Maaari kang magulat na malaman na ang American International Group Inc., na mas kilala bilang AIG (NYSE: AIG), ay buhay pa rin at sumipa, at hindi na itinuturing na banta sa katatagan ng pananalapi ng Estados Unidos.
Halos isang dekada matapos na ibigay ang isang bailout ng gobyerno na nagkakahalaga ng $ 150 bilyon, ang US Financial Stability Oversight Council (FSOC) ay bumoto upang alisin ang AIG mula sa listahan ng mga institusyon na may mga sistemang panganib o, sa mga termino ng headline, "masyadong malaki upang mabigo." Noong 2013, binayaran ng kumpanya ang huling pag-install sa utang nito sa mga nagbabayad ng buwis, at ang gubyernong US ay iniwan ang stake sa AIG.
Mga Key Takeaways
Ang AIG ay isa sa mga nakikinabang sa 2008 bailout ng mga institusyon na itinuturing na "masyadong malaki upang mabigo."
Ang higanteng seguro ay kabilang sa marami na sumugal sa collateralized obligasyong utang at nawala.
Nakaligtas ang AIG sa krisis sa pananalapi at binayaran ang napakalaking utang nito sa mga nagbabayad ng buwis sa US.
Sa quarterly earnings na inihayag noong Agosto 2019, ang AIG ay nag-post ng halos 18% na pagtaas sa kita, at ang turnaround ng kumpanya ay itinuturing na maayos na isinasagawa. Ngunit napilitang gupitin ang sarili nito sa kalahati, kasama na ang pagbebenta ng isang mahalagang yunit ng Asia, upang mabayaran ang napakalaking utang nito sa US na nagbabayad ng buwis.
High-Flying AIG
Sa loob ng mga dekada, ang AIG ay isang pandaigdigang kuryente sa negosyo ng pagbebenta ng seguro. Ngunit noong Setyembre 2008, ang kumpanya ay nasa gilid ng pagbagsak.
Ang sentro ng krisis ay nasa isang tanggapan sa London, kung saan ang isang dibisyon ng kumpanya na tinatawag na AIG Financial Products (AIGFP) ay halos sanhi ng pagbagsak ng isang haligi ng kapitalismo ng Amerika.
Ang dibisyon ng AIGFP ay nagbebenta ng seguro laban sa pagkalugi sa pamumuhunan. Ang isang karaniwang patakaran ay maaaring makasiguro sa isang mamumuhunan laban sa mga pagbabago sa rate ng interes o ilang iba pang kaganapan na magkakaroon ng masamang epekto sa pamumuhunan.
Ngunit sa huling bahagi ng 1990s, natuklasan ng AIGFP ang isang bagong paraan upang kumita ng pera.
Paano ang Pabahay ng Bubble Broke Aoke
Ang isang bagong produkto sa pananalapi na kilala bilang isang collateralized obligasyon ng utang (CDO) ay naging dakila sa mga bangko ng pamumuhunan at iba pang malalaking institusyon. Ang mga CDO ay pumalo sa iba't ibang uri ng utang mula sa napaka ligtas hanggang sa napaka peligro sa isang bungkos para ibenta sa mga namumuhunan. Ang iba't ibang uri ng utang ay kilala bilang mga sanga. Maraming mga malalaking institusyon na may hawak na mga security na nai-back mortgage ang nilikha ng mga CDO. Kasama dito ang mga sanga na puno ng subprime loan. Iyon ay, sila ay mga utang na inisyu sa panahon ng bubble ng pabahay sa mga taong hindi karapat-dapat na bayaran ang mga ito.
Ang AIGFP ay nagpasya na magbayad sa kalakaran. Sisigurado nito ang mga CDO laban sa default sa pamamagitan ng isang produktong pampinansyal na kilala bilang isang swap ng default na credit. Ang posibilidad na magbayad sa seguro na ito ay tila hindi malamang.
Ang plano ng seguro ng CDO ay isang malaking tagumpay, para sa isang habang. Sa halos limang taon, ang mga kita ng dibisyon ay tumaas mula sa $ 737 milyon hanggang sa higit sa $ 3 bilyon, tungkol sa 17.5% ng kabuuan ng kumpanya.
Ang isang malaking tip sa mga nakaseguro na CDO ay dumating sa anyo ng mga naka-bundle na mga mortgage, na may pinakamababang ranggo na mga sanga na binubuo ng mga subprime loan. Naniniwala ang AIG na ang kakulangan sa mga pautang na ito ay hindi gaanong mahalaga.
