Ang isang kamakailang musikal sa paksa ni Alexander Hamilton, ang unang sekretarya ng Treasury ng Estados Unidos, ay gumawa ng mahalagang serbisyo sa bansa. Ito ay isang pangunahing kwento ng pagtatag ng Amerika bilang pag-aari sa buong bansa, hindi lamang ang ipinanganak o ang puting lalaki na 30% (inaasahang magiging 20% bago ang haba). Ang labis na tagumpay ng paggawa sa mga tuntunin ng mga pag-accolade at pagpapatupad ay nagpapakita kung paano malugod ang pagkamit ng Lin-Manuel Miranda, at kung gaano bihira.
Binanggit ni Wachtel ang isang liham na si William Constable, isang broker ng Wall Street, ay sumulat sa kanyang kasamahan na si Andrew Craigie sa huling bahagi ng 1789: "Kumain ako sa Hamilton noong Sabado. Malakas siya sa pananampalataya sa pagpapanatili ng pampublikong Credit… Sinubukan ko siya sa paksang… 'sila hindi dapat alinlangan na mapondohan kahit na hindi ito magawa kaagad, 'ang kanyang sinabi. " Si Craigie at ang kanyang mga kasosyo ay nagmamay-ari ng $ 100, 000 sa utang sa estado.
Nagtatalo rin si Wachtel sa isang tao na masalimuot at hinimok bilang Hamilton ay hindi magpabaya sa paglalagay ng basehan para sa kanyang mga plano sa mga nasa kapangyarihan, kahit na ang kanyang mga aksyon ay iginuhit ang pagpuna sa oras at hampasin tayo ng maraming siglo mamaya bilang pangangalakal ng tagaloob. "Kailangan mong ilagay ito sa konteksto, " sinabi niya sa Investopedia. "Si Hamilton ay nahuhumaling sa paggawa ng gawaing ito. Ito ang kanyang mahusay na pangarap at proyekto." Sa kanyang libro, binanggit ni Wachtel ang mananalaysay ng University ng Columbia University na si Charles Beard, na noong unang bahagi ng ika-20 siglo ay muling binuhay ang mga katanungan tungkol sa posibleng pagbangga ni Hamilton kasama ang Wall Street: "Ang mga nag-aakala na ang Kalihim ng Treasury ay maaaring maisagawa ang kanyang napakalaking muling pagsasaayos ng mga pananalapi nang walang pakikipag-usap sa nangungunang financier ng panahon ay may lamang kaalaman sa elementarya ng pangangasiwa ng Treasury. " Ang isang bagay na katulad ay maaaring sabihin tungkol sa pakikipag-usap sa mga pulitiko.
Gayunman, dapat na tandaan, na ang unang sekretarya ng Treasury ay hindi sumusunod sa naunang pagkakasunud-sunod, inilalagay niya ito. At habang si Hamilton mismo ay hindi nakikibahagi sa haka-haka na ito, ang kagawaran na pinatatakbo niya ay maaaring hindi lubos na malinis. Ipinapahiwatig ni Wachtel na si William Duer ay bumibili ng labis na diskwento sa utang habang nagsisilbing sekretarya ng Treasury ng Hamilton. Totoo o hindi, nag-resign si Duer noong Abril 1790; Sinulat ni Wachtel na kahit na sa mga pamantayang ika-18 siglo, ang kanyang "malawak na pamumuhunan sa mga pampublikong seguridad" ay isang tulay na malayo. Matapos umalis sa tanggapan, ang beterano ng Treasury ay magnanakaw sa unang haka-haka ng Wall Street, na inalalayan ang Hamilton sa isang sulok at pilitin siyang i-off ang unang gulat ng Street.
Ang Unang Boom at Bust ng Wall Street
Kapag siya ay nagbitiw sa tungkulin, si Duer ay isa sa mga mayayamang tao sa bagong republika, marahil dahil sa mga pamumuhunan ng masigasig na utang sa panahon ng digmaan sa panahon na malapit. Hindi handa na magretiro, siya ay naka-hatched ng isang plano upang sulok ang merkado sa mga pagbabahagi ng Bank of New York. Ang mga pagbabahagi na ito ay naging paksa ng isang maikling haka-haka na hangal na pagnanasa noong 1791 dahil naayos ito ng Hamilton upang ang mga namumuhunan ay maaaring bumili agad at magbayad sa mga pag-install.
