Ano ang Flat Yield curve?
Ang curve ng flat ani ay isang curve ng ani kung saan walang kaunting pagkakaiba sa pagitan ng mga panandaliang at pangmatagalang mga rate para sa mga bono ng parehong kalidad ng kredito. Ang ganitong uri ng curve flattening ay madalas na nakikita sa panahon ng mga paglipat sa pagitan ng normal at baligtad na mga curve. Ang pagkakaiba sa pagitan ng isang flat curve ng ani at isang normal na curve ng ani ay isang normal na curve ng curve ng ani pataas.
Gumawa ng curve
Pag-unawa sa Flat Yield curve
Kapag ang mga short at long-term bond ay nag-aalok ng mga katumbas na ani, kadalasan walang kaunting pakinabang sa paghawak ng mas matagal na instrumento; ang mamumuhunan ay hindi nakakakuha ng labis na kabayaran para sa mga panganib na nauugnay sa paghawak ng mas matagal na mga security. Kung ang curve ng ani ay nagpapadulas, ipinapahiwatig nito ang pagkalat ng ani sa pagitan ng pang-matagalang at panandaliang mga bono ay bumababa. Halimbawa, ang isang patag na curve ng ani sa mga bono ng Treasury ng US ay isa kung saan ang ani sa isang dalawang taong bono ay 5% at ang ani sa isang 30-taong bono ay 5.1%.
Ang isang kurbada ng ani ng patubo ay maaaring resulta ng pangmatagalang mga rate ng interes na bumabagsak ng higit sa mga panandaliang rate ng interes o mga rate ng panandaliang pagtaas ng higit sa mga rate ng pangmatagalang Ang isang flat curve na ani ay karaniwang isang indikasyon na ang mga namumuhunan at mangangalakal ay nag-aalala tungkol sa pananaw ng macroeconomic. Ang isang dahilan na maaaring magbagsak ng curve ay ang mga kalahok sa merkado ay maaaring inaasahan ang pagbaba ng inflation o ang Federal Reserve na itaas ang rate ng pederal na pondo sa malapit na term.
Halimbawa, kung tataas ng Federal Reserve ang panandaliang target nito sa isang tinukoy na panahon, ang pangmatagalang mga rate ng interes ay maaaring manatiling matatag o tumaas. Gayunpaman, ang mga panandaliang rate ng interes ay tataas. Dahil dito, ang slope ng curve ng ani ay babagsak habang ang mga rate ng panandaliang pagtaas ng higit sa mga rate ng pangmatagalang.
Mga Key Takeaways
- Ang isang kurbada ng ani ng pagbubutas ay kung ang mga panandaliang at pangmatagalang mga bono ay walang nakikilalang pagbabago sa mga rate. Ginagawa nitong pangmatagalang bono na hindi gaanong kaakit-akit sa mga mamumuhunan.Sa isang curve ay maaaring isaalang-alang ng isang sikolohikal na marker, isa na maaaring nangangahulugang ang mga namumuhunan ay nawawalan ng pananampalataya sa isang potensyal na paglago ng merkado ng isang pangmatagalang paraan. tinawag na diskarte sa Barbell, binabalanse ang isang portfolio sa pagitan ng mga pang-matagalang at panandaliang mga bono. Ang diskarte na ito ay pinakamahusay na gumagana kapag ang mga bono ay "binatilyo, " o natigil sa ilang mga agwat.
Espesyal na Pagsasaalang-alang: Ang Diskarte sa Barbell
Ang diskarte sa barbell ay maaaring makikinabang sa mga namumuhunan sa isang nakapaligid na curve na ani ng kapaligiran o kung ang Federal Reserve ay naghahanap upang taasan ang rate ng pederal na pondo. Gayunpaman, ang diskarte ng barbell ay maaaring maging underperform kapag ang mga curve ng ani curve. Ang diskarte sa barbell ay isang diskarte sa pamumuhunan na maaaring magamit sa nakapirming kita na pamumuhunan at pangangalakal. Sa isang diskarte sa barbell, ang kalahati ng isang portfolio ay binubuo ng mga pang-matagalang bono, habang ang natitira ay binubuo ng mga panandaliang bono.
Halimbawa, ipalagay na ang pagkalat ng ani ay 8%, at naniniwala ang isang mamumuhunan na ang curve ng ani ay babagsak. Ang mamumuhunan ay maaaring maglaan ng kalahati ng naayos na kita na portfolio sa US Treasury 10-taong tala at ang iba pang kalahati sa tala ng dalawang taon ng Treasury ng US. Samakatuwid, ang mamumuhunan ay may kakayahang umangkop at maaaring gumanti sa mga pagbabago sa mga merkado ng bono. Gayunpaman, ang portfolio ay maaaring makaranas ng isang makabuluhang pagbagsak kung mayroong isang pagtaas ng meteoric sa mga pangmatagalang rate, na kung saan ay dahil sa tagal ng mga pang-matagalang bono.
