Pangunahing kumpara sa Pangalawang Pamantayang Pangangalaran: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang term na merkado ng kapital ay tumutukoy sa anumang bahagi ng sistemang pampinansyal na nagtataas ng kapital mula sa mga bono, pagbabahagi, at iba pang pamumuhunan. Ang mga bagong stock at bono ay nilikha at ibinebenta sa mga namumuhunan sa pangunahing merkado ng kapital, habang ang mga namumuhunan ay nangangalakal ng mga seguridad sa pangalawang merkado ng kapital.
Pangunahing Pamilihan ng Mga Pamilihan
Kapag ang isang kumpanya sa publiko ay nagbebenta ng mga bagong stock at bono sa kauna-unahang pagkakataon, ginagawa nito ito sa pangunahing merkado ng kapital. Ang pamilihan na ito ay tinatawag ding bagong isyu sa merkado. Sa maraming mga kaso, ang bagong isyu ay tumatagal ng form ng isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO). Kapag ang mga namumuhunan ay bumili ng mga security sa pangunahing merkado ng kapital, ang kumpanya na nag-aalok ng mga seguridad ay nag-upa ng isang underwriting firm upang suriin ito at lumikha ng isang prospectus na nagbabalangkas sa presyo at iba pang mga detalye ng mga mahalagang papel.
Ang lahat ng mga isyu sa pangunahing merkado ay napapailalim sa mahigpit na regulasyon. Ang mga kumpanya ay dapat mag-file ng mga pahayag sa Securities and Exchange Commission (SEC) at iba pang mga ahensya ng seguridad at dapat maghintay hanggang maaprubahan ang kanilang mga file bago sila mapunta sa publiko.
Ang mga kumpanyang naglalabas ng mga seguridad sa pamamagitan ng pangunahing merkado ng kapital ay maaaring umarkila ng mga banker ng pamumuhunan upang makakuha ng mga pangako mula sa malalaking institusyonal na mamumuhunan upang bilhin ang mga mahalagang papel kapag unang inaalok. Ang mga maliliit na namumuhunan ay madalas na hindi bumili ng mga mahalagang papel sa oras na ito dahil ang kumpanya at ang mga banker ng pamumuhunan nito ay nais na ibenta ang lahat ng magagamit na mga mahalagang papel sa isang maikling panahon upang matugunan ang kinakailangang dami, at dapat silang tumuon sa pagmemerkado sa pagbebenta sa mga malalaking mamumuhunan na maaaring bumili ng higit pang mga seguridad nang sabay-sabay. Ang marketing sa pagbebenta sa mga namumuhunan ay madalas na isama ang isang roadshow o dog at pony show, kung saan ang mga banker ng pamumuhunan at paglalakbay ng pamunuan ng kumpanya upang matugunan ang mga potensyal na mamumuhunan at kumbinsihin ang mga ito sa halaga ng seguridad na inilabas.
Ang mga presyo ay madalas na pabagu-bago ng isip sa pangunahing merkado dahil ang kahilingan ay madalas na mahuhulaan kung kailan pinalabas ang isang seguridad. Iyon ang dahilan kung bakit maraming mga IPO ang naka-set sa mababang presyo.
Ang isang kumpanya ay maaaring magtaas ng higit na katarungan sa pangunahing merkado pagkatapos ng pagpasok sa pangalawang merkado sa pamamagitan ng isang alok sa karapatan. Ang kumpanya ay mag-aalok ng mga karapat-dapat na karapat-dapat na batay sa mga bahagi ng pagbabahagi ng mga namumuhunan. Ang isa pang pagpipilian ay isang pribadong paglalagay, kung saan ang isang kumpanya ay maaaring magbenta nang direkta sa isang malaking mamumuhunan, tulad ng isang halamang pondo o isang bangko. Sa kasong ito, ang mga pagbabahagi ay hindi ginawang publiko.
Pangalawang Pamantayang Pang-Capital
Ang pangalawang merkado ay kung saan ang mga seguridad ay ipinagpalit pagkatapos ibenta ng kumpanya ang alok nito sa pangunahing merkado. Tinukoy din ito bilang stock market. Ang New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange, at Nasdaq ay pangalawang merkado.
Ang mga maliliit na mamumuhunan ay may mas mahusay na posibilidad ng mga mahalagang papel sa pangangalakal sa pangalawang merkado dahil sila ay hindi kasama sa mga IPO. Kahit sino ay maaaring bumili ng mga mahalagang papel sa pangalawang merkado hangga't handa silang magbayad ng humihiling presyo bawat bahagi.
Karaniwang binibili ng isang broker ang mga security sa ngalan ng isang namumuhunan sa pangalawang merkado. Hindi tulad ng pangunahing merkado, kung saan ang mga presyo ay nakatakda bago maganap ang isang IPO, nagbabago ang mga presyo sa pangalawang merkado. Ang mga namumuhunan ay kailangang magbayad ng komisyon sa broker para sa pagpapatupad ng kalakalan.
Ang dami ng mga mahalagang papel na ipinagpalit ay naiiba sa araw-araw, dahil nagbabago ang supply at demand para sa seguridad. Malaki rin ang epekto nito sa presyo ng seguridad.
Dahil kumpleto ang paunang pag-aalok, ang kumpanya na nagpapalabas ay hindi na isang partido sa anumang pagbebenta sa pagitan ng dalawang namumuhunan, maliban sa kaso ng isang pagbili ng stock ng kumpanya. Halimbawa, pagkatapos ng Disyembre 12, 1980, ang IPO sa pangunahing merkado, ang mga indibidwal na namumuhunan ay nakapagbili ng stock ng Apple sa pangalawang merkado. Dahil ang Apple ay hindi na kasangkot sa isyu ng stock nito, ang mga mamumuhunan ay, mahalagang, makitungo sa isa't isa kapag ipinapalit nila ang mga namamahagi sa kumpanya.
Ang pangalawang merkado ay may dalawang magkakaibang kategorya: ang auction at ang mga merkado ng dealer. Ang merkado ng auction ay tahanan sa bukas na sistema ng outcry kung saan nagtitipun-tipon ang mga mamimili at nagbebenta sa isang lokasyon at inihayag ang mga presyo kung saan nais nilang bilhin at ibenta ang kanilang mga security. Ang NYSE ay isang tulad na halimbawa. Sa mga merkado ng negosyante, bagaman, ang mga tao ay nangangalakal sa pamamagitan ng mga elektronikong network. Karamihan sa mga maliliit na namumuhunan ay nangangalakal sa pamamagitan ng mga merkado ng dealer.