Ayon kay Wachtel, kinumbinsi ni Duer ang Wall Street isang karibal na bangko ay nasa mga gawa, na humihimok sa mga pagbabahagi sa bangko ni Hamilton. Samantala, nag-snap siya ng marami sa mga pagbabahagi ng diskwento hangga't maaari, nagpaplano na hayaang mamatay ang karibal na alingawngaw sa bangko at hintayin na muling pahalagahan ang stock.
Si Robert Wright at David Cowen, mga may-akda ng Mga Amang Pinansyal ng Pagtataguyod, ay nagpapakita ng yugto sa isang naiibang paraan. Ang Million Bank ay isang taimtim na panukala ng mga negosyante sa Wall Street; Pinilit ni Duer na kontrolin ito, nabigo, at nagpasya na patayin ito. Hindi rin ang layunin niya, sa kanilang pagsasabi, sa sulok lamang ng Bangko ng New York, ngunit upang "epektibong pag-aari ang stock at mga merkado ng bono."
Sa alinmang kaso, humiram siya nang walang ingat na pagtalikod upang tustusan ang kanyang pamamaraan. Nang tumigil ang mga bangko sa pagpapahiram sa kanya, lumingon siya sa mga kaibigan. Kapag mayroon silang sapat, kumuha siya ng mga pautang na may mataas na interes mula sa mas mahusay na bahagi ng populasyon ng New York. Ang bula na nagresulta sa unang bahagi ng 1792 ay lumala noong nakaraang taon. Nabigla si Hamilton. Sinusulat ng Wright at Cowen ang mga titik na tumatawag sa mga bagong proyekto "sa lahat ng paraan mapanganib, " dahil binigyan nila ng "isang ligaw na hangin sa lahat ng bagay" at pinanganib ang "buong sistema ng pampublikong kredito." Sa kanyang pagpapala, ang Bank of New York at ang Bank ng Estados Unidos ay hinila ang punch bowl, na tumatawag sa mga pautang at pinapawi ang mga bagong isyu sa kredito.
Ang mga creditors ni Duer - iyon ay, ang buong lungsod — biglang naramdaman. Ang ilan ay pinilit na magbenta ng mga ari-arian upang mabayaran ang mga bangko. Ang kanyang sitwasyon ay hindi tinulungan ng katotohanan na ang merkado para sa kanyang hiniram na mga security ay sumingaw, kasama ang anumang pagpayag na magpahiram. Siya defaulted noong Marso 1792, at ang ekonomiya ng lungsod napunta sa freefall. Kumuha siya ng pera mula sa "mga tindero, biyuda, ulila, Butcher, Carmen, kababaihan ng merkado at maging ang nabanggit na Bawd, si Mrs Macarty, " ayon sa isang kapanahon na tagamasid, na sumulat din:
"Ang bawat mukha ay madilim, ang lahat ng pagtitiwala sa pagitan ng mga indibidwal ay nawala, ang kredito ay nakatayo, at ang pagkabalisa at pangkalahatang Pagkalugi ay inaasahan araw-araw - para sa lahat ay sumugal nang higit pa o mas kaunti sa mga sinumpaang Paunang Pagtukoy."
Namatay si Duer sa bilangguan ng 1700. Masuwerte siyang naroroon, ang lahat ng bagay na isinasaalang-alang: Noong mga unang araw ng gulat na tao ay gumawa ng pinakamahusay na pag-drag sa labas ng kulungan.
Ang imbensyon ng Wall Street
Ang lehislatura ng New York ay pinagtatalunan na nagbabawal sa industriya ng broker nang matapos ang pangyayaring ito. Upang mapanatili ang kanilang sarili sa negosyo, isang pangkat ng 24 na mga mangangalakal sa Wall Street ang pumirma sa Buttonwood agreement noong Mayo 1792, na itinakda ang industriya kasama ang mga linya ng isang medieval guild: may sariling, pagiging kasapi-lamang, self-policing. Ang mga taga-labas ay maaaring gumawa ng negosyo sa mga broker, ngunit sa kanilang sariling peligro. Ang balangkas na self-regulate na ito ay tumagal hanggang sa Bagong Deal, ayon kay Wachtel.
