Green Field kumpara sa Internasyonal na Pagkuha: Isang Pangkalahatang-ideya
Kapag nagpasya ang mga negosyo na palawakin ang kanilang mga operasyon sa ibang bansa, ang isa sa mga mas nakasisindak na dilema na kinakaharap nila ay upang lumikha ng isang bagong operasyon sa isang dayuhang bansa gamit ang isang pamumuhunan sa berdeng larangan o pagbili lamang ng isang umiiral na kumpanya sa isang dayuhang bansa sa pamamagitan ng isang pang-internasyonal na acquisition.
Habang ang parehong mga pamamaraan ay karaniwang makakamit ang layunin ng pagpapalawak ng operasyon ng isang kumpanya sa isang bagong merkado sa dayuhan, maraming mga kadahilanan kung bakit ang isang kumpanya ay maaaring pumili ng isa kaysa sa isa pa. Ang isa sa pinakamalaking pagsasaalang-alang sa pagpapalawak sa ibang bansa ay ang mga patakaran sa regulasyon at pagsunod na maaaring kailanganin ng isang kumpanya upang magsaliksik at sumunod sa. Ang pagkuha ng isang umiiral na kumpanya ay maaaring patunayan na gawing mas madali ang pagpapalawak ng isang pang-internasyonal na negosyo sa bagay na ito o ang isang magulang na kumpanya ay maaaring nagnanais na mabuo ang bagong imprastraktura sa kanilang sarili. Alinmang paraan, magkakaroon ng maraming mga gastos at pag-asa upang isaalang-alang sa parehong uri ng pamumuhunan.
Ang parehong internasyonal na pagkuha at mga pamumuhunan sa berdeng larangan ay nagsasangkot ng pag-unawa at pagsunod sa mga lokal na batas sa negosyo ng isang tinukoy na dayuhang bansa.
International Pagkuha
Ang pagkuha ng isang internasyonal na kumpanya ay maaaring nakabalangkas sa ilang iba't ibang mga paraan. Ang isang kumpanya ay maaaring pumili upang bilhin ang buong kumpanya, bumili ng mga bahagi ng kumpanya, o makakuha ng isang mahalagang bahagi ng kumpanya na nagbibigay ito ng ilang mga karapatan sa pagmamay-ari.
Sa pangkalahatan, maraming mga kadahilanan kung bakit ang isang pang-internasyonal na acquisition ay maaaring maging pinakamainam para sa pagpapalawak. Sa karamihan ng mga kaso, ang internasyonal na negosyo ay inaasahan na maging ganap na isinama at sumunod sa mga internasyonal na batas at regulasyon. Kaugnay nito, ang pagsunod sa mga miyembro ng kasalukuyang pangkat ng pamamahala at karamihan sa kasalukuyang mga proseso ng antas ng ehekutibo sa lugar ay magiging kapaki-pakinabang sa isang pagpapalawak. Sa pangkalahatan, ang pagbili ng isang negosyo sa ibang bansa ay maaaring gawing simple ang maraming mga nakakapagod na mga detalye na kasangkot sa pagpasok ng isang bagong merkado.
Ang isa pang nangungunang dahilan upang pumili ng isang acquisition sa isang berdeng patlang na pamumuhunan ay ang pagbabahagi sa merkado. Kung ang isang pang-internasyonal na pag-asam sa negosyo ay may isang makabuluhang bahagi sa merkado sa bansa, ang oras sa pagpapakilala sa merkado at kumpetisyon para sa isang berdeng patlang na pamumuhunan ay malamang na hindi magiging kapaki-pakinabang. Iba pang mga kadahilanan na ang isang dayuhang pagkuha ay maaaring maging mas mahusay kaysa sa isang berdeng patlang na pamumuhunan isama ang mga pagsasaalang-alang tulad ng pagsasanay, supply chain, mas mababang gastos ng paggawa, mas mababang gastos ng serbisyo o pagmamanupaktura, umiiral na labor labor, umiiral na executive management team, brand name, customer base, financing mga relasyon, at pag-access sa pananalapi.
