Ano ang Pupunta sa Publiko?
Ang pagpunta sa publiko ay ang proseso ng pagbebenta ng mga pagbabahagi na dati nang gaganapin nang pribado at magagamit na ngayon sa mga bagong mamumuhunan sa unang pagkakataon. Kung hindi man kilala bilang isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO).
Mga Key Takeaways
- Ang proseso ng isang kumpanya na pagpunta sa publiko ay nagsasangkot ng maraming mahahalagang at sensitibong mga hakbang na protektahan ang kumpanya at mga potensyal na mamumuhunan.During ang proseso ng IPO, maraming mga facets ng kumpanya ang susuriin, ihanda at iharap sa SEC bilang bahagi ng kanilang draft prospectus, sa panahon ng Ang proseso ng pag-vetting ng dokumentong ito ay magbabago at lalago.Ang orihinal na bangko ng pamumuhunan na pinili ng kumpanya ay tipunin ang isang sindikato ng iba pang mga bangko bago magpresenta ng isang roadshow sa mga prospective na mamumuhunan.Ang huling SEC na naaprubahan na prospectus ay ipinadala upang mag-print sa isang nakaranasang pinansiyal na printer na pamilyar sa Ang regulasyon ng SEC.Offering presyo ay batay sa maraming mga kadahilanan at natutukoy ng banker ng pamumuhunan sa araw bago maging epektibo ang pagpaparehistro.
Paano Kumpleto ang mga Public Works
Kapag ang isang kumpanya ay "pumupunta sa publiko, " ito ang unang pagkakataon na ang pangkalahatang publiko ay may kakayahang bumili ng pagbabahagi. Ang proseso ng pagpunta sa publiko ay nagtatanghal ng mga natatanging hamon at pinakamahusay na nagawa sa isang may kaalaman at may karanasan na koponan sa timon. Ang isang mahalagang miyembro ng nasabing koponan ay isang bihasang abogado ng seguridad. Gayunpaman, ang bawat miyembro ng koponan ay may mahalagang responsibilidad sa paggabay ng kumpanya sa pamamagitan ng proseso ng IPO.
Ang ipinag-uutos na pag-file ng SEC S-1 ay hindi kinakailangang isama ang lahat ng naunang impormasyong pinansyal na dahilan kung bakit kinakailangan na gumawa ng karagdagang pananaliksik bago ang pamumuhunan sa isang IPO.
Mga Kinakailangan para sa Go Public
1. Pag-apruba ng Lupon
Ang pagpunta sa publiko ay nagsisimula sa isang panukala sa lupon ng mga direktor ng kumpanya ng pamamahala ng kumpanya. Kasama sa panukala ang mga detalye at talakayan tungkol sa nakaraang pagganap, layunin, plano ng negosyo, at pag-asa sa pananalapi ng kumpanya. Inirerekomenda ng pamamahala ang pagpasok sa pampublikong merkado. Matapos ang maingat na pagsasaalang-alang, ang lupon ng mga direktor ay nagpapasya kung upang sumulong.
2. Pangkatin ang Pangkat
Sa pag-apruba, magsisimula ang pamamahala sa pag-iipon ng pangkat ng IPO, na karaniwang nagsisimula sa isang abogado ng seguridad at isang firm firm.
3. Suriin at Ibalik ang Pananalapi
Matapos ang pag-apruba, ang mga pahayag sa pananalapi ng kumpanya para sa naunang limang taon ay maingat na suriin at, kung kinakailangan, naibalik upang sumunod sa Pangkalahatang Natatanggap na Mga Prinsipyo ng Accounting (GAAP). Ang ilang mga transaksyon na okay para sa mga pribadong kumpanya, tulad ng ilang mga pag-aayos ng leaseback sa pagbebenta, ay pagkatapos ay tinanggal at maayos na nababagay ang mga pahayag sa pananalapi. Nangunguna ang accounting firm sa pagsusuri at hakbang ng pagsasaayos na ito.
4. Sulat ng hangarin sa bangko ng pamumuhunan.
Ngayon ay kapag pinipili ng kumpanya ang isang bangko ng pamumuhunan at nag-isyu ng isang liham na hangarin na pormalin ang relasyon at balangkas ang mga bayarin sa bangko ng pamumuhunan, nag-aalok ng sukat, mga saklaw ng presyo at iba pang mga parameter.
