Tulad ng kamakailan lamang sa loob ng isang dekada na ang nakalilipas, ang mga pondo ng bakod ay ang nangingibabaw na mga institusyong pinansyal. Kilala sa kanilang mga tagapamahala ng pera sa bilyun-bilyon, ang kanilang mga makabuluhang minimum na antas ng pamumuhunan na magbunot ng lahat ngunit ang pinakamayaman na kliyente, at ang kanilang mga nakagagalit na bayad (offset, ang pag-iisip ay napupunta, sa pamamagitan ng higit pang mga outsized na pagbabalik), ang mga pondong halamang-bakod ay para sa marami sa sa labas ng mundo ng pananalapi isang representasyon ng lahat ng ibig sabihin ng pamumuhunan.
Pagkatapos, ang pinansiyal na krisis ng 2008 hit at pag-hedge ng pondo ay kabilang sa maraming mga institusyong pinansyal na mapapawi ng mga kaganapan at pagbagsak. Ang o pondo ng bakod ay maaaring tawaging biktima ng krisis o isa sa maraming sanhi nito (o marahil pareho) ay nananatiling isang bagay para sa debate. Ang isang ulat ng Financial Times noong 2012, halimbawa, na naglalayong i-debunk ang mga pag-aangkin ng mga nasa loob ng industriya ng pondo ng halamang-bakod na ang kanilang mga kumpanya ay walang kinalaman sa paglikha ng hindi matiyak na mga security na nakabase sa mortgage na, sa turn, ay nagtapos sa krisis sa ekonomiya.
Ang Agarang Kabaitan
Sa panahon at pagkatapos ng krisis ng 2008, ang ilang mga tagasuporta ng pondo ng hedge din ay nagtalo na ang mga firms na ito ay hindi lamang ang mga nakikilahok sa mga subprime securities. Marahil bilang isang resulta ng mga posisyon na ito, ang pagdinig ng Komite sa House ng 2008 sa Oversight at Government Reform ay hindi sinisisi ang pag-iwas ng pondo sa labas at labas para sa krisis. Gayunpaman, habang tumatagal ang oras, ang ilang mga analyst ay nag-alok ng mga kahaliling paliwanag na naglagay ng mga pondo ng bakod na higit na wala sa ugat ng krisis.
Anuman ang papel na maaaring maglaro ng pondo na maaaring maglaro sa krisis, gayunpaman ay naapektuhan ito. Kasabay ng iba pang mga lugar ng mundo ng pananalapi, ang mga pondo ng halamang-bakod ay naharap ang potensyal para sa pagtaas ng regulasyon at kritisismo sa industriya sa pagtatapos ng 2008. Ayon sa Halaga Walk, sa pagtatapos ng 2008, mayroong higit sa 5, 100 aktibong pondo ng hedge sa buong mundo. Kapansin-pansin, ang unang ilang taon pagkatapos ng krisis sa 2008 ay hindi nagpapabagal sa paglulunsad ng mga bagong pondo; isang karagdagang 5, 900 pondo ay inilunsad sa katapusan ng Setyembre ng 2014. (Kaugnay: Paano nakakakuha ng pera ang isang pondo ng halamang-singaw?)
