Ang pamumuhunan sa mga instrumento sa ibang bansa tulad ng mga stock at bono, ay maaaring makabuo ng malaking pagbabalik at magbigay ng isang higit na antas ng pag-iba ng portfolio. Ngunit ipinakilala nila ang isang karagdagang panganib - iyon ng mga rate ng palitan. Dahil ang mga rate ng palitan ng dayuhan ay maaaring magkaroon ng isang makabuluhang epekto sa pagbabalik ng portfolio, dapat isaalang-alang ng mga namumuhunan ang pagpasok ng peligro na ito kung naaangkop.
Upang kumita o maprotektahan mula sa mga pagbabago sa mga pera, ayon sa kaugalian, kakailanganin mong ipagpalit ang futures futures, pasulong o mga pagpipilian, magbukas ng isang forex account, o bumili ng pera mismo. At ang kamag-anak na kumplikado ng mga estratehiya na ito ay humadlang sa malawakang pag-aampon ng average na mamumuhunan. Sa kabilang banda, ang mga pondo na ipinagpalit ng palitan ng pera ay mainam na mga instrumento sa pangangalaga para sa mga namumuhunan sa mga namumuhunan na nais na mapawi ang panganib sa rate ng palitan.
Ang mga pera na ETF ay isang mas simple, lubos na likido na paraan upang makinabang mula sa mga pagbabago sa mga pera nang walang lahat ng mga kaguluhan ng futures o forex: Bibilhin mo ang mga ito, tulad ng gagawin mo anumang ETF, sa iyong account ng broker (IRA at 401 (k) account na kasama).
Bakit Lumipat ang Mga Pera
Ang mga rate ng palitan ng dayuhan ay tumutukoy sa presyo kung saan ang isang pera ay maaaring ipagpalit para sa isa pa. Ang rate ng palitan ay tataas o mahuhulog habang ang halaga ng bawat pera ay nagbabago laban sa isa pa.
Ang mga salik na maaaring makaapekto sa halaga ng isang pera ay kasama ang paglago ng ekonomiya, antas ng utang ng gobyerno, antas ng kalakalan, at presyo ng langis at ginto, bukod sa iba pang mga kadahilanan. Halimbawa, ang pagbagal ng gross domestic product (GDP), pagtaas ng utang ng gobyerno, at isang pagkukulang sa kakulangan sa kalakalan ay maaaring maging sanhi ng pagbaba ng pera ng isang bansa laban sa iba pang mga pera. Ang pagtaas ng mga presyo ng langis ay maaaring humantong sa mas mataas na antas ng pera para sa mga bansa na mga net exporters ng langis o may makabuluhang mga reserbang, tulad ng Canada.
Ang isang mas detalyadong halimbawa ng isang kakulangan sa kalakalan ay kung ang isang bansa ay nag-import nang higit pa kaysa sa pag-export nito. Nagtatapos ka sa napakaraming mga nag-aangkat na nag-aalis ng pera ng kanilang mga bansa upang bumili ng pera ng ibang mga bansa upang mabayaran ang lahat ng mga kalakal na nais nilang dalhin. Pagkatapos ay ang halaga ng mga pera ng mga nag-import ng bansa ay bumaba dahil ang suplay ay lumampas sa demand.
Paliitin ang Panganib sa Pag-rate ng Exchange Sa Mga Pera ng Pera
Epekto ng mga rate ng Exchange sa Pagbabalik sa Pera
Upang maipakita ang epekto ng mga rate ng palitan ng pera sa mga pagbabalik sa pamumuhunan, bumalik tayo sa unang dekada ng bagong sanlibong taon - na pinatunayan na isang napakahirap para sa mga namumuhunan. Ang mga namumuhunan sa US na pinili upang paghigpitan ang kanilang mga portfolio sa mga malalaking stock ng US ay nakita ang halaga ng kanilang mga paghawak sa pagtanggi ng isang average ng higit sa isang-katlo. Sa humigit-kumulang na siyam-at-isang-kalahating-taong panahon mula Enero 2000 hanggang Mayo 2009, ang S&P 500 Index ay bumagsak ng halos 40%. Kabilang ang mga dividends, ang kabuuang pagbabalik mula sa S&P 500 sa panahong ito ay tinatayang -26% o isang average ng -3.2% taun-taon.
