Palitan

Talaan ng nilalaman

• Ano ang isang ETF?
• Mga uri ng mga ETF
• Paano Bumili at Magbenta
• Mga Tunay na Daigdig na Halimbawa ng mga ETF
• Mga kalamangan at kahinaan ng mga ETF
• Paglikha at Pagtubos ng ETF

Ano ang isang ETF?

Ang pondo na ipinagpalit ng kalakalan (ETF) ay isang uri ng seguridad na nagsasangkot ng isang koleksyon ng mga seguridad - tulad ng mga stock-na madalas na sinusubaybayan ang isang pinagbabatayan na indeks, bagaman maaari silang mamuhunan sa anumang bilang ng mga sektor ng industriya o gumamit ng iba't ibang mga diskarte. Ang mga ETF ay sa maraming paraan na katulad ng magkaparehong pondo; gayunpaman, nakalista sila sa mga palitan at pagbabahagi ng pagbabahagi ng ETF sa buong araw tulad ng ordinaryong stock.

Ang ilang mga kilalang halimbawa ay ang SPDR S&P 500 ETF (SPY), na sumusubaybay sa S&P 500 Index. Ang mga ETF ay maaaring maglaman ng maraming uri ng pamumuhunan, kabilang ang mga stock, kalakal, bono, o isang halo ng mga uri ng pamumuhunan. Ang pondo na ipinagpalit ng palitan ay isang nabebenta na seguridad, nangangahulugang mayroon itong isang nauugnay na presyo na nagbibigay-daan upang madaling mabili at mabenta.

Mga Key Takeaways

• Ang pondo na ipinagpalit ng kalakalan (ETF) ay isang basket ng mga seguridad na nangangalakal sa isang palitan, tulad ng isang stock.ETF na mga presyo ng pagbabahagi ay nagbabago sa buong araw habang ang ETF ay binili at ibinebenta; ito ay naiiba sa mga pondo ng kapwa na ang kalakalan lamang ng isang beses sa isang araw pagkatapos ng pagsasara ng merkado.ETF ay maaaring maglaman ng lahat ng mga uri ng pamumuhunan kabilang ang mga stock, kalakal, o bono; ang ilan ay nag-aalok lamang ng mga hawak ng US, habang ang iba ay international.ETF ay nag-aalok ng mga mababang ratios ng gastos at mas kaunting mga komisyon sa broker kaysa sa pagbili ng mga stock ng isa-isa.

Ang isang ETF ay tinatawag na pondo na ipinagpalit ng palitan mula nang ipinagbili ito sa palitan tulad ng mga stock. Ang presyo ng pagbabahagi ng isang ETF ay magbabago sa buong araw ng pangangalakal habang ang mga namamahagi ay binili at ibinebenta sa merkado. Hindi ito katulad ng magkaparehong pondo, na hindi ipinagpalit sa isang palitan, at ikalakal lamang ng isang beses bawat araw matapos ang mga merkado.

Ang isang ETF ay isang uri ng pondo na may hawak na maraming pinagbabatayan na mga pag-aari, sa halip na iisa lamang tulad ng isang stock. Dahil mayroong maraming mga ari-arian sa loob ng isang ETF, maaari silang maging isang tanyag na pagpipilian para sa pag-iba-iba.

Ang isang ETF ay maaaring pagmamay-ari ng daan-daang o libu-libong mga stock sa iba't ibang mga industriya, o maaari itong ihiwalay sa isang partikular na industriya o sektor. Ang ilang mga pondo ay nakatuon lamang sa mga alay ng US, habang ang iba ay may pandaigdigang pananaw. Halimbawa, ang mga ETF na nakatuon sa pagbabangko ay maglalaman ng mga stock ng iba't ibang mga bangko sa buong industriya.

Mga uri ng mga ETF

Mayroong iba't ibang mga uri ng mga ETF na magagamit sa mga namumuhunan na maaaring magamit para sa henerasyon ng kita, haka-haka, pagtaas ng presyo, at upang matiyak o bahagyang mai-offset ang panganib sa portfolio ng mamumuhunan. Nasa ibaba ang ilang mga halimbawa ng mga uri ng ETF.

• Maaaring isama ng mga Bond ETF ang mga bono ng gobyerno, mga bono sa korporasyon, at mga bono ng estado at lokal — na tinatawag na mga munisipal na bono.Industry ETFs subaybayan ang isang partikular na industriya tulad ng teknolohiya, pagbabangko, o sektor ng langis at gas. Ang mga ETF ng Salapi ay namuhunan sa mga dayuhang pera tulad ng Euro o dolyar ng Canada.Nagsasamang mga pagtatangka ng ETF na kumita mula sa mga pagtanggi ng stock sa pamamagitan ng pagpo-stock. Ang pagbibinhi ay nagbebenta ng stock, inaasahan ang pagbaba ng halaga, at muling bilhin ito sa mas mababang presyo.

