Gamma

Talaan ng nilalaman

Mga Pagpipilian "Mga Griyego"
Theta
Diskarte
Pag-neutralize ng Gamma
Pag-neutralize ng Delta
Sinusuri ang Theta
Kakayahan
Mga drawback
Ang Bottom Line

Natagpuan mo ba ang mga estratehiya na gumagamit ng pagkabulok ng theta ng isang opsyon na kaakit-akit ngunit hindi mo maaaring tumayo ang nauugnay na peligro? Kasabay nito, ang mga istratehiya ng konserbatibo tulad ng sakop na pagsulat ng tawag o sintetiko na nakasulat na tawag sa pagsulat ay maaaring masyadong mahigpit. Ang gamma-delta neutral na pagkalat ay maaaring ang pinakamahusay na gitnang lupa kapag naghahanap para sa isang paraan upang pagsamantalahan ang pagkabulok ng oras habang neutralisahin ang epekto ng mga pagkilos ng presyo sa halaga ng iyong posisyon., ipakikilala namin sa diskarte na ito.

Mga Pagpipilian "Mga Griyego"

Upang maunawaan ang aplikasyon ng diskarte na ito, kailangan ang kaalaman sa mga pangunahing hakbang sa Greek. Nangangahulugan ito na ang mambabasa ay dapat ding maging pamilyar sa mga pagpipilian at kanilang mga katangian.

Theta

Ang Theta ay ang rate ng pagkabulok sa halaga ng isang pagpipilian na maaaring maiugnay sa pagpasa ng oras ng isang araw. Sa pagkalat na ito, sasamantalahan namin ang pagkabulok ng theta sa aming kalamangan upang kunin ang isang kita mula sa posisyon. Siyempre, maraming iba pang kumakalat ang gumawa nito; ngunit kung matutuklasan mo, sa pamamagitan ng pag-hika ng net gamma at net delta ng aming posisyon, maaari naming ligtas na panatilihing neutral ang direksyon ng aming posisyon.

Diskarte

Para sa aming mga layunin, gagamitin namin ang isang diskarte sa pagsulat ng tawag sa ratio bilang aming pangunahing posisyon. Sa mga halimbawang ito, bibili kami ng mga pagpipilian sa isang mas mababang presyo ng welga kaysa sa kung saan ipinagbibili. Halimbawa, kung bumili tayo ng mga tawag na may $ 30 na presyo ng welga, ibebenta namin ang mga tawag sa isang $ 35 na presyo ng welga. Magsasagawa kami ng isang regular na diskarte sa pagsulat ng tawag na ratio at ayusin ang ratio kung saan kami bumili at nagbebenta ng mga pagpipilian upang materyal na matanggal ang net gamma ng aming posisyon.

Alam namin na sa isang ratio ng diskarte ng mga pagpipilian sa pagsulat, mas maraming mga pagpipilian ang nakasulat kaysa sa binili. Nangangahulugan ito na ang ilang mga pagpipilian ay ibinebenta "hubad." Ito ay likas na mapanganib. Ang panganib dito ay kung sapat ang stock rallies, mawawalan ng pera ang posisyon bilang isang resulta ng walang limitasyong pagkakalantad sa baligtad ng mga pagpipilian sa hubad. Sa pamamagitan ng pagbabawas ng net gamma sa isang halaga na malapit sa zero, tinanggal namin ang panganib na ang delta ay magbabago nang malaki (sa pag-aakala lamang ng isang napaka-maikling frame ng oras).

Pag-neutralize ng Gamma

Upang mabisa ang neutralisahin ang gamma, kailangan muna nating hanapin ang ratio kung saan bibilhin at isusulat natin. Sa halip na dumaan sa isang sistema ng mga modelo ng equation upang mahanap ang ratio, mabilis naming malaman ang ratio ng gamma neutral sa pamamagitan ng paggawa ng sumusunod:

1. Hanapin ang gamma ng bawat pagpipilian.

2. Upang mahanap ang numero na bibilhin mo, kunin ang gamma ng opsyon na iyong ibebenta, bilugan ito sa tatlong mga lugar na desimal at i-multiplikate ito ng 100.

