng Securities and Exchange Commission (SEC) na si Jay Clayton na naniniwala siya na "ang bawat ICO na nakita ko ay isang seguridad." Mula sa mga nangungunang regulator ng merkado ng US, ang mga salitang iyon ay natakot sa puso ng mga negosyanteng blockchain, na sa anumang paraan ay hindi nais ang kanilang paunang mga handog na barya na mabibigyan ng bigat at pagsisiyasat na ipinataw ng batas sa seguridad.
Sa pagbubukod, iyon ay, ni Joe Forbes. Ang CEO ng Causam eXchange Inc. ay perpektong handang sumangguni sa paparating na pagbebenta ng kumpanya ng mga blockchain-based assets sa mga namumuhunan bilang isang handog sa seguridad. Iyon ay dahil ang Raleigh, kumpanya na nakabase sa NC - na kung saan ay naniningil ng sarili bilang "Visa para sa electric grid, " na nag-uugnay sa mga consumer consumer at provider - ay hindi ibebenta ang isang token, ngunit ang aktwal na stock sa kumpanya na nakalagay sa mga matalinong kontrata sa ethereum.
"Ang prosesong ito ay nagsimula mga anim na buwan na ang nakalilipas, " sinabi sa akin ng Forbes sa pamamagitan ng telepono, na nagpapaliwanag na si Causam ay nagtatrabaho "upang lumikha ng kung ano ang pinaniniwalaan namin na ang unang 506 (c) SEC-sumusunod na mga security na nag-aalok sa isang instrumento na naisakatuparan sa isang kumplikadong ang kontrata sa ethereum na tinatawag naming isang BITE. At ang BITE ay nangangahulugan ng instrumento ng blockchain para sa equity na maaaring ilipat. " Ang 506 (c) ay isang panuntunan ng SEC na nagpapalabas ng mga kumpanya mula sa pagrehistro ng mga handog sa seguridad na nakakatugon sa ilang mga kinakailangan.
Ang isa sa mga iniaatas na ito ay ang mga nakikilalang mamumuhunan lamang - ang mga nakakatugon sa ilang mga pamantayan at mga pamantayan sa pag-aari - ay maaaring lumahok. Ang Causam eXchange ay magbubukas ng pre-sale para sa BITE nito sa maximum na 1, 000 na accredited na mamumuhunan sa Marso 8. Nilalayon nitong itaas ang $ 15 milyon. Ang mga namumuhunan ay sasailalim sa isang panahon ng pag-lock, ngunit mapapalitan nila ang kanilang stock na batay sa ethereum para sa tradisyonal, "pagbabahagi" na papel. (Tingnan din, Ang Ether ba ay Seguridad? Ang SEC Chair ay Nagbibigay lito. )
Gayunman, dapat na tandaan, na ang paglabas ng stock sa pamamagitan ng isang blockchain ay hindi ganap na naganap. Ang Overstock.com Inc. (OSTK) ay naglabas ng mga ginustong pagbabahagi sa bitcoin blockchain sa huling bahagi ng 2016.
Hindi isang Utility Token sa Paningin
Ang mga ICO ay sinasadya na nakapagpapaalaala sa paunang pag-aalok ng publiko (IPO), ngunit kakaunti lamang ang sumali sa isang stake ng pagmamay-ari sa isang kumpanya sa paraan na gagawin ng Causam eXchange. Ang isang dahilan ay ang gayong alay ay walang alinlangan na magtaas ng kilay sa SEC.
Sa halip, ang mga kumpanya ay nagbebenta ng mga token upang makalikom ng pera. Ang mga token mismo ay ipinakita bilang "mga token ng utility": nagsisilbi sila bilang isang paraan upang humuhubog ng mga insentibo sa blockchain, na may mga node sa network na ipinagpapalit sa kanila bilang bayad para sa mga serbisyo. Isang CEO ng isang kumpanya na bumubuo ng isang app na nakabase sa blockchain kamakailan ay sinabi sa akin, "ang token ay may isang napaka-tiyak na layunin sa platform na ito at isang napaka-tiyak na utility. Hindi ko alam kung ang isang palitan ay mag-aalaga sa aming token at kung gagawin nila ito. na sa kanila. Kinamumuhian kong sabihin na hindi lang ako interesado, at iyon ay dahil hindi ako interesado."
Hindi kinakailangan na ang isang instrumento ay kumakatawan sa isang stake na nagmamay-ari upang maging kwalipikado bilang isang seguridad sa ilalim ng batas ng US, gayunpaman, at na-shut down na ng SEC ang isang pares ng mga handog na barya para sa natatanging "mga uten ng utility." Habang ang mga nagpo-isyu ay nagtaltalan na ang mga tao ay dapat bumili ng mga token upang magamit ang kanilang mga platform, sa karamihan ng mga kaso, ang mga mamimili ay tumutukoy sa presyo ng pangalawang-merkado ng mga token. (Tingnan din, mga ICO: Ang Simula ng Wakas? )
Paghiwalayin mula sa pag-aalok ng equity na batay sa ethereum, ang Causam eXchange ay nagtayo ng isang platform ng pangangalakal ng enerhiya na nakalagay sa isang independiyenteng blockchain. Ang platform na ito ay nagbibigay ng mga token ng utility. "Ang isang bagong tinta na tinta ay hindi kinikilala bilang isang likidong instrumento para sa mga kalakal at serbisyo, " sinabi sa akin ni Forbes, kaya ang mga matalinong kontrata ng platform ay magbibigay-daan sa kabayaran sa umiiral na mga cryptocurrencies tulad ng bitcoin at eter, pati na rin fiat (kahit na ang huli ay hindi maaaring isakatuparan on-chain).
"Ang layunin, " sabi ni Forbes, "ay subukan na magbigay ng isang kahalili sa haka-haka na pamumuhunan sa mga instrumento tulad ng mga minted na barya at ICO. Sa tingin namin ito ay isang mas mahusay na paraan upang pumunta."