Dapat malaman ng mga namumuhunan na maraming mga kabaligtaran na ETF ang mga Exchange Traded Tala (ETN) at hindi tunay na mga ETF. Ang isang ETN ay isang bono ngunit nakikipagkalakalan tulad ng isang stock at sinusuportahan ng isang nagbigay tulad ng isang bangko. Siguraduhing suriin sa iyong broker upang matukoy kung ang isang ETN ay isang tamang akma para sa iyong portfolio.

Sa US, karamihan sa mga ETF ay naka-set up bilang mga bukas na pondo at sumasailalim sa Investment Company Act of 1940 maliban kung saan ang mga kasunod na patakaran ay nagbago ng kanilang mga kinakailangan sa regulasyon. Ang mga pondo ng open-end ay hindi nililimitahan ang bilang ng mga namumuhunan na kasangkot sa produkto.

Paano Bumili at Magbenta ng mga ETF

Ang mga trade ng ETF sa pamamagitan ng mga online brokers at tradisyunal na broker-dealers. Maaari mong tingnan ang ilan sa mga nangungunang brokers sa industriya para sa mga ETF na may listahan ng Investopedia ng pinakamahusay na mga broker para sa mga ETF. Ang isang alternatibo sa karaniwang mga brokers ay ang mga tagapayo ng robo tulad ng Betterment at Wealthfront na gumagamit ng mga ETF sa kanilang mga produkto sa pamumuhunan.

Mga Tunay na Daigdig na Halimbawa ng mga ETF

Nasa ibaba ang mga halimbawa ng mga tanyag na ETF sa merkado ngayon. Sinusubaybayan ng ilang mga ETF ang isang index ng mga stock na lumilikha ng isang malawak na portfolio habang ang iba ay target ang mga tiyak na industriya.

• SPDR S&P 500 (SPY): Ang pinakaluma na nakaligtas at pinaka kilalang ETF ay sumusubaybay sa S&P 500 IndexiShares Russell 2000 (IWM): Sinusubaybayan ang index ng maliit na cap ng Russell 2000Invesco QQQ (QQQ): Ang mga index ng Nasdaq 100, na karaniwang naglalaman ng mga stock ng teknolohiyaSPDR Dow Jones Industrial Average (DIA): Kinakatawan ang 30 stock ng Dow Jones Industrial AverageSector ETFs: Subaybayan ang mga indibidwal na industriya tulad ng langis (OIH), enerhiya (XLE), serbisyo sa pananalapi (XLF), REIT (IYR), Biotech (BBH) Commodity Mga ETF: Kinatawan ang mga pamilihan ng kalakal kasama ang langis ng krudo (USO) at natural gas (UNG) Mga Estraktikal na Nai-back na ETF: Ang SPDR Gold Shares (GLD) at iShares Silver Trust (SLV) ay may hawak na pisikal na ginto at pilak na bullion sa pondo

Mga Pakinabang at Kakulangan ng mga ETF

Nagbibigay ang mga ETF ng mas mababang average na gastos dahil mamahalin para sa isang mamumuhunan na bilhin ang lahat ng mga stock na gaganapin sa isang portfolio ng ETF. Ang mga namumuhunan ay kailangan lamang magsagawa ng isang transaksyon upang bumili at isang transaksyon upang ibenta, na humahantong sa mas kaunting mga komisyon ng broker dahil kakaunti lamang ang mga trading na ginagawa ng mga namumuhunan. Karaniwang singilin ng mga broker ang isang komisyon para sa bawat kalakalan. Ang ilang mga broker kahit na nag-aalok ng walang-komisyon na kalakalan sa ilang mga murang mga ETF na binabawasan ang mga gastos para sa mga namumuhunan.

Ang ratio ng gastos ng ETF ay ang gastos upang mapatakbo at pamahalaan ang pondo. Ang mga ETF ay karaniwang may mababang gastos dahil sinusubaybayan nila ang isang index. Halimbawa, kung sinusubaybayan ng isang ETF ang index ng S&P 500, maaaring naglalaman ito ng lahat ng 500 na stock mula sa S&P na ginagawa itong isang pinamamahalaang pondo at hindi gaanong masinsinan sa oras. Gayunpaman, hindi lahat ng mga ETF ay sumusubaybay sa isang index sa isang pasibo na paraan.

Mga kalamangan

• Pag-access sa maraming mga stock sa iba't ibang mga industriya

• Mga ratios ng mababang gastos at mas kaunting mga komisyon sa broker.