3. Upang mahanap ang numero na ibebenta mo, kunin ang gamma ng opsyon na iyong binibili, bilugan ito sa tatlong mga lugar na desimal at palakihin ito ng 100.

Halimbawa, kung mayroon kaming $ 30 na tawag na may isang gamma na 0.126 at ang aming $ 35 na tawag na may isang gamma na 0.095, bibili kami ng 95 $ 30 na tawag at magbenta ng 126 $ 35 na tawag. Tandaan na ito ay bawat bahagi, at ang bawat pagpipilian ay kumakatawan sa 100 na pagbabahagi.

Ang pagbili ng 95 mga tawag na may isang gamma na 0.126 ay isang gamma na 1, 197, o: $\begin{matrix} 95 \times (0.126 \times 100) \end{matrix} \ simulang {nakahanay} & 95 \ beses (0.126 \ beses 100) \ \ end {aligned}$ 95 × (0.126 × 100) Ang pagbebenta ng 126 ay tumawag sa isang gamma na -0.095 (negatibo dahil binebenta namin ang mga ito) ay isang gamma ng -1, 197, o: $\begin{matrix} 126 \times (- 0.095 \times 100) \end{matrix} \ simulang {nakahanay} & 126 \ beses (-0.095 \ beses 100) \ \ end {aligned}$ 126 × (−0.095 × 100)

Ito ay nagdaragdag ng hanggang sa isang net gamma na 0. Dahil ang gamma ay karaniwang hindi mahusay na bilugan sa tatlong mga lugar ng desimal, ang iyong aktwal na net gamma ay maaaring mag-iba ng mga 10 puntos sa paligid ng zero. Ngunit dahil nakikipag-ugnayan kami sa napakaraming bilang, ang mga pagkakaiba-iba ng aktwal na net gamma ay hindi materyal at hindi makakaapekto sa isang mahusay na pagkalat.

Pag-neutralize ng Delta

Ngayon na mayroon kaming neutralisahin ang gamma, kakailanganin nating gawing zero ang net delta. Kung ang aming $ 30 na tawag ay may isang pagtanggal ng 0.709 at ang aming $ 35 na tawag ay may isang pagtanggal ng 0.418, maaari naming kalkulahin ang sumusunod.

95 tawag na binili gamit ang isang delta na 0.709 ay 6, 735.5, o: $\begin{matrix} 95 \times (0.709 \times 100) \end{matrix} \ simulang {nakahanay} & 95 \ beses (0.709 \ beses 100) \ \ end {aligned}$ 95 × (0.709 × 100) 126 na tawag na ibinebenta na may isang delta na -0.418 (negatibo dahil binebenta namin ang mga ito) ay -5, 266.8, o: $\begin{matrix} 126 \times (- 0.418 \times 100) \end{matrix} \ simulang {nakahanay} & 126 \ beses (-0.418 \ beses 100) \ \ end {aligned}$ 126 × (−0.418 × 100)

Nagreresulta ito sa isang net delta ng positibong 1, 468.7. Upang gawing malapit sa zero ang net delta na ito, maaari naming maiikling maikling 1, 469 na pagbabahagi ng pinagbabatayan na stock. Ito ay dahil ang bawat bahagi ng stock ay may isang pagtanggal ng 1. Ito ay nagdaragdag ng -1, 469 sa delta, ginagawa itong -0.3, napakalapit sa zero. Sapagkat hindi ka maaaring maiikling maikling bahagi ng isang bahagi, -0.3 ay malapit nang makuha namin ang net delta sa zero. Muli, tulad ng sinabi namin sa gamma dahil nakikipag-ugnayan kami sa maraming mga numero, hindi ito magiging sapat na materyal na malaki upang makaapekto sa kinalabasan ng isang mahusay na pagkalat.

