Ang bawat portfolio ng pamumuhunan ay dapat isaalang-alang ang paglalaan ng isang porsyento ng mga pondo sa mga bono sa ilang mga punto sa buhay ng isang mamumuhunan. Ito ay dahil ang mga bono ay nagbibigay ng matatag at medyo ligtas na daloy ng cash (kita), na mahalaga para sa isang namumuhunan na nasa drawdown ng asset o yugto ng pangangalaga ng kapital ng kanilang pagpaplano ng pamumuhunan, at para sa mga namumuhunan na malapit sa yugtong ito. Sa pinakasimpleng mga termino, kung nakasalalay ka sa kita mula sa iyong mga pamumuhunan upang bayaran ang mga bayarin at ang iyong pang-araw-araw na gastos sa pamumuhay (o paparating na), dapat kang mamuhunan sa mga bono.
tatalakayin namin ang maraming iba't ibang uri ng mga bono, at tukuyin kung paano maaaring magamit ang bawat isa upang matugunan ang mga layunin ng mamumuhunan.
Pagbuo ng Iyong Portfolio para sa Kita
Hindi tulad ng isang pamumuhunan sa mga stock, ang isang portfolio ng mga bono ay maaaring nakaayos upang matugunan ang eksaktong mga pangangailangan ng kita ng mamumuhunan dahil sa mga stock, ang mamumuhunan ay maaaring nakasalalay sa hindi sigurado at hindi mapag-aalinlang na mga kita ng kapital na magbabayad ng mga bayarin. Bilang karagdagan, kung ang isang mamumuhunan ay nag-liquidate ng mga stock para sa kasalukuyang kita, maaaring gawin nila ito nang tiyak sa maling oras - kapag ang pabagu-bago ng stock market ay bumaba.
Ang isang maayos na nakaayos na portfolio ng bono ay walang problemang ito. Ang kita ay maaaring makuha mula sa mga pagbabayad ng kupon, o isang kumbinasyon ng mga pagbabayad ng kupon at ang pagbabalik ng punong-guro sa kapanahunan ng isang bono. Ang anumang kita na hindi kinakailangan sa kapanahunan ng isang bono ay estratehikong naitaguyod sa ibang bono para sa mga pangangailangan sa hinaharap - ang paraang ito ay kinakailangan ng mga kita, habang ang maximum na halaga ng kapital ay napanatili. Ang nasa ilalim na linya ay ang mga bono ay nagbibigay ng isang mas gaanong pabagu-bago ng pabagu-bago, mas mababa peligro, at mas mahuhulaan na mapagkukunan ng kita kaysa sa mga stock.
Mayroong mga bono sa Treasury ng Estados Unidos, mga bono sa korporasyon, mga bono sa mortgage, mga bono na may mataas na ani, mga bono sa munisipalidad, mga bono sa dayuhan, at mga umuusbong na bono ng merkado - upang pangalanan lamang ang ilan. Ang bawat uri ay dumating sa iba't ibang mga pagkahinog (mula sa panandaliang hanggang sa pangmatagalang). Isaalang-alang natin ang isang bilang ng mga iba't ibang uri ng bono na ito.
US Treasury Bonds
Ang mga bono ng Treasury ng US ay itinuturing na isa sa pinakaligtas, kung hindi ang pinakaligtas, mga pamumuhunan sa mundo. Para sa lahat ng mga hangarin at layunin, itinuturing silang walang panganib. (Tandaan: Ang mga ito ay walang panganib sa credit, ngunit hindi panganib sa rate ng interes.)
Ang mga bono ng Treasury ng US ay madalas na ginagamit bilang isang benchmark para sa iba pang mga presyo ng bono o magbubunga. Ang anumang presyo ng bono ay pinakamahusay na nauunawaan ng pagtingin din sa ani nito. Bilang isang sukatan ng kamag-anak na halaga, ang mga ani ng karamihan sa mga bono ay sinipi bilang isang pagkalat ng ani sa isang maihahambing na bono sa Treasury ng US.
Halimbawa: Magkaloob ng Mga Pagkalat
Ang pagkalat sa isang tiyak na bono sa korporasyon ay maaaring 200 mga batayan na puntos sa itaas ng kasalukuyang 10-taong Treasury. Nangangahulugan ito na ang bono sa korporasyon ay nagbubunga ng dalawang porsyento higit sa kasalukuyang 10-taong Treasury. Samakatuwid, kung ipinapalagay natin na ang bono sa korporasyong ito ay hindi matatawag (nangangahulugang hindi mabibili nang maaga ang punong-guro) at may parehong petsa ng kapanahunan bilang bono ng Treasury, maaari nating bigyang kahulugan ang dagdag na dalawang porsyento sa ani upang maging isang sukatan ng panganib sa kredito. Ang panukalang ito ng panganib sa kredito, o pagkalat, ay magbabago alinsunod sa mga tiyak na kumpanya at mga kondisyon ng merkado.
Kung nais mong isuko ang ilang ani kapalit ng isang portfolio na walang peligro, maaari mong gamitin ang mga bono ng Treasury upang istraktura ang isang portfolio na may mga pagbabayad at mga pagkahinog na tumutugma sa iyong mga pangangailangan sa kita. Ang susi ay upang mabawasan ang iyong panganib ng muling pag-iipon sa pamamagitan ng pagtutugma sa mga pagbabayad at pagkahinog ng kupon nang mas malapit hangga't maaari sa iyong mga pangangailangan sa kita. Maaari ka ring bumili ng US Treasury nang direkta mula sa Kagawaran ng Treasury ng Estados Unidos sa parehong mga presyo (magbubunga) bilang mga malalaking pinansiyal na kumpanya sa Treasury Direct.
Corporate Bonds
Bagaman hindi lahat ng mga negosyanteng ipinagbibili ng publiko ay nagtataas ng pera sa pamamagitan ng paglalagay ng mga bono, mayroong mga bono sa korporasyon mula sa libu-libong iba't ibang mga nagpapalabas na magagamit. Ang mga bono sa korporasyon ay may panganib sa kredito, at samakatuwid ay dapat na masuri batay sa mga prospect ng negosyo at daloy ng pera ng kumpanya. Ang mga prospect sa negosyo at cash flow ay magkakaiba - maaaring magkaroon ng isang magandang kinabukasan ang isang kumpanya, ngunit maaaring hindi magkaroon ng kasalukuyang cash flow upang matugunan ang mga obligasyong pang-utang nito. Ang mga ahensya ng rating ng kredito tulad ng Moody at Standard & Poor ay nagbibigay ng mga rating sa mga corporate bond upang matulungan ang isang mamumuhunan na masuri ang kakayahan ng tagabigay na gumawa ng napapanahong interes at mga pangunahing bayad.
Nagbibigay ang ani ng isang kapaki-pakinabang na sukatan ng kamag-anak na halaga sa pagitan ng mga bono sa korporasyon at tungkol sa Treasury ng US. Kapag paghahambing ng dalawa o higit pang mga bono sa korporasyon batay sa ani, mahalagang kilalanin ang kahalagahan ng kapanahunan.
Halimbawa: Ang Pagbabayad ng Bono at Panganib sa Kredito
Ang isang limang taong bono sa korporasyon na may ani ng pitong porsyento ay maaaring hindi magkaroon ng parehong panganib sa kredito bilang isang 10-taong corporate bond na may parehong ani ng pitong porsyento. Kung ang limang taong US Treasury ay nagbubunga ng apat na porsyento, at ang 10-taong US Treasury ay nagbubunga ng anim na porsyento, maaari nating tapusin na ang 10-taong bono ng korporasyon ay may mas kaunting panganib sa kredito sapagkat ito ay kalakalan sa isang "mas magaan" na kumakalat sa nito Benchmark ng kayamanan. Sa pangkalahatan, mas mahaba ang kapanahunan ng isang bono, mas mataas ang ani na kinakailangan ng mga namumuhunan.
Ang nasa ilalim na linya ay, huwag subukang gumawa ng mga paghahambing na halaga ng kamag-anak batay sa mga ani sa pagitan ng mga bono na may iba't ibang mga pagkahinog nang hindi kinikilala ang mga pagkakaiba-iba. At, bantayan at kilalanin ang anumang mga tampok na tawag (o iba pang mga tampok na pagpipilian) na maaaring magkaroon ng mga bono sa korporasyon, dahil maaapektuhan din nito ang ani.
Ang pag-iiba-iba ay susi sa pag-minimize ng panganib habang ang pag-maximize ng pagbabalik sa isang stock portfolio, at pantay na mahalaga ito sa isang portfolio ng corporate bond. Ang mga bono sa korporasyon ay maaaring mabili sa pamamagitan ng isang tingian na broker na may pinakamababang halaga ng mukha sa pangkalahatan na nagkakahalaga ng $ 1, 000 (ngunit madalas itong mas mataas).
Mortgage Bonds
Ang mga Pautang ng Mortgage ay katulad ng mga bono sa korporasyon na nagdadala sila ng ilang mga panganib sa kredito, at samakatuwid ay ipinagpalit ang isang ani na kumakalat sa mga Treasury ng US. Ang mga bond bond ay mayroon ding prepayment at extension risk. Ang mga uri ng mga panganib sa rate ng interes ay nauugnay sa posibilidad na ang pinagbabatayan ng mga nagpapahiram ay muling magbabayad ng kanilang mga utang bilang nananatili na pagbabago sa rate ng interes. Sa madaling salita, ang mga bono sa mortgage ay may naka-embed na pagpipilian ng tawag na maaaring isagawa ng borrower sa anumang oras. Ang pagpapahalaga sa pagpipiliang ito ng tawag ay lubos na nakakaapekto sa mga ani ng mga security na nakabase sa mortgage. Dapat itong maunawaan ng anumang mamumuhunan na gumagawa ng mga paghahambing na halaga ng halaga sa pagitan ng mga bono sa mortgage at / o iba pang mga uri ng mga bono.
