Ano ang Hamada Equation?
Ang equation ng Hamada ay isang pangunahing pamamaraan ng pagsusuri ng pagsusuri ng gastos ng kapital ng isang kompanya dahil gumagamit ito ng karagdagang pag-uulat sa pananalapi, at kung paano nauugnay sa pangkalahatang peligro ng kompanya. Ginagamit ang panukalang-batas upang maikubli ang mga epekto ng ganitong uri ng pagkilos sa gastos ng kapital ng isang kompanya - paulit-ulit at mas mataas ang gastos ng kapital na para bang ang kumpanya ay walang utang.
Paano gumagana ang Hamada Equation
Si Robert Hamada ay isang dating propesor sa pananalapi sa University of Chicago Booth School of Business. Nagsimulang magturo si Hamada sa unibersidad noong 1966 at nagsilbi bilang dean ng paaralan ng negosyo mula 1993 hanggang 2001. Ang kanyang pagkakapantay-pantay ay lumitaw sa kanyang papel, "Ang Epekto ng Pangkalahatang istruktura ng Firm sa Systemic Risk of Common Stocks" sa Journal of Finance noong Mayo 1972.
Ang pormula para sa Hamada equation ay:
ΒL = βU kung saan: βL = Levered betaβU = Hindi naipalabas na beta * T = rate ng buwisD / E = Utang sa equity ratio
* Ang hindi nabibigyang beta ay ang panganib sa merkado ng isang kumpanya nang walang epekto ng utang.
* Ang utang na utang na ratio ay isang sukatan ng pananalapi ng kumpanya sa pananalapi.
Paano Makalkula ang Hamada Equation
Ang equation ng Hamada ay kinakalkula ng:
- Paghahati ng utang ng kumpanya sa pamamagitan ng katarungan nito.Pagtataya ng isa mas mababa ang rate ng buwis.Pagsasagawa ang resulta mula sa no. 1 at hindi. 2 at pagdaragdag ng isa.Pagdadala ng walang pinalabas na beta at pagpaparami ng resulta mula sa hindi. 3.
Ano ang Sinasabi sa iyo ng Hamada Equation?
Ang equation ay nakakakuha sa teorema ng Modigliani-Miller sa istruktura ng kapital at nagpapalawak ng isang pagsusuri upang matukoy ang epekto ng pananalapi sa pananalapi sa isang kompanya. Ang Beta ay isang sukatan ng pagkasumpungin o systemic na panganib na nauugnay sa pangkalahatang merkado. Ang equation ng Hamada, kung gayon, ay nagpapakita kung paano nagbabago ang beta ng isang firm na may leverage. Ang mas mataas na koepisyent ng beta, mas mataas ang panganib na nauugnay sa firm.
Mga Key Takeaways
- Ang equation ng Hamada ay isang paraan ng pagsusuri ng gastos ng kapital ng isang firm dahil gumagamit ito ng karagdagang pag-uulat sa pananalapi.Nakakuha ito ng teorema ng Modigliani-Miller sa istruktura ng kapital.Ang mas mataas na koepisyent ng Hamada equation beta, mas mataas ang panganib na nauugnay sa firm.
Halimbawa ng Hamada Equation
Ang isang firm ay may ratio ng utang-to-equity na 0.60, isang rate ng buwis na 33%, at isang hindi pinalabas na beta na 0.75. Ang koepisyent ng Hamada ay magiging 0.75, o 1.05. Nangangahulugan ito na ang pag-agaw sa pananalapi para sa firm na ito ay nagdaragdag ng pangkalahatang panganib sa pamamagitan ng isang halaga ng beta na 0.30, na kung saan ay 1.05 mas mababa sa 0.75 o 40% (0.3 / 0.75).
O isaalang-alang ang tingian ng Target ng tingi (NYSE: TGT), na mayroong kasalukuyang beta na 0.8. Ang ratio ng utang-sa-equity nito ay 1.05 at ang epektibong taunang rate ng buwis ay 20%. Sa gayon, ang koepisyent ng Hamada ay 0.99, o 0.82. Kaya, ang paggamit para sa isang firm ay nagdaragdag ng halaga ng beta sa pamamagitan ng 0.17, o 21%.
Ang Pagkakaiba sa pagitan ng Hamada Equation at Timbang na Average na Gastos ng Kapital (WACC)
Ang equation ng Hamada ay bahagi ng timbang na average na gastos ng kapital (WACC). Ang WACC ay nagsasangkot ng pagpapakawala sa beta upang mailabas ito upang makahanap ng isang perpektong istraktura ng kabisera. Ang kilos ng paglabas ng beta ay ang Hamada equation.
Mga Limitasyon ng Paggamit ng Hamada Equation
Ang equation ng Hamada ay ginagamit sa paghahanap ng pinakamainam na mga istruktura ng kapital, subalit ang equation ay hindi kasama ang default na panganib. Habang may mga pagbabago sa account para sa tulad ng isang panganib, kulang pa rin sila ng isang matatag na paraan upang isama ang mga pagkalat ng kredito at ang panganib ng default. Upang makakuha ng isang mas mahusay na pag-unawa sa kung paano gamitin ang equation ng Hamada, kapaki-pakinabang na maunawaan kung ano ang beta at kung paano makalkula ito.
