Talaan ng nilalaman
- Ano ang Theta?
- Mga Theta at Credit Spreads
- Halimbawa
Ano ang Theta?
Sa trading options, ang presyo ng isang pagpipilian (na kilala bilang premium nito) ay sensitibo sa pagpasa ng oras. Habang papalapit na ang pag-expire, bumababa ang halaga ng oras na ito ng pagpipilian, na gumagawa ng isang pagpipilian sa parehong pinagbabatayan na pag-aari na mas mahal habang tumataas ang kapanahunan nito, lahat ay pantay-pantay.
Ang Theta ay ang pangalan para sa panganib na panukat, o Greek, na sumusukat sa rate ng pagbabago sa halaga ng isang pagpipilian tungkol sa paglipas ng oras. Kung ang isang opsyon ay sasabihin ng $ 0.10, kung gayon ang premium nito ay bababa, o maranasan ang pagkabulok ng oras, ng sampung sentimo bawat araw, na pinapanatili ang lahat ng iba pa. Samakatuwid, ang mga may-ari ng mga mahahalagang posisyon sa pagpipilian ay makakaranas ng negatibong epekto mula sa theta habang nagpapatuloy silang kumapit sa kanilang mga pagpipilian sa mga pagpipilian. Ang mga nagbebenta ng mga pagpipilian (na kilala bilang 'manunulat'), sa kabilang banda, ay maaaring makinabang mula sa pagkabulok ng oras at makatanggap ng positibong pananalig.
Siyempre, ang mga nagbebenta ng mga pagpipilian ay nakalantad sa maraming iba pang mga kadahilanan ng peligro na maaaring magpabaya sa positibong epekto ng kanilang posisyon ngta, halimbawa kung ang presyo ng pinagbabatayan na gumagalaw nang malaki o kung ang ipinahihiwatig na pagkasumpungin. Gayunpaman, ang ilang mga opsyon na estratehiya na kilala bilang kumakalat, ay maaaring makamit ang positibong kapwa habang binabawasan ang lawak ng ilan pang mga panganib.
Mga Key Takeaways
- Ang mga pagpipilian sa kontrata ay derivatives na karaniwang nakakaranas ng pagkabulok ng oras, ibig sabihin, may posibilidad silang mawalan ng halaga habang lumilipas ang oras.Ang ay ang mga kadahilanan ng panganib na pagpipilian na naglalarawan sa presyo na sensitibo sa pagpasa ng oras.Ang pagkalat ng kredito ay nagsasangkot ng pagbebenta ng isang mataas na premium na pagpipilian habang bumili ng isang mababang pagpipilian premium sa parehong klase o ng parehong seguridad, na nagreresulta sa isang kredito sa account ng mangangalakal.Ang mga posisyon na ito ay natural na nagdadala ng positibong pananaw, na nangangahulugang nakikinabang sila sa pagpasa ng oras.
Mga Theta at Credit Spreads
Ang isang pagkalat ng kredito ay isang diskarte sa kalakalan ng opsyon na kasabay ng pagbili ng isang mas mababang pagpipilian sa premium at pagsulat ng isang mas mataas na pagpipilian sa premium sa parehong pinagbabatayan na pag-aari na may parehong petsa ng pag-expire.
Tandaan na ang salitang 'credit spread' ay maaari ding magamit sa pagtatasa ng ani ng isang bono sa isang Treasury. Dito, titingnan lamang namin ang kahulugan nito sa mga tuntunin ng trading options.
Ang ganitong uri ng kalakalan ay nagbubunga ng isang net credit kapag binubuksan ang posisyon at kita kung kumalat ang pagkalat. Dahil mayroong parehong isang mahabang binti at maikling binti sa pagkalat, ang pangkalahatang peligro ng maikling posisyon ay medyo napapagod ng mahaba. Gayunpaman, dahil ito ay isang maikling maikling posisyon, ang pangkalahatang theta ng diskarte ay positibo. Samakatuwid, ang posisyon ay pinahahalagahan ang halaga habang ang petsa ng pag-expire ay lumapit hangga't inilalagay ang pinagbabatayan ng asset.
Halimbawa, inaasahan ng isang negosyante ng bearish na ang mga presyo ng stock na bumaba ay maaaring bumili ng mga pagpipilian sa pagtawag (mahabang tawag) sa isang tiyak na presyo ng welga at ibenta (maikling tawag) ang parehong bilang ng mga pagpipilian sa pagtawag sa loob ng parehong klase at may parehong pag-expire sa isang mas mababang welga presyo. Kung ang presyo ng pinagbabatayan ay sa katunayan, mahulog ang manunulat ng mga benepisyo ng pagkalat. Ngunit, kung ang presyo ng pinagbabatayan ay nananatili kung nasaan ito at hindi gumagalaw nang labis sa pamamagitan ng pag-expire, ang manunulat ay nakikinabang pa rin mula sa positibong pananalig.
Ilagay ang pagkalat ng kredito. Wikipedia Commons
Halimbawa
Halimbawa, sabihin ng isang mamumuhunan na bumili ng isang pagpipilian sa pagtawag sa pagbabahagi ng XYZ na may isang presyo ng welga na $ 30 para sa $ 1 sa premium at sabay na nagsusulat ng isang pangalawang pagpipilian ng tawag na may presyo ng welga na $ 25 at nangongolekta ng isang premium na $ 4. Ang natanggap na net credit ay $ 3 ($ 4 - $ 1), o $ 300, dahil ang isang pagpipilian ng equity ay may multiplier na 100. Ang net credit ay ang pinakamataas na kita na maaaring matanggap ng mamumuhunan.
Ngayon, ipagpalagay na ang theta ng pangkalahatang posisyon ay 0.20. Nangangahulugan ito na kumakalat ang kumalat na $ 20 bawat araw para sa aming mamumuhunan, kung ang lahat ng mga bagay ay mananatiling pantay. Sa kasong ito, ang namumuhunan ay pumusta na ang oras ng pagkabulok ng posisyon ay tataas at ang presyo ng stock ay mananatiling mas mababa sa $ 25 sa pamamagitan ng pag-expire.
