Ano ang Gastos ng Flotation?
Ang mga gastos sa flotation ay natamo ng isang kumpanya na ipinagbibili sa publiko kapag naglalabas ito ng mga bagong security, at may kasamang mga gastos tulad ng underwriting fees, ligal na bayarin at bayad sa pagrehistro. Dapat isaalang-alang ng mga kumpanya ang epekto ng mga bayarin na ito sa kung magkano ang maaari nilang itaas mula sa isang bagong isyu. Ang mga gastos sa flotation, inaasahang pagbabalik sa equity, pagbabayad ng dibidendo at ang porsyento ng mga kita na inaasahan ng negosyo na mapanatili ang lahat ng bahagi ng equation upang makalkula ang gastos ng isang kumpanya ng bagong equity.
Pag-unawa at pagkalkula ng Mga Gastos sa Flotation
Ang Formula para sa Lumulutang sa Bagong Equity Ay
Ang equation para sa pagkalkula ng flotation cost ng bagong equity gamit ang dividend growth rate ay:
Dividend rate ng paglago = P ∗ (1 − F) D1 + g
Kung saan:
- D 1 = ang dibidendo sa susunod na panahonP = ang isyu ng isyu ng isang bahagi ng stockF = ratio ng gastos sa flotation sa isyu ng stock priceg = ang rate ng paglaki ng dibidendo
Ano ang Sinasabi sa Iyo ng Mga Gastos sa Flotation?
Ang mga kumpanya ay nagtataas ng kapital sa dalawang paraan: utang sa pamamagitan ng mga bono at pautang, o equity. Mas gusto ng ilang mga kumpanya na mag-isyu ng mga bono o pagkuha ng pautang, lalo na kung mababa ang mga rate ng interes, at lalo na dahil ang interes na nabayaran sa maraming mga utang ay maaaring mababawas ng buwis, samantalang ang pagbabalik ng equity ay hindi. Mas gusto ng ibang mga kumpanya ang equity dahil hindi ito kailangang mabayaran; gayunpaman, ang pagbebenta ng equity din ay sumasama sa pagbibigay ng isang stake sa pagmamay-ari sa kumpanya.
Mayroong mga gastos sa flotation na nauugnay sa pag-isyu ng bagong equity, o bagong inilabas na karaniwang stock. Kasama dito ang mga gastos tulad ng banking banking at ligal na bayarin, accounting at audit fees, at mga bayad na ibinayad sa isang stock exchange upang ilista ang mga pagbabahagi ng kumpanya. Ang pagkakaiba sa pagitan ng gastos ng umiiral na equity at ang gastos ng bagong equity ay ang gastos sa flotation.
Ang gastos ng flotation ay ipinahayag bilang isang porsyento ng presyo ng isyu at isinama sa presyo ng mga bagong pagbabahagi bilang isang pagbawas. Ang isang kumpanya ay madalas na gumamit ng isang timbang na gastos ng pagkalkula ng kapital (WACC) upang matukoy kung anong bahagi ng pondo nito ang dapat itaas mula sa bagong equity at kung anong bahagi mula sa utang.
Mga Key Takeaways
- Ang mga gastos sa flotation ay ang gastos na ibibigay ng isang kumpanya upang mag-isyu ng mga bagong stock.Flotation cost gumawa ng bagong equity equity higit pa sa umiiral na equity.Analysts argumento na ang mga gastos sa flotation ay isang beses na gastos na dapat ay nababagay sa mga hinaharap na cashflows upang hindi mapalampas ang gastos ng kapital magpakailanman.
Halimbawa ng isang pagkalkula ng Gastos sa Flotation
Bilang halimbawa, ipalagay ang Kumpanya A ay nangangailangan ng kapital at nagpasya na itaas ang $ 100 milyon sa karaniwang stock sa $ 10 bawat bahagi upang matugunan ang mga kinakailangan sa kapital nito. Ang mga banker sa pamumuhunan ay tumatanggap ng 7% ng mga pondong naitaas. Ang Company A ay nagbabayad ng $ 1 sa mga dibidendo bawat bahagi sa susunod na taon at inaasahang madaragdagan ang dividend ng 10% sa susunod na taon.
Gamit ang mga variable na ito, ang gastos ng bagong equity ay kinakalkula sa mga sumusunod na equation:
- ($ 1 / ($ 10 * (1-7%)) + 10%
Ang sagot ay 20.7%. Kung ipinapalagay ng analista na walang gastos sa flotation, ang sagot ay ang gastos ng umiiral na equity. Ang gastos ng umiiral na equity ay kinakalkula sa mga sumusunod na formula:
- ($ 1 / ($ 10 * (1-0%)) + 10%
Ang sagot ay 20.0%. Ang pagkakaiba sa pagitan ng gastos ng bagong equity at ang gastos ng umiiral na equity ay ang gastos ng flotation, na (20.7-20.0%) = 0.7%. Sa madaling salita, nadagdagan ang gastos sa flotation na gastos ng bagong pag-iisyu ng equity sa pamamagitan ng 0.7%.
Mga Limitasyon ng Paggamit ng Mga Gastos sa Flotation
Ang ilan sa mga analyst ay nagtaltalan na kasama ang mga gastos sa flotation sa gastos ng equity ng kumpanya ay nagpapahiwatig na ang mga gastos sa flotation ay isang patuloy na gastos, at magpakailanman ay overstates ang gastos ng kapital ng kompanya. Sa katotohanan, ang isang kompanya ay nagbabayad ng pag-flotation ng isang beses sa pag-isyu ng bagong equity. Upang ma-offset ito, inaayos ng ilang mga analyst ang cash flow ng kumpanya para sa mga gastos sa flotation.