Malaking-scale Paglilipat
Bago ang krisis, tungkol sa 43% ng lahat ng mga asset ng pondo ng halamang-bakod ay mula sa mga namumuhunan sa institusyonal. Sa pamamagitan ng 2014, ang kabisera ng institusyonal na nagkakahalaga ng halos dalawang-katlo ng lahat ng mga asset ng pondong halamang-bakod. Ang mga napakalaking institusyonal na namumuhunan ay patuloy na nakatuon sa mga pondo ng bakod, habang ang mga indibidwal na mamumuhunan ay marahil ay mas malamang na tumingin sa ibang lugar. Ang isang tao ay kailangang tumingin lamang sa pagganap ng pondo ng bakod sa nakaraang dekada upang makita na ang karamihan sa mga firms na ito ay hindi makagawa ng mga pagbabalik kahit na malapit sa kung saan sila bago ang krisis. Habang ang mga indibidwal na pondo ay patuloy na umunlad, ang pangkalahatang industriya ay nagpupumiglas. Ang ikatlong quarter ng 2015, halimbawa, ay nakakita ng mga net outflows na halos $ 95 bilyon sa buong quarter, ayon sa CNN; ito ay minarkahan ang pinakamalaking plunge para sa mundo ng pondo ng halamang-bakod mula noong 2008. Habang ang mga indibidwal na namumuhunan ay tumaas na nabigo sa mga pondo ng bakod, ang mga pondong ito ay paminsan-minsang gumawa ng mga pagsisikap na subukang manalo ang mga namumuhunan na hindi na kumbinsido na maaari silang makagawa ng mga outsized na pagbalik na minsan nilang inaalok. (Kaugnay: Patnubay ng Investopedia sa Pagmamasid sa Bilyon)
Ang isa sa mga pinaka makabuluhang pagbabago sa mundo ng pondo ng hedge ay ang paraan ng pag-istruktura ng mga firms na ito ang kanilang mga bayarin. Dati na ang mga pondo ng bakod ay karaniwang sumunod sa "dalawa at dalawampu" na modelo, kung saan binayaran ng mga namumuhunan ang 2% ng kanilang kabuuang mga ari-arian at 20% ng kanilang mga natamo sa pamamahala at mga bayad sa operasyon. Ang ilan sa mga pinakamatagumpay na pondo ay lumampas sa mga porsyento na bayad na, mas mataas kaysa sa maraming iba pang mga uri ng mga sasakyan sa pamumuhunan. Para sa mga namumuhunan bago ang krisis, ang isang makabuluhang bayad sa pondo ng halamang-singaw ay tinatanggap dahil ang pondo mismo ay karaniwang makagawa ng mga pagbabalik sa dobleng numero bawat taon. Gayunpaman, ang pagbabalik mula nang ang krisis ay sadyang hindi ganon kahusay. Maraming mga pondo ang nagpupumilit upang makatugma sa pagbabalik ng S&P 500 sa nakaraang dekada. Dahil dito, ang ilang mga pondo ay binago nang buo ang istraktura ng bayad. Ang iba pang mga pondo ay isinara; Iniulat ng MarketWatch na higit sa 1, 000 na mga pondo ng halamang-bakod na isinara noong 2016, halimbawa.
Hindi ito upang sabihin na ang industriya ng pondo ng hedge ay patay. Sa katunayan, maraming mga namumuhunan ang nakatuon pa rin ng kanilang pansin sa mga pangunahing pangalan sa espasyo, at ang quarterly filings ng ilan sa mga pinakamalaking pangalan sa pamamahala ng pera ay hindi kailanman mabibigo upang makaguhit ng interes sa mga namumuhunan sa lahat ng mga uri. Ang unang anim na buwan ng 2017 ay malakas para sa industriya, ayon sa data ng Preqin na binanggit ng Institutional Investor. Karamihan sa mga kamakailan lamang, noong Agosto ng 2018, iniulat ng Bloomberg na ang isang bahagi ng industriya ng pondo ng halamang-bakod ay maaaring makabuo ng mga kita ng stellar sa pamamagitan ng pag-ikli sa mga metal bago ang mga kalakal ay tinamaan ng mga tensiyon sa kalakalan na kinasasangkutan ng US Ang ilang mga kilalang tagapamahala ng pera, tulad ng Citadel's Ken Griffin, pinamamahalaang upang mapanatili ang kanilang mga natitirang pagbabalik kahit na sa pamamagitan ng yugto ng krisis. Para sa ilang mga analista, ito ay kumakatawan sa alinman sa pag-asa ng patuloy na kaligtasan ng pondo ng bakod bilang isang institusyong pampinansyal, o kahit isang palatandaan na ang mga pondo ng halamang-bakod ay gumagawa ng isang comeback (ang pinakamagandang unang-buwan na pagganap para sa isang pondo ng bakod ay ang ExodoPoint Capital ni Michael Gelband Pamamahala, inilunsad noong Hunyo ng 2018). Hindi alintana, dahil ang mga namumuhunan ay lumalaking interesado sa murang halaga, madalas na mas matatag na uri ng pamumuhunan - pondo na ipinagpalit ng palitan, pondo ng indeks, at ang katulad na mga pondo ng bakod ay nawala ang ilan sa posisyon ng katanyagan na kanilang nasiyahan bago ang 2008, marahil ay hindi na ito makakabalik.
