Ano ang Isang Pinilit na Pagbabago?
Ang sapilitang conversion ay nangyayari kapag ang nagbigay ng nababago na mga security ay nagsasagawa ng karapatang tawagan ang isyu. Sa pamamagitan ng pagtawag sa isyu, pinipilit ng originator ang mga namumuhunan na i-convert ang kanilang mga seguridad sa isang paunang natukoy na bilang ng mga namamahagi.
Maaaring isaalang-alang ng isang nagbigay ng pagpilit sa isang conversion kung ang mga rate ng interes ay humina nang malaki. Maaari rin nilang itulak ang tawag kung ang presyo ng pinagbabatayan ng seguridad ay nasa itaas ng presyo ng conversion. Ang mga pinilit na conversion ay karaniwang nakasasama sa mga may hawak ng produkto.
Pag-unawa sa Pinilit na Pagbabago
Ang mga pinilit na conversion ay nangyayari sa mapapalitan na mga security. Ang mababago na pamumuhunan sa seguridad ay maaaring maging isang anyo, tulad ng pagbabahagi ng pinagbabatayan na stock. Ang mga mapagbabalik na bono o mapapalitan na ginustong stock ay mga halimbawa ng ilang karaniwang mapapalitan na mga security.
Sa kaso ng mapapalitan na mga bono, ang seguridad ay nagbabayad ng isang pagbabayad ng kupon ng isang nakapirming halaga sa regular na pagitan hanggang sa ang bono ay umabot sa kapanahunan. Nagdadala ito ng isang tukoy na presyo kung saan maaaring mangyari ang conversion sa stock. Sa karamihan ng mga kaso, ang may-ari ng maaaring mag-convert ng mga mahalagang papel ay may karapatang matukoy kung kailan at kung mag-convert. Ang originator ng bono ay maaaring karaniwang lumiko tuwing pipiliin nila pagkatapos ng petsa ng conversion. Ang totoo ay hindi totoo kung ang nagbigay ay nagsama ng isang sapilitang tampok na tawag sa conversion sa bono.
Minsan nais ng mga kumpanyang naglalabas ng mga mahalagang papel na maaaring pilitin ang kamay ng namumuhunan at gawin silang hawakan ang pinagbabatayan na produkto. Upang gawin ito, magdagdag sila ng isang tampok na tawag na nagbibigay-daan sa kumpanya na tubusin ang mga bono batay sa tiyak na pamantayan. Kadalasan, ang mga bono ay maaaring tawagan kapag nasa o malapit na ang presyo ng pag-convert. Ang pagkalkula ng presyo ng conversion ay nasa oras ng isyu at isang ratio. Ang ratio na ito, na matatagpuan sa indenture ng bono o prospectus ng seguridad, ay binabalangkas ang mga sitwasyon para sa pagtawag. Para sa tinatawag na mga security, ang mamumuhunan ay makakatanggap ng pagbabalik ng kapital o karaniwang stock sa isang halaga na katumbas ng paunang pamumuhunan.
Halimbawa ng isang Pag-convert sa Bono
Ang ratio ng conversion, na tinawag ding premium ng conversion, ay matukoy kung gaano magbabago ang mga pagbabahagi. Ipinakita bilang isang ratio o bilang isang presyo, ito ay tiyak sa bond.
Kung ang isang bono ay may ratio na 45: 1, nangangahulugan ito na ang $ 1000 na bono ay katumbas ng 45 pagbabahagi ng pinagbabatayan. Maaari mong makita ang rate na nakalista bilang isang porsyento na porsyento, tulad ng 5-porsyento. Ang premium na ito ay nangangahulugang mamumuhunan na nagko-convert sa pagbabahagi sa presyo ng merkado nang bumili sila ng bono, kasama ang isang 5% na premium. Ang presyo ng merkado ay maaaring naiiba kaysa sa kasalukuyang presyo para sa pinagbabatayan.
Magsasagawa ang mga kumpanya ng isang sapilitang pagbabagong loob upang maalis ang utang. Sa kasong ito, ang utang sa bono ay nagbabalik sa equity. Matapos ang isang sapilitang conversion, maglalabas ang kumpanya ng mga karagdagang pagbabahagi, na nagbabawas ng halaga ng mga nasa merkado na.