• Pamamahala sa peligro sa pamamagitan ng pag-iba-iba

• Ang mga ETF ay umiiral na nakatuon sa mga naka-target na industriya

Cons

• Ang mga aktibong pinamamahalaan na mga ETF ay may mas mataas na bayad

• Ang mga solong industriya ng focus sa ETF ay naglilimita sa pag-iba

• Ang kakulangan ng pagkatubig ay pumipigil sa mga transaksyon

Aktibong Pinamamahalaan na mga ETF

Mayroon ding mga aktibong pinamamahalaan na mga ETF, kung saan ang mga tagapamahala ng portfolio ay mas kasangkot sa pagbili at pagbebenta ng mga pagbabahagi ng mga kumpanya at pagbabago ng mga hawak sa loob ng pondo. Karaniwan, ang isang mas aktibong pinamamahalaang pondo ay magkakaroon ng mas mataas na ratio ng gastos kaysa sa mga passive-pinamamahalaang mga ETF. Mahalaga na matukoy ng mga namumuhunan kung paano pinamamahalaan ang pondo, maging aktibo o pinamamahalaang ito, ang nagreresultang ratio ng gastos, at timbangin ang mga gastos kumpara sa rate ng pagbabalik upang matiyak na karapat-dapat itong hawakan.

Nai-index-Stock ETF

Ang isang index-stock na ETF ay nagbibigay ng mga namumuhunan sa pag-iiba ng isang pondo ng index pati na rin ang kakayahang magbenta ng maikli, bumili sa margin, at bumili ng kaunting isang bahagi dahil walang minimum na mga kinakailangan sa deposito. Gayunpaman, hindi lahat ng mga ETF ay pantay na pinag-iba. Ang ilan ay maaaring maglaman ng isang mabibigat na konsentrasyon sa isang industriya, o isang maliit na grupo ng mga stock, o mga ari-arian na lubos na nakakaugnay sa bawat isa.

Mga Dividend at ETF

Habang ang mga ETF ay nagbibigay ng mga mamumuhunan ng kakayahang kumita habang tumataas at bumagsak ang mga presyo ng stock, nakikinabang din sila mula sa mga kumpanyang nagbabayad ng mga dibidendo. Ang mga Dividen ay isang bahagi ng mga kita na inilalaan o binayaran ng mga kumpanya sa mga namumuhunan para sa paghawak ng kanilang stock. Ang mga shareholder ng ETF ay may karapatan sa isang proporsyon ng mga kita, tulad ng nakuha na interes o mga dibidendo na binayaran, at maaaring makakuha ng isang nalalabi na halaga kung sakaling ang likido.

Mga ETF at Buwis

Ang isang ETF ay mas mahusay na buwis kaysa sa isang pondo ng mutual dahil ang karamihan sa pagbili at pagbebenta ay nangyayari sa pamamagitan ng isang palitan at ang sponsor ng ETF ay hindi kailangang tubusin ang mga pagbabahagi sa bawat oras na nais ibenta ng mamumuhunan, o mag-isyu ng mga bagong pagbabahagi sa bawat oras na nais bumili ng mamumuhunan. Ang pagtubos sa mga pagbabahagi ng isang pondo ay maaaring mag-trigger ng isang pananagutan sa buwis kaya ang paglista ng mga namamahagi sa isang palitan ay maaaring mapanatiling mas mababa ang mga gastos sa buwis. Sa kaso ng isang magkakaugnay na pondo, sa bawat oras na ibebenta ng mamumuhunan ang kanilang mga pagbabahagi ay ibinebenta ito pabalik sa pondo at magkaroon ng isang pananagutan sa buwis ay maaaring malikha na dapat bayaran ng mga shareholders ng pondo.

Epekto sa Market ng ETF

Dahil ang mga ETF ay naging popular sa mga namumuhunan, maraming mga bagong pondo ang nalikha na nagreresulta sa mababang dami ng trading para sa ilan sa kanila. Ang resulta ay maaaring humantong sa mga namumuhunan na hindi mabibili at maibenta ang mga pagbabahagi ng isang mababang dami ng ETF.

Ang mga alalahanin ay lumitaw tungkol sa impluwensya ng mga ETF sa merkado at kung ang demand para sa mga pondo na ito ay maaaring makapagbigay ng mga halaga ng stock at lumikha ng marupok na mga bula. Ang ilang mga ETF ay umaasa sa mga modelo ng portfolio na hindi nasaksihan sa iba't ibang mga kondisyon ng merkado at maaaring humantong sa matinding pag-agos at pag-agos mula sa mga pondo, na may negatibong epekto sa katatagan ng merkado. Dahil ang krisis sa pananalapi, ang mga ETF ay naglaro ng mga pangunahing tungkulin sa mga pag-crash ng flash market at kawalang-tatag. Ang mga problema sa mga ETF ay mga makabuluhang salik sa mga pag-crash ng flash at pagtanggi sa merkado noong Mayo 2010, Agosto 2015, at Pebrero 2018.

Paglikha at Pagtubos ng ETF

Ang supply ng pagbabahagi ng ETF ay kinokontrol sa pamamagitan ng isang mekanismo na kilala bilang paglikha at pagtubos, na nagsasangkot sa mga malalaking dalubhasang mamumuhunan, na tinatawag na awtorisadong mga kalahok (AP).

Paglikha

Kapag nais ng isang ETF na mag-isyu ng mga karagdagang pagbabahagi, ang AP ay bumili ng pagbabahagi ng mga stock mula sa index - tulad ng S&P 500 na sinusubaybayan ng pondo - at ipinagbibili o ipinagpapalit ang mga ito sa ETF para sa mga bagong pagbabahagi ng ETF sa isang pantay na halaga. Kaugnay nito, ipinagbibili ng AP ang pagbabahagi ng ETF sa merkado para sa isang kita. Ang proseso ng isang AP na nagbebenta ng mga stock sa sponsor ng ETF, bilang kapalit ng mga namamahagi sa ETF, ay tinatawag na paglikha.

Paglikha Kapag Nagbabahagi ng Pagbebenta sa isang Premium

Isipin ang isang ETF na namumuhunan sa mga stock ng S&P 500 at may isang presyo ng pagbabahagi ng $ 101 sa malapit ng merkado. Kung ang halaga ng mga stock na nagmamay-ari ng ETF ay nagkakahalaga lamang ng $ 100 sa bawat isang batayan ng pagbabahagi, kung gayon ang presyo ng pondo na $ 101 ay kalakalan sa isang premium sa halaga ng net asset (NAV) ng pondo. Ang NAV ay isang mekanismo ng accounting na tumutukoy sa pangkalahatang halaga ng mga assets o stock sa isang ETF.

Ang isang awtorisadong kalahok ay may isang insentibo upang maibalik ang presyo ng pagbabahagi ng ETF sa balanse kasama ang NAV ng pondo. Upang gawin ito, ang AP ay bibili ng mga pagbabahagi ng mga stock na nais ng ETF na hawakan sa portfolio nito mula sa merkado at ibebenta ang mga ito sa pondo bilang kapalit ng mga pagbabahagi ng ETF. Sa halimbawang ito, ang AP ay bumibili ng stock sa bukas na merkado na nagkakahalaga ng $ 100 bawat bahagi ngunit ang pagkuha ng mga pagbabahagi ng ETF na nangangalakal sa bukas na merkado para sa $ 101 bawat bahagi. Ang prosesong ito ay tinatawag na paglikha at pinatataas ang bilang ng pagbabahagi ng ETF sa merkado. Kung ang lahat ay iba pa, ang pagtaas ng bilang ng mga pagbabahagi na magagamit sa merkado ay mabawasan ang presyo ng ETF at magdadala ng mga pagbabahagi na naaayon sa NAV ng pondo.

Pagtubos

Sa kabaligtaran, ang isang AP ay bumili din ng pagbabahagi ng ETF sa bukas na merkado. Pagkatapos ibebenta ng AP ang mga pagbabahagi na ito sa sponsor ng ETF kapalit ng mga indibidwal na pagbabahagi ng stock na maaaring ibenta ng AP sa bukas na merkado. Bilang isang resulta, ang bilang ng mga pagbabahagi ng ETF ay nabawasan sa pamamagitan ng proseso na tinatawag na pagtubos.

Ang dami ng aktibidad ng pagtubos at paglikha ay isang function ng demand sa merkado at kung ang ETF ay nangangalakal sa isang diskwento o premium sa halaga ng mga pag-aari ng pondo.

Redemption Kapag Nagbabahagi ng Pagbebenta sa isang Diskwento

Isipin ang isang ETF na humahawak ng mga stock sa maliit na maliit na cap ng Russell 2000 at kasalukuyang nangangalakal ng $ 99 bawat bahagi. Kung ang halaga ng mga stock na hawak ng ETF sa pondo ay nagkakahalaga ng $ 100 bawat bahagi, kung gayon ang ETF ay nangangalakal sa isang diskwento sa NAV.

Upang maibalik ang presyo ng pagbabahagi ng ETF sa NAV nito, ang isang AP ay bibili ng mga pagbabahagi ng ETF sa bukas na merkado at ibebenta ang mga ito pabalik sa ETF bilang kapalit ng pagbabahagi ng pinagbabatayan ng portfolio ng stock. Sa halimbawang ito, ang AP ay makakabili ng pagmamay-ari ng $ 100 na halaga ng stock kapalit ng pagbabahagi ng ETF na binili nito para sa $ 99. Ang prosesong ito ay tinatawag na pagtubos, at binabawasan nito ang supply ng pagbabahagi ng ETF sa merkado. Kapag ang supply ng pagbabahagi ng ETF ay nabawasan, ang presyo ay dapat tumaas at lumapit sa NAV nito.