Ano ang Overshooting?
Ang pag-aayos, na kilala rin bilang modelo ng pag-overting, o ang rate ng overshooting ng hypothesis, ay isang paraan upang pag-isipan at ipaliwanag ang mataas na antas ng pagkasumpungin sa mga rate ng palitan.
Pag-unawa sa Overshooting
Ang Oversoub ay ipinakilala ng ekonomistang Aleman na si Rudiger Dornbusch, ang kilalang ekonomista na nakatuon sa pang-internasyonal na ekonomiya, kabilang ang patakaran sa pananalapi, pag-unlad ng macroeconomic, paglago at pang-internasyonal na kalakalan. Ang modelo ay unang ipinakilala sa sikat na papel na "Expectations and Exchange Rate Dynamics, " na inilathala noong 1976 sa Journal of Political Economy. Ang modelo na ito ay malawak na kilala bilang ang Dornbusch Overshooting Model. Kahit na ang modelo ni Dornbusch ay nakakahimok, sa oras na ito ay itinuturing din na medyo radikal dahil sa pag-aakalang ito ng mga malagkit na presyo. Gayunpaman, ngayon, ang mga malagkit na presyo ay malawak na tinatanggap bilang angkop sa mga obserbasyong pang-ekonomiya sa empirikal. Ngayon, ang modelo ng Overshooting ng Dornbusch ay malawak na itinuturing bilang nangunguna sa modernong pang-internasyonal na ekonomiya. Sa katunayan, sinabi ng ilan na "minarkahan ang kapanganakan ng modernong international macroeconomics."
Ang modelo ng overshooting ay isinasaalang-alang lalo na makabuluhan dahil ipinaliwanag nito ang pagkasunud-sunod ng rate ng palitan sa panahon ng isang paglipat ng mundo mula sa naayos na palitan ng mga lumulutang na rate. Ayon kay Kennett Rogoff, pinuno ng ekonomiko ng IMF, ang papel ay nagpapataw ng "makatuwiran na inaasahan" sa mga pribadong aktor tungkol sa mga rate ng palitan. "… ang nakapangangatwiran na mga inaasahan ay isang paraan ng pagpapataw ng pangkalahatang pagkakapareho sa pagsusuri ng teoretikal ng isang tao, " isinulat niya sa ika-25 anibersaryo ng papel.
Mga Key Takeaways
- Ang modelo ng overshooting ay nagtatatag ng isang ugnayan sa pagitan ng malagkit na mga presyo at pabagu-bago ng pabagu-bago ng presyo.Ang pangunahing tesis ng papel ay ang mga presyo ng mga kalakal sa isang ekonomiya ay hindi kaagad reaksyon sa isang pagbabago sa mga rate ng palitan ng dayuhan. Sa halip, ang isang domino na epekto na sumasaklaw sa iba pang mga aktor - merkado sa pananalapi, merkado ng pera, merkado ng derivatives, mga merkado ng bono - makakatulong na ilipat ang epekto nito sa mga presyo ng kalakal.
Overshooting Model, kung ano ang sinasabi nito
Kaya, kung gayon, ano ang sinasabi ng overshooting model? Bago ang Dornbusch, ang mga ekonomista sa pangkalahatan ay naniniwala na ang mga merkado ay dapat, sa isip, dumating sa balanse, at manatili roon. Ang ilan sa mga ekonomista ay nagtalo na ang pagkasumpungin ay pulos bunga ng mga haka-haka at kawalang-halaga sa merkado ng palitan ng dayuhan, tulad ng impormasyong walang simetrya, o mga hadlang sa pag-aayos.
Tinanggihan ng Dornbusch ang pananaw na ito. Sa halip, ipinagtalo niya na ang pagkasumpungin ay mas pangunahing pundasyon sa merkado kaysa dito, mas malapit sa likas sa merkado kaysa sa pagiging simple at eksklusibo na resulta ng kawalan ng kakayahan. Higit pang mga pangunahing, ang Dornbusch ay nagtalo na sa maikli, un, ang balanse ay naabot sa mga pamilihan sa pananalapi, at sa katagalan, ang presyo ng mga kalakal ay tumutugon sa mga pagbabagong ito sa mga pamilihan sa pananalapi.
Nagtatalo ang overshooting model na ang foreign exchange rate ay pansamantalang maapektuhan sa mga pagbabago sa patakaran sa pananalapi upang mabayaran ang malagkit na presyo ng mga kalakal sa ekonomiya. Nangangahulugan ito na, sa madaling panahon, ang antas ng balanse ay maaabot sa pamamagitan ng mga pagbabago sa mga presyo ng pamilihan sa pananalapi, kaya, ang palitan ng dayuhan, merkado ng pera, ang derivatives market, ang bond market, ang stock market atbp, ngunit hindi sa pamamagitan ng mga paglilipat sa mga presyo ng mga kalakal mismo. Unti-unti, kung gayon, habang hindi tumitigil ang presyo ng mga kalakal, at inaayos ang katotohanan ng mga presyo ng pamilihan sa pananalapi na ito, ang merkado sa pananalapi, kabilang ang merkado ng pinansiyal na palitan, ay nag-aayos sa realidad na pampinansyal.
Kaya't sa una, sa una, ang mga pamilihan sa palitan ng banyo ay umatras sa mga pagbabago sa patakaran sa pananalapi, na lumilikha ng balanse sa maikling termino. At, habang ang presyo ng mga kalakal ay unti-unting tumugon sa mga presyo ng pamilihan sa pananalapi, ang mga merkado sa palitan ng dayuhan ay huminahon sa kanilang reaksyon, at lumikha ng pangmatagalang balanse.
Sa gayon, magkakaroon ng higit na pagkasumpungin sa rate ng palitan dahil sa pag-overting at kasunod na pagwawasto na kung hindi man inaasahan.
