Talaan ng nilalaman
- Ano ang Delta?
- Pag-unawa sa Delta
- Mga halimbawa ng Delta
- Paano Natatanggal ng Delta ang Pag-uugali
- Pagkalat ng Delta
Ano ang Delta?
Ang Delta ay ang ratio na naghahambing sa pagbabago ng presyo ng isang asset, kadalasang maipapalit ng seguridad, sa kaukulang pagbabago sa presyo ng nagmula nito. Halimbawa, kung ang isang pagpipilian sa stock ay may isang halaga ng delta na 0.65, nangangahulugan ito na kung ang pinagbabatayan ng stock ay tumataas sa presyo ng $ 1 bawat bahagi, ang pagpipilian sa ito ay babangon ng $ 0.65 bawat bahagi, lahat ay pantay-pantay.
Delta
Pag-unawa sa Delta
Ang mga halaga ng Delta ay maaaring maging positibo o negatibo depende sa uri ng pagpipilian. Halimbawa, ang delta para sa isang pagpipilian sa tawag ay palaging saklaw mula 0 hanggang 1 dahil bilang ang pinagbabatayan na pag-aari ng pagtaas ng presyo, pagtaas ng mga pagpipilian sa tawag sa presyo. Maglagay ng opsyon na deltas na laging saklaw mula -1 hanggang 0 dahil habang tumataas ang pinagbabatayan ng seguridad, bumababa ang halaga ng mga pagpipilian sa ilagay.
Halimbawa, kung ang isang pagpipilian na ilagay ay may isang pagtanggal ng -0.33 at ang presyo ng pinagbabatayan na pag-aari ay nagdaragdag ng $ 1, ang presyo ng pagpipilian ay bawasan ng $ 0.33. Teknikal, ang halaga ng delta ng pagpipilian ay ang kauna-unahan ng halaga ng pagpipilian na may kaugnayan sa presyo ng pinagbabatayan ng seguridad.
Ang Delta ay madalas na ginagamit sa mga istratehiya ng pag-hedging at tinutukoy din bilang isang hedge ratio.
Mga halimbawa ng Delta
Ipagpalagay nating mayroong isang korporasyon na ipinagpalit ng publiko na tinatawag na BigCorp. Ang mga pagbabahagi ng stock nito ay binili at ibinebenta sa isang stock exchange, at mayroong mga pagpipilian at mga pagpipilian sa tawag na ipinagpalit para sa mga namamahagi. Ang delta para sa pagpipilian ng tawag sa pagbabahagi ng BigCorp ay.35. Nangangahulugan ito na ang isang $ 1 na pagbabago sa presyo ng stock ng BigCorp ay bumubuo ng isang $.35 na pagbabago sa presyo ng mga pagpipilian sa tawag na BigCorp. Kaya, kung ang pagbabahagi ng pagbabahagi ng BigCorp sa $ 20 at ang mga pagpipilian sa tawag ay tumatalakay sa $ 2, ang pagbabago sa presyo ng mga namamahagi ng BigCorp sa $ 21 ay nangangahulugang ang pagpipilian ng pagtawag ay tataas sa isang presyo na $ 2.35.
Maglagay ng mga pagpipilian sa trabaho sa kabaligtaran. Kung ang pagpipilian na ilagay sa pagbabahagi ng BigCorp ay may isang pagtanggal ng - $ 65, kung gayon ang isang pagtaas ng $ 1 sa presyo ng pagbabahagi ng BigCorp ay bumubuo ng isang $.65 na pagbawas sa presyo ng mga pagpipilian sa paglalagay ng BigCorp. Kaya kung ang pagbabahagi ng pagbabahagi ng BigCorp sa $ 20 at ang inilalagay na opsyon ay tumatakbo sa $ 2, kung gayon ang mga pagbabahagi ng BigCorp ay tataas sa $ 21, at ang pagpipilian na ilagay ay bababa sa isang presyo na $ 1.35.