Mayroong tatlong pangkalahatang uri ng mga bono sa mortgage: Ginnie Mae, mga bono sa ahensya, at mga pribadong bono ng label.
- Ang mga bono sa Ginnie Mae ay sinusuportahan ng buong pananampalataya at kredito ng gobyernong US - ang mga pautang na sumusuporta sa mga bono ng Ginnie Mae ay ginagarantiyahan ng Federal Housing Administration (FHA), Veterans Affairs, o iba pang mga ahensya ng pederal na pabahay. Ang mga bono sa utang sa ahensya ay ang mga inisyu ng pinansiyal na emerhensiyang negosyo na pinansya ng gobyerno (GSE): Fannie Mae, Freddie Mac at ang Federal Home Loan Banks. Habang ang mga bono na ito ay hindi nagdadala ng buong pananampalataya at kredito ng gobyernong US, ginagarantiyahan sila ng GSE, at sa pangkalahatan ay naniniwala ang merkado na ang mga firms na ito ay may implisit na garantiya ng suporta ng federal government. Ang mga pribadong label na bono ay inisyu ng mga institusyong pampinansyal tulad ng mga malalaking pinanggalingan ng mortgage o mga kumpanya ng Wall Street.
Ang mga bono ng Ginnie Mae ay walang panganib sa kredito (katulad ng kayamanan ng US), ang mga bond sa mortgage ng ahensya ay nagdadala ng ilang mga panganib sa kredito at ang mga pribadong label ng mortgage bond ay maaaring magdala ng malaking panganib sa kredito.
Ang mga bono sa mortgage ay maaaring maging isang mahalagang bahagi ng isang iba't ibang portfolio ng bono, ngunit dapat maunawaan ng mamumuhunan ang kanilang natatanging mga panganib. Ang mga ahensya sa rating ng kredito ay maaaring magbigay ng gabay sa pagtatasa ng mga panganib sa kredito, ngunit mag-ingat - kung minsan nagkakamali ang mga ahensya ng rating. Ang mga bono sa mortgage ay maaaring mabili at ibenta sa pamamagitan ng isang tingian na broker.
Mga High-Yield Bonds, Muni Bonds at Iba pang mga Bono
Bilang karagdagan sa Treasury, mga corporate bond at mortgage na inilarawan sa itaas, maraming iba pang mga bono na maaaring magamit ng madiskarteng sa isang mahusay na sari-saring, portfolio ng pagbuo ng kita. Ang pagsusuri sa ani ng mga bonong nauugnay sa Treasury ng US at kamag-anak sa maihahambing na mga bono ng parehong uri at kapanahunan ay susi sa pag-unawa sa kanilang mga panganib.
Tulad ng mga paggalaw ng presyo sa mga stock, ang mga nagbubunga ng bono ay hindi pare-pareho mula sa isang sektor patungo sa isa pa. Halimbawa, ang magbubunga ng mga high-ani bond kumpara sa mga umuusbong na mga bono sa merkado ay maaaring magbago habang nagbabago ang mga panganib sa politika sa pagbuo ng mga bansa. Maaari mong epektibong magamit ang paghahambing ng ani sa pagitan ng mga bono at sektor upang makagawa lamang ng isang pagtatasa ng kamag-anak na halaga kapag nauunawaan mo kung saan nanggaling ang mga pagkakaiba-iba ng mga ani. Tiyaking naiintindihan mo kung paano nakakaapekto ang kapanahunan ng isang bono - kasama dito ang mga naka-embed na pagpipilian sa tawag o mga pagpipilian sa prepayment na maaaring magbago ng kapanahunan.
Ang Bottom Line
Ang mga bono ay may isang lugar sa bawat pangmatagalang diskarte sa pamumuhunan. Huwag hayaan ang pag-save ng iyong buhay mawala sa pagkasumpong ng stock market. Kung nakasalalay ka sa iyong mga pamumuhunan para sa kita o sa malapit na hinaharap, dapat kang mamuhunan sa mga bono. Kapag namumuhunan sa mga bono, gumawa ng mga paghahambing na may kaugnayan sa halaga batay sa ani, ngunit tiyaking nauunawaan mo kung paano nakakaapekto ang kapanahunan ng isang bono at mga tampok sa ani nito. Pinakamahalaga, pag-aralan at unawain ang mga nauugnay na mga rate ng benchmark tulad ng 10-taong Treasury upang ilagay ang bawat potensyal na pamumuhunan sa tamang pananaw.