5. Draft Prospectus
Sa isang nilagdaan na liham ng hangarin, inihahanda ng mga abogado ng seguridad at accountant ang prospectus. Ang isang prospectus ay isinulat upang ipakita sa mga namumuhunan bilang parehong isang nagbebenta ng dokumento at bilang isang ligal na dokumento ng pagsisiwalat. Ang isang prospectus ay nangangailangan ng:
- Isang paglalarawan sa negosyoPagsimula ng istraktura ng pamamahalaPagpapamalas ng kabayaran sa pamamahalaPagsimula ng mga transaksyon sa pagitan ng kumpanya at pamamahalaNames ng mga pangunahing shareholders at kanilang mga hawak sa kumpanyaAudited financial statementDiskussion sa mga operasyon ng kumpanya at kondisyon sa pananalapiPagpapatupad sa inilaan na paggamit ng pag-aalok ng mga nalalamanDiskussion sa epekto ng pagbabawas sa umiiral na pagbabahagiBreakdown ng patakaran ng dividend ng kumpanyaDeskripsyon ng capitalization ng kumpanyaDeskripsyon ng underwriting agreement
6. Dahil sa Sipag
Ang bangko ng pamumuhunan at accountant ng kumpanya ay susuriin ang pamamahala ng kumpanya, operasyon, kondisyon sa pananalapi, posisyon sa kompetisyon, pagganap, at mga layunin sa negosyo at plano. Sinusuri din nila ang lakas ng paggawa, tagapagtustos, customer at industriya ng kumpanya. Kadalasan, ang mga resulta ng angkop na pagsisiyasat ng pagsisikap ay mangangailangan ng mga pagbabago sa prospectus.
7. Paunang Prospectus
Ang isang paunang prospectus ay dapat iharap sa SEC at ang may-katuturang mga regulator ng stock market. Ang mga komisyon sa seguridad ng estado ay maaari ding hiniling upang mag-sign off. Karaniwang nagkomento ang SEC sa prospectus, na karaniwang nasa anyo ng mga kinakailangan para sa karagdagang pagsisiwalat o pagpapaliwanag.
8. Syndication
Matapos ang preliminary prospectus ay na-file sa SEC, ang investment bank ay dapat magtipon ng isang "sindikato" ng iba pang mga bank banking, na susubukang ibenta ang mga bahagi ng alay sa mga namumuhunan. Ang pagpupulong ng sindikato ay madalas na bumubuo ng mga kapaki-pakinabang na impormasyon na tumutulong upang paliitin ang saklaw ng presyo ng pagbabahagi.
9. Palabas sa Daan
Ang pamamahala ng kumpanya at banker ng pamumuhunan ay madalas na nagsasagawa ng isang serye ng mga pagpupulong sa mga potensyal na mamumuhunan at analyst. Ang roadshow na ito ay pormal na pagtatanghal ng pamamahala sa kalagayan ng pinansiyal, operasyon, pagganap, merkado, at produkto o serbisyo. Ang mga potensyal na mamumuhunan at analysts pagkatapos ay magtanong tungkol sa kumpanya.
10. Pagwawakas ng Prospectus
Ang prospectus ay dapat na baguhin ayon sa mga puna ng SEC. Kapag idineklara ng SEC ang epektibo sa pagpaparehistro, ang kumpanya ay maaaring "pumunta upang i-print" kasama ang prospectus.
11. Pagtukoy ng Alok
Ang araw bago maging epektibo ang pagpaparehistro at magsisimula ang mga benta, ang pag-aalok ay na-presyo. Inirerekomenda ng banker ng pamumuhunan ang isang presyo para sa pag-apruba ng kumpanya, isinasaalang-alang ang pagganap ng kumpanya, pagpepresyo ng mga handog na mapagkumpitensya, mga resulta ng roadshow at pangkalahatang kondisyon ng merkado at industriya. Ang namumuhunan sa pamumuhunan ay gagawa rin ng mga rekomendasyon sa laki ng alay, bilang pagsasaalang-alang ng mga kinakailangan sa kapital, hinihingi at kontrol ng mamumuhunan sa korporasyon.
12. I-print
Ang isang nakaranasang pampinansyal na printer, na may sapat na kapasidad sa pag-print at pamilyar sa mga regulasyon ng SEC tungkol sa paggamit ng mga graphic, natatanggap ang pangwakas na prospectus para sa pinabilis na pag-print.
