Hakbang

Talaan ng nilalaman

• Ano ang isang Step-Up Bond?
• Mga Rate ng Step-Up Bond Kupon
• Pagtaas ng Rate ng Step-Up Bond
• Mga Pakinabang ng Mga Step-Up Bonds
• Mga panganib ng Mga Step-Up Bonds
• Real-World Halimbawa

Ano ang isang Step-Up Bond?

Ang mga step-up na bono ay ang mga security securities na nagbabayad ng isang paunang rate ng interes ngunit mayroon ding tampok na kung saan ang mga pagtaas ng rate ay nangyayari sa mga pana-panahong agwat. Ang bilang at lawak ng pagtaas ng rate, pati na rin ang tiyempo ng mga hikes, nakasalalay sa mga tuntunin ng bono.

Ang isang step-up na bono ay nagbibigay ng mga mamumuhunan ng mga benepisyo ng mga nakapirming kita na mga security habang pinapanatili ang pagtaas ng mga rate ng interes.

Mga Rate ng Step-Up Bond Kupon

Sapagkat ang pagtaas ng pagbabayad ng kupon sa buhay ng bono, ang isang hakbang-hakbang na bono ay nagpapahintulot sa mga namumuhunan na samantalahin ang katatagan ng mga pagbabayad ng interes sa bono habang nakikinabang mula sa pagtaas ng rate ng interes. Bilang isang halimbawa, ang isang step-up bond ay maaaring magkaroon ng isang paunang rate ng 2.5% para sa unang dalawang taon at isang 4.5% rate ng kupon para sa huling tatlong taon.

Ang mga step-up na bono ay may posibilidad na magkaroon ng mas mababang mga rate ng kupon o mga rate ng interes sa una dahil mayroon silang tampok na step-up. Gayunpaman, ang mga namumuhunan ay maaari pa ring lumabas nang maaga kumpara sa iba pang mga nakapirming rate na security, kung tumaas ang mga rate ng interes dahil ang step-up bond ay may tampok na pagtaas ng rate.

Gayunpaman, mahalaga na subaybayan ang mga presyo ng bono at mga rate ng interes dahil sila ay inversely na may kaugnayan sa bawat isa. Kapag bumagsak ang mga rate ng interes, tumataas ang mga presyo ng bono. Sa kabaligtaran, ang pagtaas ng mga rate ng interes ay maaaring humantong sa isang nagbebenta sa merkado ng bono, at bumagsak ang mga presyo ng bono. Ang dahilan para sa nagbebenta-off ay ang umiiral na nakapirming rate na bono ay hindi gaanong kaakit-akit sa isang pagtaas ng merkado ng rate. Hinihiling ng mga namumuhunan ang mas mataas na nagbubunga na mga bono habang tumataas ang mga rate at binabagsak ang kanilang mga mas mababang rate na bono. Ang mga step-up na bono ay tumutulong sa mga namumuhunan na maiwasan ang prosesong ito dahil ang rate ng bono ay nagdaragdag sa paglipas ng panahon.

Mga Key Takeaways

• Ang isang step-up na bono ay isang bono na nagbabayad ng isang mas mababang paunang rate ng interes ngunit may kasamang tampok na nagbibigay-daan para sa pagtaas ng rate sa mga pana-panahong agwat.Ang bilang at lawak ng pagtaas ng rate - pati na rin ang tiyempo - nakasalalay sa mga tuntunin ng Nagbibigay ang bond.A na step-up bond para sa mga namumuhunan ng mga benepisyo ng naayos na kita na seguridad habang pinapanatili ang pagtaas ng mga rate ng interes. Ang ilang mga bono ay solong hakbang na bono na may isang pagtaas lamang sa rate ng kupon, habang ang iba ay maaaring may maraming hakbang nadadagdagan.

Pagtaas ng Rate ng Step-Up Bond

Ang istraktura ng mga step-up na bono ay maaaring magkaroon ng alinman sa solong o maraming pagtaas ng rate. Ang mga solong step-up na bono, na kilala rin bilang isang hakbang na mga bono, ay may isang pagtaas sa rate ng kupon sa panahon ng buhay ng bono. Sa kabaligtaran, inaayos ng multi-step-up bond ang kupon pataas nang maraming beses sa loob ng buhay ng seguridad. Ang pagtaas ng kupon ay sumunod sa isang paunang natukoy na iskedyul.

Ang mga step-up bond ay katulad ng Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Ang punong-guro ng isang TIPS ay nagdaragdag sa inflation at bumababa sa pagkalugi. Ang inflation ay ang rate ng pagtaas ng presyo sa ekonomiya ng US at sinusukat ng Index ng Consumer Presyo.

Ang mga TIP ay nagbabayad ng interes ng semiannually, sa isang nakapirming rate, na tumataas din ng inflation at bumagsak na may pagkukulang. Ang mga step-up na bono ay inisyu ng Treasury ng US at ang mga malalaking korporasyon ay may mababang panganib ng default o pagkabigo na mabayaran ang mamumuhunan.

Mga Pakinabang ng Mga Step-Up Bonds

Ang mga step-up na bono ay karaniwang gumanap ng mas mahusay kaysa sa iba pang mga nakapirming rate na pamumuhunan sa isang pagtaas ng merkado ng rate. Sa bawat hakbang, ang mga nagbabayad ng bonder ay binabayaran ng isang mas mataas na rate, at dahil may mas kaunting panganib na mawala sa mas mataas na mga rate ng merkado, ang mga step-up ay may mas kaunting pagkasumpungin sa presyo o pagbabago ng presyo.

