Ano ang Kahulugan ng Mga Diskwento Para sa Kakulangan Ng Marketability?
Ang mga diskwento para sa kakulangan ng kakayahang ma-marketability (DLOM) ay tumutukoy sa pamamaraang ginamit upang matulungan kalkulahin ang halaga ng malapit na hawak at paghihigpit na pagbabahagi. Ang teorya sa likod ng DLOM ay ang isang diskwento sa pagpapahalaga ay umiiral sa pagitan ng isang stock na ipinagbebenta sa publiko at sa gayon ay mayroong merkado, at ang merkado para sa pribadong gaganapin na stock, na madalas ay may kaunti kung mayroong anumang pamilihan.
Ang iba't ibang mga pamamaraan ay ginamit upang mabilang ang diskwento na maaaring mailapat kasama ang pinaghihigpitan na paraan ng stock, pamamaraan ng IPO, at ang paraan ng pagpepresyo ng pagpipilian.
Pag-unawa sa Mga Diskwento Para sa Kakulangan Ng Marketability (DLOM)
Nilalayon ng pinaghihigpitan ang paraan ng stock na ang pagkakaiba-iba lamang sa pagitan ng karaniwang stock ng isang kumpanya at ang paghihigpit na stock ay ang kawalan ng kakayahang mabenta ng mga pinigilan na stock.
Kasunod nito, ang pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng parehong mga yunit ay dapat na lumitaw dahil sa kakulangan ng pagiging mabenta. Ang pamamaraan ng IPO ay nauugnay sa pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng mga namamahagi na ibinebenta pre-IPO at post-IPO. Ang porsyento na pagkakaiba sa pagitan ng dalawang presyo ay isinasaalang-alang ang DLOM gamit ang pamamaraang ito. Ang paraan ng pagpepresyo ng pagpipilian ay gumagamit ng presyo ng pagpipilian at ang presyo ng welga ng pagpipilian bilang mga determinante ng DLOM. Ang presyo ng pagpipilian bilang isang porsyento ng presyo ng welga ay isinasaalang-alang ang DLOM sa ilalim ng pamamaraang ito.
Ang pinagkasunduan ng maraming mga pag-aaral ay nagmumungkahi na ang DLOM ay saklaw sa pagitan ng 30% hanggang 50%.
Mga Diskwento Para sa Kakulangan ng mga Hamon sa Kakayahang Marketability
Ang hindi pagkontrol, hindi namarkahan na mga interes sa pagmamay-ari sa malapit na gaganapin na mga kumpanya ay naglalagay ng ilang natatanging mga hamon para sa mga analista sa pagpapahalaga. Ang mga isyung ito ay madalas na lumitaw sa panahon ng buwis ng regalo, buwis sa estate, buwis sa paglipat ng paglipat ng henerasyon, buwis sa kita, buwis sa pag-aari at iba pang hindi pagkakaunawaan sa pagbubuwis. Upang matulungan ang mga valuiser sa larangan, ang Internal Revenue Service (IRS) ay nag-aalok ng ilang patnubay, lalo na sa paligid ng dalawang kaugnay na isyu na karagdagang pagtatasa ng ulap: Diskwento para sa Kakulangan ng Liquidity (DLOL) at Discount for Lack of Control (DLOC).
Walang tanong, ang pagbebenta ng isang interes sa isang pribadong gaganapin na kumpanya ay isang mas magastos, walang katiyakan at nauubos na proseso kaysa sa pag-liquidate ng isang posisyon sa isang pampublikong ipinagpalit na nilalang. Ang isang pamumuhunan kung saan makakamit ang may-ari ng likido sa isang napapanahong fashion ay nagkakahalaga ng higit sa isang pamumuhunan kung saan hindi mabibili nang mabilis ang may-ari. Tulad nito, ang mga pribadong gaganapin na kumpanya ay dapat na magbenta sa isang diskwento sa aktwal na halaga ng intrinsiko dahil sa mga karagdagang gastos, nadagdagan ang kawalan ng katiyakan at mas matagal na mga parisukat na nakatali sa pagbebenta ng hindi sinasadyang mga seguridad.
