Ano ang isang Pasaang Diskwento?
Ang isang pasulong na diskwento ay isang term na nagpapahiwatig ng isang kondisyon kung saan ang pasulong o inaasahang presyo sa hinaharap para sa isang pera ay mas mababa sa presyo ng lugar. Ito ay isang indikasyon ng merkado na ang kasalukuyang domestic exchange rate ay bababa laban sa ibang pera. Ang pasulong na diskwento ay sinusukat sa pamamagitan ng paghahambing sa kasalukuyang presyo ng lugar kasama ang presyo ng puwesto kasama ang netong pagbabayad ng interes sa isang naibigay na haba ng oras, sa presyo ng isang pasulong na kontrata sa palitan para sa parehong haba ng oras. Kung ang presyo ng pasulong sa kontrata ay mas mababa sa lugar kasama ang inaasahang pagbabayad ng interes, kung gayon ang kondisyon ng isang pasulong na diskwento ay umiiral.
Mga Key Takeaways
- Ang pasulong na premium ay isang kondisyon na umiiral sa isang paghahambing sa pagitan ng isang pasulong sa palitan ng kontrata at ang presyo ng lugar ng isang pera. Upang maunawaan ang kondisyong ito kailangan mo munang maunawaan kung ano ang mga pasulong na kontrata. mga tukoy na partido sa isang over-the-counter na transaksyon.Hanggang sa mga diskwento na nagpapahiwatig na ang mga pumapasok sa pasulong na kontrata ay inaasahan ang pera na nilalayon nilang palitan sa pagbaba sa ilang punto sa hinaharap.
Paano gumagana ang isang Forward Discount
Habang madalas itong nangyayari, ang isang diskwento sa pasulong ay hindi palaging humahantong sa isang pagtanggi sa rate ng palitan ng pera. Inaasahan lamang na mangyayari ito dahil sa pag-align ng lugar, pasulong, at pag-presyo sa hinaharap. Karaniwan, ipinapakita nito ang mga posibleng pagbabago na nagmula sa pagkakaiba-iba ng mga rate ng interes sa pagitan ng mga pera ng dalawang bansa na kasangkot.
Ang pasulong na mga rate ng palitan ng pera ay madalas na naiiba sa rate ng palitan ng puwesto para sa pera. Kung ang pasulong na rate ng palitan para sa isang pera ay higit pa sa rate ng lugar, mayroong isang premium para sa perang iyon. Ang isang diskwento ay nangyayari kapag ang pasulong na rate ng palitan ay mas mababa sa rate ng lugar. Ang isang negatibong premium ay katumbas ng isang diskwento.
Halimbawa ng pagkalkula ng Forward Discount
Ang mga pangunahing kaalaman sa pagkalkula ng isang rate ng pasulong ay nangangailangan ng parehong kasalukuyang presyo ng presyo ng pares ng pera at ang mga rate ng interes sa dalawang bansa (tingnan sa ibaba). Isaalang-alang ang halimbawa na ito ng isang palitan sa pagitan ng Japanese yen at US dollar.
- Ang siyamnapung araw na araw hanggang dolyar (¥ / $) na rate ng palitan ay 109.50. Ang rate ng puwesto ¥ / $ rate ay = 109.38.
Pagkalkula para sa isang annualized forward premium = (109.50-109.38 ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0.44%
Sa kasong ito, ang dolyar ay "malakas" na kamag-anak sa yen dahil ang halaga ng pasulong ng dolyar ay lumampas sa halaga ng lugar sa pamamagitan ng isang premium na 0.12 yen bawat dolyar. Makakalakal ang yen sa isang diskwento dahil ang halaga ng pasulong patungkol sa dolyar ay mas mababa sa rate ng spot nito.
Upang makalkula ang pasulong na diskwento para sa yen, kailangan mo munang makalkula ang pasulong na palitan at mga rate ng lugar para sa yen sa relasyon ng dolyar bawat yen.
- ¥ / $ pasulong ang exchange rate ay (1 1 109.50 = 0.0091324). ¥ / $ spot rate ay (1 ÷ 109.38 = 0.0091424).
Ang annualized forward diskwento para sa yen, sa mga tuntunin ng dolyar = ((0.0091324 - 0.0091424) ÷ 0.0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0.44%
Para sa pagkalkula ng mga panahon maliban sa isang taon, mai-input mo ang bilang ng mga araw tulad ng ipinakita sa sumusunod na halimbawa. Para sa isang tatlong buwang rate ng pasulong: Ipasa ang rate = rate ng spot na pinarami ng (1 + beses na rate ng domestic 90/360 / 1 + beses na rate ng dayuhan 90/360).
Upang makalkula ang rate ng pasulong, dumami ang rate ng lugar sa pamamagitan ng ratio ng mga rate ng interes at ayusin para sa oras hanggang matapos.
Ipasa ang rate = Spot rate x (1 + foreign interest rate) / (1 + domestic interest rate).
Bilang isang halimbawa, ipalagay ang kasalukuyang dolyar ng US sa euro exchange rate ay $ 1.1365. Ang rate ng domestic interest o ang rate ng US ay 5%, at ang rate ng dayuhang interes ay 4.75%. Ang pag-plug ng mga halaga sa mga resulta ng equation sa: F = $ 1.1365 x (1.05 / 1.0475) = $ 1.1392. Sa kasong ito, sumasalamin ito sa isang pasulong na premium.
Ano ang isang Ipasa sa Kontrata?
Ang isang pasulong na kontrata ay isang kasunduan sa pagitan ng dalawang partido na bumili o magbenta ng pera sa isang tiyak na presyo sa isang partikular na petsa sa hinaharap. Ito ay katulad ng isang kontrata sa futures na may pangunahing pagkakaiba na ang pakikipagkalakal nito sa over-the-counter (OTC) market. Lumilikha ang mga counterparties ng pasulong na kontrata sa bawat isa at hindi sa pamamagitan ng isang pormal na palitan.
Ang mga benepisyo ng pasulong na kontrata ay kinabibilangan ng pagpapasadya ng mga term, halaga, presyo, petsa ng pag-expire, at batayan ng paghahatid. Ang paghahatid ay maaaring nasa cash o ang aktwal na paghahatid ng pinagbabatayan na pag-aari. Ang mga drawback sa mga hinaharap na kontrata ay kasama ang kakulangan ng pagkatubig na ibinigay ng pangalawang merkado. Ang isa pang kakulangan ay sa isang sentralisadong pag-clear sa bahay na hahantong sa isang mas mataas na antas ng panganib sa default. Bilang isang resulta, ang mga hinaharap na kontrata ay hindi madaling makuha sa tinguhang mamumuhunan bilang mga kontrata sa futures.
Ang kinontrata na presyo ng pasulong ay maaaring kapareho ng presyo ng lugar, ngunit karaniwang mas mataas ito, na nagreresulta sa isang premium. Kung ang presyo ng lugar ay mas mababa kaysa sa pasulong na presyo, pagkatapos ay isang resulta ng diskwento sa pasulong.
Ang mga namumuhunan o institusyon ay nakikipag-ugnay sa pagpapanatili ng mga kontrata upang sakupin o isipin ang mga paggalaw ng pera. Ang mga bangko o iba pang institusyong pampinansyal na nakikibahagi sa pamumuhunan sa mga pasulong na kontrata sa kanilang mga customer ay nag-aalis ng nagresultang pagkakalantad ng pera sa merkado ng rate ng interes.