Ang mga merkado ng Equity sa Canada, ang pinakamalaking kasosyo sa pangangalakal ng US, ay higit na napabuti sa panahong ito. Pinupuno sa pamamagitan ng pagbagsak ng mga presyo ng bilihin at isang napakahusay na ekonomiya, ang S&P / TSX Composite Index ay tumaas ng 23%; kabilang ang mga dibidendo, ang kabuuang pagbabalik ay 49.7% o 4.4% taun-taon. Nangangahulugan ito na ang Canadian S&P / TSX Composite Index ay nagpalaki sa S&P 500 ng 75.7% nang pinagsama o tungkol sa 7.5% taun-taon.
Ang mga namumuhunan sa US na namuhunan sa merkado ng Canada sa tagal na ito ay gumawa ng mas mahusay kaysa sa kanilang mga kababayan na manatili sa bahay, dahil ang 33% na dolyar ng pagpapahalaga ng dolyar ng Canada kumpara sa greenback turbocharged na pagbabalik para sa mga namumuhunan sa US. Sa mga tuntunin ng dolyar ng US, ang S&P / TSX Composite ay nakakuha ng 63.2% at nagbigay ng kabuuang pagbabalik, kabilang ang mga dibidendo, ng 98.3% o 7.5% taun-taon. Iyon ay kumakatawan sa isang outperformance kumpara sa S&P 500 ng 124.3% nang pinagsama o 10.7% taun-taon.
Nangangahulugan ito na ang $ 10, 000 na namuhunan ng isang namumuhunan sa US sa S&P 500 noong Enero 2000 ay nabawasan sa $ 7, 400 sa Mayo 2009, ngunit ang $ 10, 000 ay namuhunan ng isang namumuhunan sa US sa S&P / TSX Composite sa parehong panahon ay halos doble, sa $ 19, 830.
Kailan Isaalang-alang ang Hedging
Ang mga namumuhunan sa US na naglalagay ng pera sa mga merkado sa ibang bansa at mga ari-arian sa unang dekada ng ika-21 siglo ay umani ng mga benepisyo ng isang mas mahina na dolyar ng US, na nasa pangmatagalan o sekular na pagtanggi para sa karamihan ng panahong ito. Ang panganib ng pagpapalit ng palitan ay hindi kapaki-pakinabang sa mga sitwasyong ito dahil ang mga namumuhunan sa US ay may hawak na mga ari-arian sa isang pagpapahalaga (dayuhan) na pera.
Gayunpaman, ang isang humihinang pera ay maaaring i-drag ang positibong pagbabalik o magpalala ng mga negatibong pagbabalik sa isang portfolio ng pamumuhunan. Halimbawa, ang mga namumuhunan sa Canada na namuhunan sa S&P 500 mula Enero 2000 hanggang Mayo 2009 ay nagbalik ng -44.1% sa mga termino ng dolyar ng Canada (kung ihahambing sa mga nagbabalik -26% para sa S&P 500 sa mga tuntunin ng dolyar ng US), dahil sila ay humahawak. mga ari-arian sa isang nagpapabawas na pera (ang dolyar ng US, sa kasong ito).
Bilang isa pang halimbawa, isaalang-alang ang pagganap ng S&P / TSX Composite sa ikalawang kalahati ng 2008. Ang index ay bumagsak ng 38% sa panahong ito - isa sa pinakamasamang pagtatanghal ng mga merkado ng equity sa buong mundo - sa gitna ng mga pagbagsak ng mga presyo ng bilihin at isang pandaigdigang nagbebenta-off sa lahat ng mga klase ng asset. Ang dolyar ng Canada ay nahulog halos 20% kumpara sa dolyar ng US sa panahong ito. Ang isang namumuhunan sa US na namuhunan sa merkado ng Canada sa panahong ito, samakatuwid, ay nagkaroon ng kabuuang pagbabalik (hindi kasama ang mga dividend para sa kapakanan ng pagiging simple) ng -58% sa loob ng anim na buwang ito.
Sa kasong ito, ang isang namumuhunan na nagnanais na mamuhunan sa mga pantay-pantay sa Canada habang binabawasan ang panganib ng palitan ay maaaring gawin ito gamit ang mga ETF ng pera.
Mga Pera sa ETF
Sa mga ETF ng pera, maaari kang mamuhunan sa mga banyagang pera tulad ng ginagawa mo sa mga stock o bono. Ang mga instrumento na ito ay ginagaya ang mga paggalaw ng pera sa palitan ng palitan ng alinman sa paghawak ng mga deposito ng pera ng pera sa pera na sinusubaybayan o gumagamit ng mga kontrata sa futures sa pinagbabatayan ng pera.