Ang mga step-up bond ay nagbebenta sa pangalawang merkado at kinokontrol ng Securities and Exchange Commission (SEC). Bilang isang resulta, karaniwang may sapat na mga mamimili at nagbebenta sa merkado na tinatawag na pagkatubig na nagpapahintulot sa mga namumuhunan na pumasok at lumabas ng mga posisyon nang madali.

Mga kalamangan

• Ang mga step-up na bono ay nagdaragdag ng mga pagbabayad ng interes sa loob ng buhay ng bono.

• Kinokontrol ng Securities and Exchange Commission ang mga step-up na bono.

• Tanging ang mga de-kalidad na korporasyon at US Treasury ang maaaring mag-isyu ng mga step-up na bono.

• Ang probisyon ng step-up ay binabawasan ang pagkakalantad sa mga rate ng merkado na gumagalaw at pagkasunud-sunod ng presyo.

• Ang mga step-up bond ay nagbebenta sa pangalawang merkado na nagpapahintulot sa kanila na manatiling likido.

Cons

• Ang mas mataas na rate ay hindi ginagarantiyahan dahil maraming mga step-up na bono ang maaaring tawagan.

• Kung ang mga rate ng merkado ay tumaas nang higit pa sa pagtaas ng mga hakbang, ang mukha ng bonder ay nakaharap sa panganib sa rate ng interes.

• Ang mga hindi maaasahang hakbang-hakbang ay nagbabayad ng mas mababang mga rate ng kupon dahil walang takot sa maagang pagtubos.

• Ang mga hakbang na nabili nang maaga ay maaaring magkaroon ng pagkawala kung ang presyo ng pagbebenta ay mas mababa kaysa sa presyo ng pagbili.

Mga panganib ng Mga Step-Up Bonds

Sa downside, ang ilang mga step-up na bono ay matatawag, na nangangahulugang maaaring ibigay ng tagapagbigay ang bono. Ang tawag na tampok ay ma-trigger kapag nakikinabang ito sa kahulugan ng nagbigay kung mahulog ang mga rate ng merkado, ang isang mamumuhunan ay may pagkakataon ng nagbigay ng bono na tumatawag pabalik sa seguridad. Kung ang bono ay naalala, hindi malamang na ang mamumuhunan ay maaaring muling mag-invest sa parehong rate na natanggap mula sa step-up bond. Gayundin, kung ang mamumuhunan ay bumili ng isang bagong bono, ang presyo ay malamang na naiiba sa orihinal na presyo ng pagbili ng step-up bond.

Bagaman ang pagtaas ng mga bono ng step-up ay nadagdagan sa mga itinakdang agwat sa isang pagtaas ng rate ng kapaligiran, maaari pa rin nilang makaligtaan sa mas mataas na rate ng interes. Kung ang mga rate ng merkado ay tumataas sa isang mas mabilis na rate kaysa sa pagtaas ng mga hakbang, ang maybahay ay makakaranas ng panganib sa rate ng interes. Gayundin, ang mamumuhunan ay maaaring magkaroon ng isang gastos sa pagkakataon at panganib ng muling pag-iangkop kung ang hakbang sa hakbang ay nagbabayad ng isang mas mababang-kaysa-market rate kumpara sa iba pang mga magagamit na mga bono.

Ang mga presyo ng bono ay paulit-ulit. Kung ang isang bono ng step-up ay ibinebenta bago ang petsa ng kapanahunan nito, ang presyo na natatanggap ng mamumuhunan ay maaaring mas mababa kaysa sa orihinal na presyo ng pagbili na humahantong sa isang pagkawala. Garantisado lamang ng namumuhunan ang pangunahing halaga na ibabalik kung ang bono ay gaganapin sa kapanahunan.

Real-World Halimbawa

Sabihin natin na ang Apple Inc. (AAPL) ay nag-aalok ng mga mamumuhunan ng isang step-up bond na may limang taong kapanahunan. Ang rate ng kupon o rate ng interes ay 3% para sa unang dalawang taon at hakbang hanggang sa 4.5% sa mga sumusunod na tatlong taon.

Ilang sandali pagkatapos bumili ng bono, sabihin natin ang pangkalahatang mga rate ng interes ay tumaas sa 3.5% sa ekonomiya pagkatapos ng unang taon. Ang step-up bond ay magkakaroon ng isang mas mababang rate ng pagbabalik sa 3% kumpara sa pangkalahatang merkado.

Sa taong tatlo, ang mga rate ng interes ay nahuhulog sa 2.4% dahil sa pag-sign ng Federal Reserve ay panatilihin itong mababa ang mga rate ng interes sa merkado upang mapalakas ang ekonomiya sa susunod na ilang taon. Ang step-up bond ay magkakaroon ng isang mas mataas na rate sa 4.5% kumpara sa pangkalahatang merkado o tipikal na naayos na kita na kita.

Gayunpaman, kung ang mga rate ng interes ay tumaas sa buhay ng step-up bond at patuloy na lumampas sa rate ng kupon, ang pagbabalik ng bono ay magiging mas mababang kamag-anak sa pangkalahatang merkado.