Sa wakas, ang pinakamahalagang pagsasaalang-alang ay karaniwang gastos. Ang isang koponan ng acquisition ay ganap na isasaalang-alang ang mga gastos ng isang pang-internasyonal na acquisition kumpara sa mga gastos ng isang pamumuhunan sa berdeng larangan sa mga tuntunin ng net kasalukuyan na halaga, panloob na rate ng pagbabalik, diskwento na daloy ng cash, at epekto sa mga kita bawat bahagi. Batay sa mga lugar na ito ng pagsusuri na nais ng isang koponan na kilalanin ang pinaka-epektibong desisyon sa pamumuhunan. Sa lahat ng mga uri ng pamumuhunan, mayroong maraming mga gastos na kasangkot. Ang pagkuha ng isang kumpanya sa ibang bansa ay madalas na medyo mas mura dahil ang mga lisensya, rehistrasyon, pagtatayo ng mga imprastruktura, at iba pang mga pag-aari ng negosyo ay nasa lugar na. Ang pagbili ng isang umiiral na negosyo na may mayroon nang mga pag-aari ay kadalasang hindi gaanong gastos at kasama rin ang mas kaunting oras na kinakailangan para sa pagpapakilala sa merkado.
Kahit na ang isang acquisition ay ang pinaka-epektibong pagpipilian, ngunit mahalagang tandaan na maaaring mayroong. Ang isang pangunahing potensyal na isyu ay kapag ang pagbili ng isang kumpanya, maaaring may mga hadlang sa regulasyon na pumipigil sa pagkuha dahil sa laki ng dalawang pinagsamang negosyo pagkatapos ng pagkuha o sa iba pang mga kadahilanan. Ang mga pag-apruba ng regulasyon sa internasyonal ay maaaring maging haba. Maaari rin silang magreresulta sa isang pag-block ng buong acquisition sa kabuuan o ilang mga kinakailangan sa pag-aani na maaaring may problema para sa isang deal.
Green Field Investment
Ang isang pamumuhunan sa berdeng patlang ay isang pamumuhunan sa korporasyon na nagsasangkot sa pagbuo ng isang bagong nilalang sa isang dayuhang bansa. Sa isang pamumuhunan ng berde na patlang, ang kumpanya ng magulang ay naglalayong lumikha ng isang bagong negosyo, karaniwang sa pagba-brand ng kumpanya ng magulang. Ang mga pamumuhunan sa berdeng patlang ay maaaring maging para sa layunin ng pag-target sa mga customer sa dayuhang rehiyon o maaari silang kasangkot sa mga pasilidad ng gusali at paggamit ng paggawa para sa trabaho na binabawasan ang pangkalahatang gastos ng isang kumpanya. Ang mga pamumuhunan sa berdeng patlang ay kilala rin bilang mga dayuhang direktang pamumuhunan (FDI). Sa isang pamumuhunan sa berdeng larangan, ang bagong kumpanya ay dapat na karaniwang sumunod sa lahat ng mga lokal na batas anuman ang samahan ng kumpanya ng magulang.
Ang isa sa mga nangungunang dahilan sa paggawa ng isang pamumuhunan sa berdeng patlang ay ang kawalan ng angkop na mga target sa isang dayuhang bansa para makuha. Bilang kahalili, ang isang kumpanya ay maaaring makahanap ng mga target sa acquisition ngunit makita ang mga malubhang kahirapan na kasangkot sa pagsasama ng isang kumpanya ng magulang na may target. Sa ilang mga kaso, ang isang berdeng pamumuhunan sa patlang ay maaaring ang pinakamahusay na pagpipilian dahil ang mga negosyo ay maaaring makakuha ng mga benepisyo na may kaugnayan sa lokal na pamahalaan sa pamamagitan ng pagsisimula mula sa simula sa isang bagong bansa, dahil ang ilang mga bansa ay nagbibigay ng subsidyo, break sa buwis, o iba pang mga benepisyo upang maisulong ang bansa bilang isang magandang lokasyon para sa dayuhang direktang pamumuhunan.
Tulad ng pagsusuri ng isang acquisition, ang isang berdeng patlang na pamumuhunan ay nangangailangan ng isang detalyadong pagsusuri ng mga gastos sa pamumuhunan at inaasahang pagbabalik. Ang pagsusuri ng pamumuhunan sa patlang ng patlang ay karaniwang mas nakatuon nang mas mabigat sa net kasalukuyan na halaga at panloob na rate ng mga kalkulasyon ng pagbabalik dahil ang layunin ay gumawa ng isang pamumuhunan sa pagbuo ng isang bagong nilikha na kumpanya na bubuo ng mga nagbabalik sa hinaharap. Ito ay naiiba sa pangangailangan na pag-aralan ang isang umiiral na negosyo gamit ang karaniwang pagsusuri tulad ng diskwento na cash flow at halaga ng negosyo.