Alinmang paraan, ang mga pamamaraan na ito ay dapat magbigay ng isang lubos na nakakaugnay na pagbabalik sa aktwal na paggalaw ng pera sa paglipas ng panahon. Ang mga pondong ito ay karaniwang may mababang mga bayarin sa pamamahala dahil may kaunting pamamahala na kasangkot sa mga pondo, ngunit palaging mabuti na pagmasdan ang mga bayarin bago bumili.
Mayroong maraming mga pagpipilian ng mga ETF ng pera sa merkado. Maaari kang bumili ng mga ETF na subaybayan ang mga indibidwal na pera. Halimbawa, ang Swiss franc ay sinusubaybayan ng CurrencyShares Swiss Franc Trust (NYSE: FXF). Kung sa tingin mo na ang Swiss franc ay nakatakdang tumaas laban sa dolyar ng US, maaaring gusto mong bilhin ang ETF na ito, habang ang isang maikling nagbebenta sa ETF ay maaaring mailagay kung sa palagay mo ay nakatakdang bumagsak ang Swiss currency.
Maaari ka ring bumili ng mga ETF na sumusubaybay sa isang basket ng iba't ibang mga pera. Halimbawa, ang Invesco DB US Dollar Index Bullish ETF (UUP) at Bearish (UDN) na pondo ay sinusubaybayan ang US dollar pataas o pababa laban sa euro, Japanese yen, British pound, Canadian dollar, Swedish krona, at Swiss franc. Kung sa palagay mo ang US dolyar ay mahuhulog nang malapad, maaari kang bumili ng Invesco DB US Dollar Index Bearish ETF.
Mayroong higit pang mga aktibong diskarte sa pera na ginamit sa mga ETF ng pera, partikular ang DB G10 Currency Harvest Fund (DBV), na sinusubaybayan ang Deutsche Bank G10 Currency Future Harvest Index. Sinasamantala ng index na ito ang mga kumakalat ng ani sa pamamagitan ng pagbili ng mga kontrata sa futures sa pinakamataas na mga pera ng ani sa G10 at pagbebenta ng mga futures sa tatlong mga pera ng G10 na may pinakamababang ani.
Sa pangkalahatan, katulad ng iba pang mga ETF, kapag nagbebenta ka ng isang ETF, kung pinahahalagahan ng dayuhang pera laban sa dolyar, makakakuha ka ng kita. Sa kabilang banda, kung ang pera ng ETF o pinagbabatayan na index ay bumaba na nauugnay sa dolyar, magtatapos ka sa isang pagkawala.
Paggamit ng Pera sa Mga ETF ng Pera
Isaalang-alang ang isang namumuhunan sa US na namuhunan ng $ 10, 000 sa mga stock ng Canada sa pamamagitan ng iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). Ang ETF na ito ay naglalayong magbigay ng mga resulta ng pamumuhunan na naaayon sa presyo at pagganap ng ani ng merkado ng equity ng Canada, tulad ng sinusukat ng index ng MSCI Canada. Ang mga pagbabahagi ng ETF ay nagkakahalaga ng $ 33.16 sa katapusan ng Hunyo 2008, kaya ang isang mamumuhunan na may $ 10, 000 upang mamuhunan ay makakakuha ng 301.5 na pagbabahagi (hindi kasama ang mga bayarin sa broker at komisyon).
Kung ang mamumuhunan na ito ay nais na magbanta ng peligro ng palitan ng palitan, siya ay magbenta rin ng mga maikling pagbabahagi ng CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC). Ang ETF na ito ay sumasalamin sa presyo sa US dolyar ng dolyar ng Canada. Sa madaling salita, kung ang dolyar ng Canada ay nagpapalakas kumpara sa dolyar ng Estados Unidos, ang pagbabahagi ng FXC ay tumaas, at kung ang dolyar ng Canada ay humina, ang mga pagbabahagi ng FXC ay bumagsak.
Alalahanin na kung ang namumuhunan na ito ay may pagtingin na ang dolyar ng Canada ay papahalagahan, pipigilan niya ang pag-iwas sa panganib ng palitan o "doble" sa paglantad ng dolyar ng Canada sa pamamagitan ng pagbili (o "pagpunta sa mahabang panahon)) pagbabahagi ng FXC. Gayunpaman, dahil ipinagpalagay ng aming senaryo na nais ng mamumuhunan na magbanta ng panganib ng palitan, ang naaangkop na kurso ng pagkilos ay "maiikling pagbebenta" ang mga yunit ng FXC.