Ang kontemporaryong kritiko ni Hamilton ay nagtalo ng isang bagay na dapat gawin upang mabayaran ang mga sundalo at magsasaka na nagbebenta ng kanilang mga paghawak sa utang sa mga walang alam na speculators sa isang pittance. Nagtalo si Hamilton na gawin ito ay magtatakda ng isang mapanganib na nauna. Ang ideya, isinulat niya noong 1790,
"nagpapatuloy sa isang prinsipyo na sumisira sa kalidad ng utang na pampubliko, o stock ng bansa, na mahalaga sa kapasidad nito sa pagsagot sa mga layunin ng pera - iyon ang seguridad ng paglilipat; ang iba, pati na rin sa account na ito, dahil kasama nito ang isang paglabag sa pananampalataya, nagbibigay ito ng pag-aari sa mga pondo na hindi gaanong kahalagahan; dahil dito hinihikayat ang mga nagpapahiram na humingi ng mas mataas na premium para sa kung ano ang kanilang ipahiram, at gumagawa ng bawat iba pang abala ng isang masamang estado ng kredito. "
Nanalo si Hamilton, at iniisip ni Wachtel na ito ay isang magandang bagay na ginawa niya. "Upang kunin ang bansa mula sa isang mahihirap na bansa ay ipinanganak lamang sa isang malakas na makina ng commerce, " sinabi niya sa Investopedia, "ito ay napakatalino." Ang mga pagkilos ni Hamilton ay nagtakda ng mga mahahalagang sundin: Babayaran ng estado ang mga utang nito; hindi ito papasok sa merkado upang kanselahin ang mga kontrata at baguhin ang mga karapatan sa pag-aari. Ngunit ang Hamilton ay nagtakda ng mga nakakapinsalang mga nauna rin: Ang pananalapi at pamahalaan ay magkakasamang magkakasundo, at ang mga nasa kapangyarihan ay maaaring gumamit ng ugnayang ito upang kumita nang walang kapantay; Ang Wall Street ay pana-panahong gagawa ng mga magagandang pangako sa mga ordinaryong mamamayan, at pagkatapos ay ibagsak ang basahan mula sa ilalim nila.
"Ang pananaw ni Hamilton ay ito ang dapat gawin upang mapunta ang bansa, " sinabi ni Wachtel sa Investopedia, "at tama siya."
G. Burr, Sir
Ang Bangko ng New York ng Hamilton ay nakaligtas sa ngayon bilang Bangko ng New York Mellon Corp. Siyempre hindi na ito ang nag-iisang bangko sa Wall Street, kahit na ang Million Bank ay hindi kailanman napunta. Ang isa sa mga kakumpitensya ng BNY Mellon, na naaangkop na sapat, ay ang modernong pagkakatawang-tao ng Manhattan Company, na itinatag ng taong bumaril kay Hamilton sa kamatayan noong Hulyo 1804, Aaron Burr. Pinigilan ni Hamilton ang mga pagtatangka ni Burr na makahanap ng isang bangko, kaya noong 1799 nagsimula siya sa isang kumpanya ng tubig. Gayunman, ang firm na nakatuon ng kaunting pansin hangga't maaari sa tubig, gayunpaman, gamit ang mga guwang-out na mga troso sa halip na mga tubo ng metal at nagsisilbi lamang ng ilang bilang ng mga sambahayan.
Napagtanto agad ni Hamilton na niloko siya ni Burr, itinago ang isang sugnay sa charter ng kumpanya na pinapayagan itong kumilos bilang isang bangko sa lahat ngunit pangalan. Noong 1955, nang labag sa batas ang mga nagsasanib sa bangko, isang abugado na na-stream ang savvy ni Burr at pinagtalo ang Bank of the Manhattan Company ay ligal na sumanib sa Chase National Bank ng lungsod ng New York, dahil ang dating ay hindi isang bangko at hindi kailanman naging. Kasunod ng ilang higit pang mga pagsasanib, ang firm ay kilala ngayon bilang JPMorgan Chase & Co. Hamilton's legacy outshines Burr's sa lahat ng paraan, na may isang pagbubukod: Ang JPMorgan Chase ay nagkakahalaga ng $ 336 bilyon sa $ 54 bilyon ng BNY Mellon.