Sinusuri ang Theta

Ngayon na ang aming posisyon ay epektibong neutral na presyo, suriin natin ang kakayahang kumita nito. Ang $ 30 na tawag ay may ata ng -0.018 at ang $ 35 na tawag ay may ata ng -0.027. Ibig sabihin nito:

95 mga tawag na binili gamit ang isang theta ng -0.018 ay -171, o: $\begin{matrix} 95 \times (- 0.018 \times 100) \end{matrix} \ simulang {nakahanay} & 95 \ beses (-0.018 \ beses 100) \ \ end {aligned}$ Ang 95 tawag (−0.018 × 100) 126 na tawag na ipinagbili na may ata ng 0.027 (positibo dahil binebenta namin ang mga ito) ay 340.2, o: $\begin{matrix} 126 \times (0.027 \times 100) \end{matrix} \ simulang {nakahanay} & 126 \ beses (0.027 \ beses 100) \ \ end {aligned}$ 126 × (0.027 × 100)

Nagreresulta ito sa isang net theta ng 169.2. Maaari itong ma-kahulugan bilang iyong posisyon sa paggawa ng $ 169.20 bawat araw. Dahil ang pag-uugali ng opsyon ay hindi nababagay araw-araw, kailangan mong hawakan nang halos isang linggo ang iyong posisyon bago mo mapansin ang mga pagbabagong ito at kita mula sa kanila.

Kakayahan

Nang walang pagpunta sa lahat ng mga kinakailangan sa margin at net debits at kredito, ang diskarte na aming detalyado ay mangangailangan ng tungkol sa $ 32, 000 na kapital upang maitatag. Kung hawak mo ang posisyon na ito sa loob ng limang araw, maaari mong asahan na gumawa ng $ 846. Ito ay 2.64% sa tuktok ng kapital na kinakailangan upang i-set up ito - isang magandang magandang pagbalik para sa limang araw. Sa karamihan ng mga tunay na buhay na halimbawa, makakahanap ka ng isang posisyon na gaganapin sa loob ng limang araw ay magbubunga ng halos 0.5-0.7%. Ito ay maaaring hindi mukhang marami hanggang sa iyong pag-annualize ng 0.5% sa limang araw - ito ay kumakatawan sa isang 36.5% na pagbabalik bawat taon.

Mga drawback

Ang ilang mga panganib ay nauugnay sa diskarte na ito. Una, kakailanganin mo ang mababang komisyon upang makagawa ng kita. Ito ang dahilan kung bakit mahalaga na magkaroon ng isang napakababang komisyon broker. Ang napakalaking galaw ng presyo ay maaari ring itapon ito ng whack. Kung gaganapin para sa isang linggo, ang isang kinakailangang pagsasaayos sa ratio at ang delta hedge ay hindi maaaring mangyari; kung gaganapin nang mas matagal, ang presyo ng stock ay magkakaroon ng mas maraming oras upang ilipat sa isang direksyon.

Ang mga pagbabago sa ipinahiwatig na pagkasumpungin, na hindi nakakagat dito, ay maaaring magresulta sa mga dramatikong pagbabago sa halaga ng posisyon. Kahit na tinanggal namin ang kamag-anak na paggalaw ng pang-araw-araw na presyo, nahaharap kami sa isa pang panganib: nadagdagan ang pagkakalantad sa mga pagbabago sa ipinahiwatig na pagkasumpong. Sa maikling oras ng pag-abot ng isang linggo, ang mga pagbabago sa pagkasumpungin ay dapat maglaro ng isang maliit na papel sa iyong pangkalahatang posisyon.

Ang Bottom Line

Ang panganib ng ratio na nagsusulat ay maaaring ibagsak sa pamamagitan ng matematika na pag-alaga ng ilang mga katangian ng mga pagpipilian, kasama ang pag-aayos ng aming posisyon sa pinagbabatayan na karaniwang stock. Sa pamamagitan nito, maaari tayong kumita mula sa pagkabulok ng theta sa mga nakasulat na pagpipilian.

Talaan ng mga Nilalaman: