Ano ang Modelong Paglago ng Gordon?
Ang Gordon Growth Model (GGM) ay ginagamit upang matukoy ang intrinsic na halaga ng isang stock batay sa isang hinaharap na serye ng mga dibidendo na lumalaki sa isang palaging rate. Ito ay isang tanyag at prangka na variant ng isang modelo ng diskwento sa dibidendo (DDM).
Ibinibigay ang isang dibidendo sa bawat bahagi na mababayaran sa isang taon at sa pag-aakalang ang dibidendo ay lumalaki sa patuloy na rate sa pagpapanatili, ang modelo ay nalulutas para sa kasalukuyang halaga ng walang hanggan na serye ng hinaharap na mga dibahagi. Sapagkat ipinagpapalagay ng modelo ang isang palaging rate ng paglago, sa pangkalahatan ay ginagamit lamang ito para sa mga kumpanya na may matatag na rate ng paglago sa dividends per share.
Ang Formula para sa Gordon Growth Model Ay
P = r − gD1 kung saan: P = Kasalukuyang stock priceg = Patuloy na rate ng paglago na inaasahang fordividend, sa pagpapatuloy na = = Patuloy na gastos ng equity capital para sa thecompany (o rate ng pagbabalik) D1 = Halaga ng mga dividends sa susunod na taon
Modelong Gordon Growth
Ano ang Sinasabi sa iyo ng Gordon Growth Model?
Pinahahalagahan ng Gordon Growth Model ang stock ng isang kumpanya gamit ang isang palagay ng patuloy na paglaki ng mga pagbabayad na ginagawa ng isang kumpanya sa mga karaniwang shareholders ng equity. Ang tatlong pangunahing mga input sa modelo ay dividends bawat bahagi, ang rate ng paglago sa dividends bawat bahagi, at ang kinakailangang rate ng pagbabalik.
Ang mga dividend (D) bawat bahagi ay kumakatawan sa taunang pagbabayad na ginagawa ng isang kumpanya sa mga karaniwang shareholders ng equity, habang ang pagtaas ng rate (g) sa dividends per share ay kung magkano ang rate ng dividends bawat share ay tumataas mula sa isang taon hanggang sa isa pa. Ang kinakailangang rate ng return (r) ay isang minimum na rate ng pagbabalik ng mga mamumuhunan ay handa na tanggapin kapag bumili ng stock ng kumpanya, at mayroong maraming mga modelo na ginagamit ng mga mamumuhunan upang matantya ang rate na ito.
Ipinapalagay ng Gordon Growth Model na ang isang kumpanya ay umiiral nang walang hanggan at nagbabayad ng mga dibidendo sa bawat bahagi na tumataas sa isang palaging rate. Upang matantya ang halaga ng isang stock, ang modelo ay tumatagal ng walang katapusang serye ng mga dibidendo sa bawat ibahagi at ibinabalik ang mga ito pabalik sa kasalukuyan gamit ang kinakailangang rate ng pagbabalik. Ang resulta ay ang simpleng pormula sa itaas, na batay sa mga katangian ng matematika ng isang walang katapusang serye ng mga numero na lumalaki sa isang palaging rate.
Sinusubukan ng GGM na kalkulahin ang makatarungang halaga ng isang stock nang hindi isinasaalang-alang ang umiiral na mga kondisyon ng merkado at isinasaalang-alang ang mga kadahilanan na nagbabayad ng dibidend at inaasahan na babalik ang merkado. Kung ang halaga na nakuha mula sa modelo ay mas mataas kaysa sa kasalukuyang presyo ng pangangalakal ng mga pagbabahagi, kung gayon ang stock ay isinasaalang-alang na mababawas at kwalipikado para sa isang pagbili, at kabaliktaran.
Halimbawa Gamit ang Gordon Growth Model
Bilang isang halimbawa ng hypothetical, isaalang-alang ang isang kumpanya na ang stock ay kalakalan sa $ 110 bawat bahagi. Ang kumpanyang ito ay nangangailangan ng isang 8% na minimum na rate ng pagbabalik (r) at kasalukuyang nagbabayad ng isang $ 3 dividend per share (D 1), na inaasahang tataas ng 5% taun-taon (g).
Ang intrinsic na halaga (P) ng stock ay kinakalkula tulad ng sumusunod:
P =.08 −.05 $ 3 = $ 100
Ayon sa Gordon Growth Model, ang mga namamahagi ay kasalukuyang $ 10 na overvalued sa merkado.
Mga Limitasyon ng Gordon Growth Model
Ang pangunahing limitasyon ng modelo ng paglago ng Gordon ay nakasalalay sa palagay nito ng isang palaging paglaki sa mga dibidendo bawat bahagi. Napakabihirang para sa mga kumpanya na magpakita ng patuloy na paglaki sa kanilang mga dibidendo dahil sa mga pag-ikot ng negosyo at hindi inaasahang mga kahirapan sa pananalapi o tagumpay. Sa gayon ang modelo ay limitado sa mga kumpanya na nagpapakita ng matatag na rate ng paglago.
Ang pangalawang isyu ay nangyayari sa ugnayan sa pagitan ng diskwento na kadahilanan at ang rate ng paglago na ginamit sa modelo. Kung ang kinakailangang rate ng pagbabalik ay mas mababa sa rate ng paglago ng mga dibidendo sa bawat bahagi, ang resulta ay isang negatibong halaga, na walang halaga ang modelo. Gayundin, kung ang kinakailangang rate ng pagbabalik ay pareho sa rate ng paglago, ang halaga ng bawat bahagi ay lumalapit sa kawalang-hanggan.
