Ano ang Libreng Cash Flow sa Equity - FCFE?
Ang libreng cash flow sa equity ay isang sukatan kung magkano ang magagamit sa mga shareholders ng equity ng isang kumpanya matapos ang lahat ng mga gastos, muling pag-invest, at utang. Ang FCFE ay isang sukatan ng paggamit ng equity capital.
Ang Formula para sa FCFE Ay
FCFE = Cash mula sa operasyon operations Pinalabas ang utang ng Capex + Net
Paano Kalkulahin ang FCFE
Ang libreng cash flow sa equity ay binubuo ng netong kita, paggasta ng kapital, kapital ng nagtatrabaho, at utang. Ang netong kita ay matatagpuan sa pahayag ng kita ng kumpanya. Ang mga gastos sa kapital ay matatagpuan sa loob ng mga cash flow mula sa seksyon ng pamumuhunan sa pahayag ng cash flow.
Ang kapital na nagtatrabaho ay matatagpuan din sa cash flow statement; gayunpaman, ito ay nasa cash flow mula sa seksyon ng operasyon. Sa pangkalahatan, ang kapital na nagtatrabaho ay kumakatawan sa pagkakaiba-iba sa pagitan ng karamihan sa kasalukuyang mga assets at pananagutan ng kumpanya.
Ito ay mga panandaliang mga kinakailangan sa kapital na nauugnay sa agarang operasyon. Ang mga panghihiram sa net ay maaari ding matagpuan sa cash flow statement sa cash flow mula sa seksyon ng financing. Mahalagang tandaan na ang gastos sa interes ay kasama na sa netong kita kaya hindi mo na kailangang magdagdag ng gastos sa pagbalik ng interes.
Ano ang Sinasabi sa iyo ng FCFE?
Ang sukatan ng FCFE ay madalas na ginagamit ng mga analyst sa isang pagtatangka upang matukoy ang halaga ng isang kumpanya. Ang pamamaraang ito ng pagpapahalaga ay nakakuha ng katanyagan bilang isang kahalili sa modelo ng diskwento ng dibidendo (DDM), lalo na kung ang isang kumpanya ay hindi nagbabayad ng dividend. Bagaman maaaring kalkulahin ng FCFE ang halaga na magagamit sa mga shareholders, hindi kinakailangan na maging katumbas ito sa halagang binabayaran sa mga shareholders.
Ginagamit din ng mga analista ang FCFE upang matukoy kung ang mga pagbabayad ng dibidend at muling pagbabayad ng stock ay binabayaran para sa libreng cash flow sa equity o ilang iba pang anyo ng financing. Gusto ng mga namumuhunan na makakita ng pagbabayad ng dibidendo at magbahagi ng muling pagbili na ganap na binabayaran ng FCFE.
Kung ang FCFE ay mas mababa kaysa sa pagbabayad ng dibidendo at ang gastos upang bumili ng pagbabalik ng pagbabahagi, ang kumpanya ay pagpopondo sa alinman sa utang o umiiral na kapital o naglalabas ng mga bagong security. Kasama sa mga umiiral na kapital ang mga napanatili na kita na ginawa sa mga nakaraang panahon.
Hindi ito ang nais makita ng mga namumuhunan sa isang kasalukuyang o prospektibong pamumuhunan, kahit na ang mga rate ng interes ay mababa. Ang ilan sa mga analyst ay nagtaltalan na ang paghiram upang magbayad para sa mga muling pagbili kapag ang mga pagbabahagi ay nangangalakal sa isang diskwento, at ang mga rate ay kasaysayan ay mababa ay isang mabuting pamumuhunan. Gayunpaman, ito lamang ang mangyayari kung ang presyo ng pagbabahagi ng kumpanya ay aakyat sa hinaharap.
Kung ang mga pondo sa pagbabayad ng dibidendo ng kumpanya ay makabuluhang mas mababa kaysa sa FCFE, kung gayon ang firm ay gumagamit ng labis upang madagdagan ang antas ng cash nito o upang mamuhunan sa mga nabibiling security. Sa wakas, kung ang mga pondo na ginugol upang bumili ng pagbabahagi ng pagbabahagi o magbayad ng mga dibidendo ay humigit-kumulang na katumbas ng FCFE, kung gayon ang kompanya ay binabayaran ito ng lahat sa mga namumuhunan.
Halimbawa ng Paano Gumamit ng FCFE
Gamit ang Gordon Growth Model, ginagamit ang FCFE upang makalkula ang halaga ng equity gamit ang formula na ito:
Kalagayan = (r − g) FCFE
- V equity = halaga ng stock ngayon FCFE = inaasahang FCFE para sa susunod na taon r = gastos ng equity ng firm g = paglago ng rate sa FCFE para sa firm
Ang modelong ito ay ginagamit upang mahanap ang halaga ng pag-angkin ng equity ng isang kumpanya at angkop lamang na gagamitin kung ang paggasta ng kapital ay hindi makabuluhang mas malaki kaysa sa pagkalugi at kung ang beta ng stock ng kumpanya ay malapit sa 1 o sa ibaba 1.
