Kahulugan ng Ginustong Mga Ligtas na Pinagmulan ng Canada (COPrS)
Isang pangmatagalang subordinated na instrumento ng utang na inisyu sa Canada. Ang COPrS (binibigkas na "coppers") ay isang uri ng seguridad ng derivatibong equity na naimbento ni Merrill Lynch noong kalagitnaan ng 1990s. Ang unang kumpanya na nag-aalok sa kanila ay TransCanada PipeLines. Ang COPrS ay hindi pareho sa mga ginustong pagbabahagi ngunit kaakit-akit dahil mayroon silang mga tampok na kahawig ng parehong ginustong mga pagbabahagi at pangmatagalang mga bono sa korporasyon.
Pag-unawa sa Pinagmulang Mga Ligtas na Pinagmulan ng Canada (COPrS)
Ang COPrS ay isang anyo ng pangmatagalang, hindi ligtas na utang na na-rate tulad ng mga bono. Ipinagpalit ang mga ito sa Toronto Stock Exchange at binabayaran ang quarterly ng interes, kahit na ang nagbigay ay karaniwang may pagpipilian upang mapagpaliban ang pagbabayad ng interes para sa 20 na magkakasunod na quarter. Ang mga COPrS ay maaaring matawag pagkatapos ng limang taon, kaya napapailalim sila sa panganib na muling pag-iipon. Ang kanilang mas mababang katayuan ay nagdaragdag ng isa pang antas ng peligro, ngunit nag-aalok din sila ng isang mas mataas na ani, at mga buwis na pamumuhunan. At kahit na ang COPrS ay katulad ng utang sa paraan na ang quarterly na pamamahagi ay itinuturing bilang interes para sa layunin ng buwis, ipinagpapalit nila sa isang cum-dividend at isang batayang ex-dividend, katulad ng ginustong mga pagbabahagi, na kung saan ay nangangahulugang ang naipon na interes ay hindi idinagdag sa ang presyo ng merkado.
Ang Kahalagahan ng COPrS
Ang mga COPrS ay kilalang-kilala sa kanilang papel bilang isang pinuno ng instrumento sa financing sa TransCanada PipeLines Limited, isang pangunahing manlalaro ng enerhiya ng North American, na ang operasyon ay kasama ang Canadian Natural Gas Pipelines, ang US Natural Gas Pipelines, at Mexico Natural Gas Pipelines, pati na rin ang marami mga halaman ng kuryente. Noong 1996, bilang bahagi ng pangkalahatang pagsusumikap upang mapalawak ang hindi regular at pang-internasyonal na mga negosyo na maabot, naglabas ang TransCanada ng mga instrumento ng COPrS, bilang isang add-on sa dating na inisyu ng Trust Origined Preferred Securities (TOPrS). Sama-sama, ang COPrS at TOPrS ay kumakatawan sa higit sa kalahati ng ginustong bahagi ng kapital ng kumpanya. Gayunpaman, ang COPrS at TOPrS ay may ilang mga pangunahing pagkakaiba. Malinaw na: kasama ang TOPrS, pinanatili ng TransCanada PipeLines ang kakayahang magbayad ng ipinagpaliban na interes sa karaniwang stock, sa halip na cash, sa mga namumuhunan. At kahit na ang panghuling pagbabayad ng dibidendo sa umiiral na mga ginustong stockholders ay limitado sa pamamagitan ng mga probisyon sa indenture ng utang ng kumpanya, walang nasabing mga paghihigpit na inilalapat sa COPrS. Sa anumang kaso, ang higit na konserbatibong pamamaraan ng TransCanada sa pagpopondo ng bago nitong pakikipagsapalaran ay tiningnan bilang isang kaakit-akit na pagpipilian para sa mga namumuhunan na naghahanap ng mga mas mababang mga profile ng peligro at medyo matatag na kita at cash flow.
Habang ang Merrill Lynch ay may tatak na pamagat ng COPrS, maraming iba pang katulad na nakaayos na unsecured na mga instrumento sa utang mula nang lumabas.