Sa halimbawang ito, kasama ang trading ng dolyar ng Canada na malapit sa pagkakapareho sa dolyar ng US sa oras, ipinapalagay na ang mga yunit ng FXC ay ibinebenta ng maikli sa $ 100. Samakatuwid, upang matiyak ang $ 10, 000 na posisyon sa mga yunit ng EWC, ang mamumuhunan ay maaring magbenta ng 100 pagbabahagi ng FXC, na may pagtingin sa pagbili ng mga ito pabalik sa isang mas murang presyo mamaya kung ang mga pagbabahagi ng FXC ay nahulog.
Sa pagtatapos ng 2008, ang pagbabahagi ng EWC ay bumagsak sa $ 17.43, isang pagbawas ng 47.4% mula sa presyo ng pagbili. Ang bahagi ng pagbaba sa presyo ng pagbabahagi ay maaaring maiugnay sa pagbagsak sa dolyar ng Canada kumpara sa dolyar ng US sa panahong ito. Ang namumuhunan na nagkaroon ng isang halamang bakod sa lugar ay mai-offset ang bahagi ng pagkawala na ito sa pamamagitan ng isang pakinabang sa maikling posisyon ng FXC. Ang mga pagbabahagi ng FXC ay nahulog sa halos $ 82 sa pagtatapos ng 2008, kaya ang nakuha sa maikling posisyon ay nagkakahalaga ng $ 1, 800.
Ang walang pinag-aaralang namumuhunan ay may pagkawala ng $ 4, 743 sa paunang $ 10, 000 na pamumuhunan sa pagbabahagi ng EWC. Ang halamang mamumuhunan, sa kabilang banda, ay magkakaroon ng pangkalahatang pagkawala ng $ 2, 943 sa portfolio.
Margin-Karapat-dapat
Ang ilang mga namumuhunan ay maaaring naniniwala na hindi karapat-dapat na mamuhunan ng dolyar sa isang ETF ng pera upang matiyak ang bawat dolyar ng pamumuhunan sa ibang bansa. Gayunpaman, dahil ang mga pera ng ETF ay karapat-dapat sa margin, ang sagabal na ito ay maaaring pagtagumpayan sa pamamagitan ng paggamit ng mga margin account (mga account sa brokerage kung saan ipinagpahiram ng broker ng kliyente ang bahagi ng pondo para sa pamumuhunan) para sa kapwa sa ibang bansa na pamumuhunan at pera na ETF.
Ang isang namumuhunan na may isang nakapirming halaga upang mamuhunan na nagnanais din na makontrol ang panganib ng palitan ay maaaring gumawa ng pamumuhunan na may 50% na margin at gamitin ang balanse ng 50% para sa isang posisyon sa ETF ng pera. Tandaan na ang paggawa ng mga pamumuhunan sa mga halaga ng margin sa paggamit ng leverage, at dapat masiguro ng mga namumuhunan na pamilyar sila sa mga panganib na kasangkot sa paggamit ng mga diskarte sa pamumuhunan na na-leveraged.
Ang Bottom Line
Ang mga galaw ng pera ay hindi mahulaan, at ang mga gyrations ng pera ay maaaring magkaroon ng masamang epekto sa mga pagbabalik ng portfolio. Bilang isang halimbawa, ang dolyar ng US sa hindi inaasahang pinalakas laban sa karamihan sa mga pangunahing pera sa unang quarter ng 2009, sa gitna ng pinakamalala na krisis sa kredito sa mga dekada. Ang mga pera na ito ay gumagalaw ng mga negatibong pagbabalik sa mga pag-aari sa ibang bansa para sa mga namumuhunan ng US sa panahong ito.
Ang panganib ng palitan ng hedging ay isang diskarte na dapat isaalang-alang sa mga panahon ng hindi pangkaraniwang pagkasumpong ng pera. Dahil sa kanilang mga tampok na mapaglarawan sa pamumuhunan, ang mga ETF ng pera ay mainam na mga instrumento sa pangangalaga para sa mga namumuhunan na mamumuhunan upang pamahalaan ang panganib ng palitan. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang "Paano Iwasan ang Exchange Rate Risk")