Paano Natatanggal ng Delta ang Pag-uugali
Ang Delta ay isang mahalagang pagkalkula (ginawa ng software ng computer), dahil ito ay isa sa mga pangunahing dahilan na ang mga presyo ng mga pagpipilian sa pagpipilian ay lumipat sa paraan na ginagawa nila, at ito ay isang tagapagpahiwatig kung paano mamuhunan. Ang pag-uugali ng tawag at ilagay ang pagpipilian ng delta ay lubos na mahuhulaan at kapaki-pakinabang sa mga tagapamahala ng portfolio, mangangalakal, mga tagapamahala ng pondo ng bakod, at mga indibidwal na namumuhunan.
Ang pagpipilian sa pag-uugali ng pagpipilian ng tawag ay nakasalalay kung ang pagpipilian ay "in-the-money" (kasalukuyang kumikita), "at-the-money" (ang presyo ng welga na kasalukuyang katumbas ng presyo ng stock na pinagbabatayan) o "out-of-the-money" (hindi kasalukuyang kumikita). Ang mga pagpipilian sa pagtawag ng pera ay mas malapit sa 1 habang papalapit ang kanilang pag-expire. Ang mga pagpipilian sa tawag na pera ay karaniwang may isang pagtanggal ng 0.5, at ang pagtanggal ng mga pagpipilian sa tawag na wala sa pera ay 0 papalapit. Ang mas malalim na di-pera na pagpipilian ng tawag, mas malapit ang delta ay magiging 1, at higit pa ang pagpipilian ay kumikilos tulad ng pinagbabatayan na pag-aari.
Maglagay ng mga pagpipilian sa pag-uugali ng opsyon ay nakasalalay din sa kung ang pagpipilian ay "in-the-money, " "at-the-money" o "out-of-the-money" at kabaligtaran ng mga pagpipilian sa tawag. Ang mga pagpipilian sa paglalagay ng pera ay mas malapit sa -1 habang papalapit ang pag-expire. Ang mga opsyon na ilagay sa pera ay karaniwang mayroong isang pagtanggal ng -0.5, at ang diskarte ng paglalagay ng mga out-of-the-money na mga pagpipilian ay naglalabas 0 bilang diskarte sa pag-expire. Ang mas malalim na in-the-money na pagpipilian, mas malapit ang delta ay magiging -1.
Pagkalat ng Delta
Ang pagkalat ng Delta ay isang diskarte sa pangangalakal ng pagpipilian kung saan ang negosyante ay una na nagtatatag ng isang posisyon ng neutral na delta sa pamamagitan ng sabay-sabay na pagbili at pagbebenta ng mga pagpipilian na proporsyon sa neutral na ratio (iyon ay, ang positibo at negatibong deltas na pag-offset sa bawat isa upang ang pangkalahatang pagtanggal ng mga ari-arian sa tanong kabuuan zero). Gamit ang isang kumalat na delta, karaniwang aasahan ng isang negosyante na gumawa ng isang maliit na kita kung ang pinagbabatayan ng seguridad ay hindi nagbabago nang malaki sa presyo. Gayunpaman, posible ang mas malaking mga nadagdag o pagkalugi kung ang stock ay gumagalaw nang malaki sa alinmang direksyon.
Ang pinaka-karaniwang pagkalat ng delta ay isang pagkalat ng kalendaryo. Ang pagkalat ng kalendaryo ay nagsasangkot ng pagbubuo ng isang posisyon ng neutral na delta gamit ang mga pagpipilian na may iba't ibang mga petsa ng pag-expire. Sa pinakasimpleng halimbawa, ang isang negosyante ay sabay-sabay na magbebenta ng mga malapit na buwan na mga pagpipilian sa tawag at bumili ng mga pagpipilian sa tawag na may kalaunan pag-expire sa proporsyon sa kanilang neutral na ratio. Dahil ang posisyon ay delta neutral, ang negosyante ay hindi dapat makaranas ng mga nadagdag o pagkalugi mula sa maliit na presyo na gumagalaw sa pinagbabatayan na seguridad. Sa halip, inaasahan ng negosyante na ang presyo ay mananatiling hindi nagbabago, at dahil ang mga malapit na buwan na tawag ay mawawalan ng halaga ng oras at mag-expire, maaaring ibenta ng negosyante ang mga pagpipilian sa tawag na may mas matagal na mga petsa ng pag-expire at may perpektong neto.