Isang Rolling Disaster
At pagkatapos ng mga pagtataya sa mga pautang sa bahay ay tumaas sa mataas na antas. Kailangang bayaran ng AIG ang ipinangako nitong sakupin. Natapos ang division ng AIGFP na nagkakaroon ng $ 25 bilyon sa pagkalugi. Ang mga isyu sa accounting sa loob ng dibisyon ay lumala sa mga pagkalugi. Ito naman, ibinaba ang rating ng kredito ng AIG, na pinilit ang firm na mag-post ng collateral para sa mga bondholders nito. Ginawa nito ang kalagayan sa pananalapi ng kumpanya.
Malinaw na nasa panganib ang kawalan ng insulto ng AIG. Upang mapigilan iyon, pumasok ang pederal na pamahalaan.
Ngunit bakit nai-save ang AIG ng gobyerno habang ang iba pang mga kumpanya na naapektuhan ng credit crunch ay hindi?
Masyadong Malaki Upang Nabigo
Nang simple, AIG ay itinuturing na masyadong malaki upang mabigo. Ang isang malaking bilang ng mga magkakaugnay na pondo, pondo ng pensiyon, at mga pondo ng hedge na namuhunan sa AIG o naseguro ng ito, o pareho.
Sa partikular, ang mga bangko sa pamumuhunan na gaganapin ang mga CDO na siniguro ng AIG ay nasa panganib na mawala ang bilyun-bilyon. Halimbawa, ipinapahiwatig ng mga ulat sa media na ang Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS) ay may $ 20 bilyon na nakagapos sa iba't ibang aspeto ng negosyo ng AIG, bagaman itinanggi ng firm ang figure na iyon.
Ang mga pondo sa pamilihan ng pera, na karaniwang nakikita bilang ligtas na pamumuhunan para sa indibidwal na mamumuhunan, ay nasa panganib din dahil marami ang namuhunan sa mga bono ng AIG. Kung bumaba ang AIG, magpapadala ito ng mga shockwaves sa mga naka-shaky market market dahil milyon-milyong nawalang pera sa mga pamumuhunan na dapat na ligtas.
Sino ang Wala sa Panganib
Gayunpaman, ang mga customer ng tradisyunal na negosyo ng AIG ay hindi gaanong panganib. Habang ang seksyon ng mga produktong pinansiyal ng kumpanya ay malapit sa pagbagsak, ang mas maliit na maliit na braso ng seguro sa tingian ay napakalaki pa rin sa negosyo. Sa anumang kaso, ang bawat estado ay may isang ahensya ng regulasyon na nangangasiwa sa mga operasyon ng seguro, at ang mga gobyerno ng estado ay mayroong isang sugnay na garantiya na magbabayad muli ng mga may-ari ng patakaran sa mga kaso ng kawalang-halaga.
Habang ang mga may-ari ng patakaran ay hindi nakakasama, ang iba naman. At ang mga namumuhunan na, na nagmula sa mga indibidwal na nakakuha ng kanilang pera sa isang ligtas na pondo sa pamilihan ng pera sa higanteng pondo ng halamang-singaw at mga pondo ng pensyon na bilyun-bilyong nakataya, ay talagang nangangailangan ng isang tao na makialam.
Ang Mga Hakbang ng Pamahalaan
Habang ang AIG ay nakabitin sa pamamagitan ng isang thread, nagaganap ang mga negosasyon sa mga executive ng kumpanya at mga pederal na opisyal. Kapag napagpasyahan na ang kumpanya ay napakahalaga sa pandaigdigang ekonomiya na pinapayagan na gumuho, isang deal ay sinaktan upang mai-save ang kumpanya.
$ 22.7 bilyon
Ang halaga ng gobyernong US ay nagawa sa pagbabayad ng interes para sa AIG bailout.
Ang Federal Reserve ay naglabas ng pautang sa AIG kapalit ng 79.9% ng equity ng kumpanya. Ang kabuuang halaga ay orihinal na nakalista sa $ 85 bilyon at dapat bayaran nang may interes.
Nang maglaon, ang mga termino ng deal ay reworked at lumaki ang utang. Ang Federal Reserve at ang Treasury Department ay nagbuhos ng mas maraming pera sa AIG, na nagdala ng kabuuang hanggang sa tinatayang $ 150 bilyon.
Ang Aftermath
Ang pag-bail ng AIG ay hindi dumating nang walang kontrobersya.
Ang ilan ay nagtanong kung nararapat ba sa gobyerno na gumamit ng pera ng nagbabayad ng buwis upang bumili ng isang naghihirap na kumpanya ng seguro. Ang paggamit ng pondo ng publiko upang magbayad ng mga bonus sa mga opisyal ng AIG partikular na nagdulot ng pagkagalit.
Gayunpaman, nabanggit ng iba na ang bailout ay talagang nakinabang sa mga nagbabayad ng buwis sa katapusan dahil sa interes na nabayaran sa mga pautang. Sa katunayan, ang gobyerno ay gumawa ng naiulat na $ 22.7 bilyon na interes sa deal.
