Ang mga pagbabahagi ng Class B Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) ay mura kung ilalapat mo ang parehong sukatan na ginagawa ng CEO nito na si Warren Buffett upang pahalagahan ang mga kumpanya, ayon sa JPMorgan.
Sa isang tala ng pananaliksik, na iniulat sa pamamagitan ng CNBC, sinabi ng analyst na si Sarah DeWitt, ang Berkshire, isang kumpanya na nagpupumilit sa kasaysayan ng mga namumuhunan na pinahahalagahan nang maayos dahil sa maraming mga gumagalaw na bahagi nito, biglang lumilitaw na maging kaakit-akit na presyo kapag nagtatapat sa lahat ng mga kita na ginawa ng mga stock na gaganapin sa kanyang $ 200 bilyong portfolio portfolio sa mga kita nito. Batay sa metric na "look-through earnings", isang pamamaraan ng pagpapahalaga na ginamit ni Buffett, natagpuan niya na ang Berkshire ay maaaring mababawas ng halos 20%.
Ang "Tingnan ang mga kita" ay isinasaalang-alang ang kasalukuyang mga kita sa panahon na lumilitaw sa mga pahayag sa pananalapi, kasama ang iba pang mga mapagkukunan ng mga kita na inaasahan sa katagalan. Ang pamamaraang ito ay ginagamit ng Buffett bilang isang paraan upang pahalagahan na ang mga kumpanya ay minsan ay nagpapanatili ng mga kita pagkatapos magbayad ng mga dibidendo at paglaon ay mamuhunan sa kanila sa mas mataas na rate ng pagbabalik.
Nabanggit ni DeWitt na ang karaniwang mga pamamaraan ng pagpapahalaga sa presyo ng pagbabahagi ng Berkshire sa halos 20 beses na kita. Gayunpaman, kapag ang pagpapatunay sa mga hindi ipinamamahaging kita mula sa portfolio ng mga stock, kinakalkula na $ 12 bilyon, o tungkol sa $ 5.19 bawat bahagi ng Berkshire B, ang mga kita bawat bahagi (EPS) sa 2019 ay umakyat mula sa $ 10.25 hanggang $ 15.44. Ang pagsusuri na iyon ay nakikita ang pinakamahal na rating ng stock nang biglang bumaba sa isang mas nakakaakit na 13.6 beses na pasulong na kita.
"Tinitingnan namin ang Berkshire Hathaway bilang isa sa mga pinakamahusay na gumaganap na halaga sa aming saklaw na saklaw, " isinulat ng analista, na nagdaragdag na ang pagbabahagi ng Class B sa kasaysayan ay sa average na presyo-sa-hitsura-sa pamamagitan ng ratio ng kita ng mas malapit sa 17 beses.
Tumugon si DeWitt sa pamamagitan ng pag-sampal ng target na presyo ng $ 250 sa pagbabahagi ng Ber Bhire ng Class B. Kasalukuyan silang ipinangangalakal sa $ 210.52, halos 19% sa ibaba ng target ng mga analyst.
Noong nakaraan, binigyang diin ni Buffett na ang "look-through earnings" ay isang pangunahing sangkap ng tagumpay ni Berkshire.
"Patuloy kaming kumita ng mas maraming pera kapag nag-snoring kaysa sa aktibo, " ipinaliwanag niya sa isang 1996 na sulat sa mga namumuhunan, ayon sa CNBC. "Ang aming mga kita-sa pamamagitan ng kita ay lumago sa isang mahusay na clip sa loob ng mga taon, at ang aming presyo ng stock ay tumaas nang magkatulad. Kung ang mga kinita sa kita ay hindi naging materyal, magkakaroon sana ng kaunting pagtaas sa halaga ng Berkshire."