Ang isang berde na pagtatasa ng patlang ng patlang ay maaaring magkaroon ng bahagyang mas mataas na mga panganib kaysa sa isang acquisition dahil ang mga gastos ay maaaring hindi alam. Sa pamamagitan ng isang acquisition, ang mga analyst ay karaniwang mayroong aktwal na mga pahayag sa pananalapi at mga gastos upang magtrabaho. Sa isang pamumuhunan ng berde na patlang, maaari itong gumamit ng pagsusuri ng mga katulad na kumpanya o mga modelo ng negosyo sa target market upang makakuha ng isang balangkas para sa mga gastos. Sa pangkalahatan, ang pagsusuri ng pamumuhunan sa berdeng patlang ay nagsasangkot ng pagbuo ng isang detalyadong plano sa negosyo kasama ang pagbuo ng isang modelo ng pananalapi na kasama ang lahat ng inaasahang gastos. Sa pamumuhunan ng berdeng patlang, maaaring magkaroon ng bahagyang kakayahang umangkop upang ayusin ang mga gastos ayon sa mga plano sa negosyo ng magulang ng kumpanya. Sa isang pamumuhunan sa berdeng larangan, ang isang kumpanya ng magulang ay kailangang makakuha ng mga gastos para sa lupa, mga lisensya sa gusali, konstruksyon ng gusali, pagpapanatili ng mga bagong pasilidad, paggawa, pag-apruba ng financing, at marami pa.
Mga Key Takeaways
- Ang mga pamumuhunan sa lipunang patlang at mga internasyonal na pagkuha ay dalawang paraan na mapipili ng isang kumpanya upang mapalawak ang negosyo nito sa isang dayuhang pamilihan.International acquisition ay nagsasangkot sa pagkuha ng isang kumpanya na mayroon na.Ang berdeng larangan ng pamumuhunan ay nagsasangkot sa pagbuo ng ganap na bagong negosyo sa pamamagitan ng isang plano sa negosyo na binuo ng magulang kumpanya.Varying paraan ng pagsusuri sa pananalapi ay ginagamit kapag tinatasa ang mga potensyal na kita ng isang acquisition kumpara sa isang berdeng patlang na pamumuhunan.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang: Pagsusuri sa Pinansyal
Sa mga pagtatamo at iba pang malalaking pagtatasa ng proyekto ng kapital, may ilang mga karaniwang uri ng pagsusuri sa pagmomolde ng pananalapi na pamantayan para sa industriya ng pananalapi.
Ang kasalukuyang halaga ng net (NPV): Kinikilala ng net kasalukuyang halaga ng pagtatasa ang kasalukuyang halaga ng mga daloy sa hinaharap para sa pamumuhunan. Ang NPV ay karaniwang ginagamit sa pagsusuri ng kapital na proyekto kung saan ang mga proyekto sa pamumuhunan ay batay sa mga pagtatantya ng hypothetical. Gumagamit ito ng isang di-makatwirang rate ng diskwento depende sa panganib sa rate ng Treasury ng US na nagsisilbing rate ng walang peligro.
Discounted cash flow (DCF): Ang mga diskwento na cash flow ay katulad ng NPV. Diskwento ng DCF ang hinaharap na daloy ng cash ng isang negosyo upang makarating sa kasalukuyang halaga ng isang kumpanya. Karaniwang ginagamit ang DCF kapag nakikitungo sa mga pagpapahalaga sa mga umiiral na kumpanya. Gumagamit ito ng average na gastos ng kabisera ng kumpanya (WACC) bilang isang rate ng diskwento.
Panloob na rate ng pagbabalik (IRR): Ang panloob na rate ng pagbabalik ay ang rate ng diskwento sa isang pagkalkula ng NPV na nagreresulta sa isang NPV ng zero. Nagbibigay ang rate na ito ng mga analyst na may rate ng pagbabalik sa pamumuhunan.
