Ang pamilihan ng stock ng US ay tumaas nang husto sa 2019, kasama ang S&P 500 Index na tumataas ng halos 23%. Gayunpaman, ito ay may potensyal na mag-advance kahit na mas mataas kung ang lumalagong optimismo tungkol sa isang pakikitungo sa kalakalan at ang ekonomiya ay nagtulak sa maingat na mga mamumuhunan na ilipat ang bahagi ng kanilang napakalaking $ 3.4 trilyong cash hoard sa mga pagkakapantay-pantay. Habang ang mga malalaking posisyon sa cash ay madalas na binibigyang kahulugan bilang isang pag-sign ng bearish, ang mga estratehiya sa Bank of America Merrill Lynch at UBS ay may isang pagpapakahulugan sa bullish.
"Ginagawa namin ito bilang isang hindi kapani-paniwalang positibong tanda sa isang kontinaryo, " sinabi ni Jared Woodard, pandaigdigang estratehikong pamumuhunan sa BofAML, sa The Wall Street Journal sa isang detalyadong ulat na binubuod sa ibaba. Si Paula Polito, ang pandaigdigang opisyal ng estratehiya ng kliyente sa UBS Global Wealth Management, ay sumasang-ayon. "Ang mga namumuhunan ay may hawak na malaking balanse sa cash sa isang wait-and-see mode, kahit na halos 50% inaasahan ang mas mataas na stock market na babalik sa susunod na anim na buwan, " sabi niya.
Mga Key Takeaways
- Ang mga asset ng pondo sa pera sa merkado ay tumataas, at sa isang 10 taong taas.Ito ay sumasalamin sa pag-iingat ng mga namumuhunan, ngunit maaari ding maging isang bullish signal.Ang cash ay maaaring magdulot ng isang pag-agos ng pagbili ng stock, habang tumataas ang kumpiyansa. Ang ilang mga namumuhunan na nagtaas ng salapi ay naging mas maasahin sa mabuti.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Ang $ 3.4 trilyong cash figure na nabanggit sa itaas ay sumasalamin sa mga balanse sa pondo sa merkado ng pera hanggang Oktubre 2, 2019. Ang mga pondo sa pamilihan ng pera ay nasiyahan sa mga netong daloy halos bawat linggo mula noong Mayo, at ngayon ay may tungkol sa 14% na higit pang mga pag-aari kaysa sa katapusan ng 2018, bawat pagsusuri sa pamamagitan ng DataTrek Research gamit ang data mula sa Investment Company Institute (ICI), tulad ng nai-publish sa Barron's.
Bilang karagdagan, sa nakaraang tatlong taon, ang mga asset sa mga pondo sa merkado ng pera ay lumago ng halos $ 1 trilyon, ayon sa Lipper division ng Thomson Reuters, tulad ng nabanggit ng Journal. Ang mga balanse sa pondo ng pera sa merkado ay nasa pinakamataas na antas sa halos isang dekada.
Ang proprietary Cash Rule Indicator na binuo ng BofAML ay ang kontratikong pagtataya ng tool na tinukoy ni Jared Woodard. Nagpaputok ito ng isang signal ng pagbili para sa mga stock kapag ang mga balanse ng cash na hawak ng mga mamumuhunan ay tumaas sa itaas ng kanilang mga pangmatagalang average, at ito ay naging isang tagapagpahiwatig ng bullish sa huling 20 buwan.
Samantala, sa paglabas ng Oktubre ng buwanang Global Fund Manager Survey na isinagawa ng BofAML, ang nangungunang mga tagapamahala ng pamumuhunan sa buong mundo ay nagpahiwatig na ang cash ay ang kanilang pinaka sobra sa timbang na posisyon na nauugnay sa kasaysayan. Ang kanilang average na balanse ng cash ay katumbas ng 5% ng kanilang mga portfolio, kumpara sa isang average ng 4.6% sa nakaraang 10 taon.
Ang isang survey ng 4, 600 mayaman na negosyante at mamumuhunan ng UBS Global Wealth Management ay nagbigay ng magkatulad na resulta. Mahigit sa 33% ng mga sumasagot na nagsabing nadagdagan nila ang kanilang mga balanse sa cash sa Q3 2019, pangunahin bilang tugon sa pagtaas ng mga alalahanin tungkol sa kalakalan. Sa pinagsama-samang, nadagdagan ng mga respondents ang kanilang paglalaan ng cash mula 26% hanggang 27% sa panahon ng quarter, higit sa kung ano ang inirerekomenda ng UBS. Gayunpaman, ang isang lumalagong bilang ng mga sumasagot ay nagpahayag ng pagtaas ng optimismo tungkol sa pandaigdigang ekonomiya at merkado ng stock, na nagmumungkahi na ang kanilang mga mataas na balanse ng cash sa huli ay maaaring iikot sa mga pagkakapantay-pantay.
Sa kabilang banda, tinantya ng Goldman Sachs na, sa pinagsama-samang, ang mga namumuhunan ay may halos 12% ng kanilang mga portfolio sa cash, at na ito ay mababa sa makasaysayang pamantayan, sa ika-5 porsyento lamang mula noong 1990. Samantala, kinakalkula din ng Goldman na ang pangkalahatang ang paglalaan sa mga stock ay 44%, ang kasaysayan ay mataas sa ika-81 na bahagdan para sa parehong panahon.
Tumingin sa Unahan
"Ang biglaang pagtaas ng mga ari-arian ng pondo sa pera sa taong ito ay pinapanood dahil ito ay isang palatandaan ng pag-iwas sa panganib sa pamumuhunan, " isinulat ni Nicolas Colas, co-founder ng DataTrek Research noong nakaraang buwan, tulad ng sinipi ng MW. "Ang ilang mga komentarista sa merkado ay tumatawag sa ito ' dry pulbos 'para sa isang huling taon ng rally sa merkado. Marahil, ngunit kailangan nating makarating sa mga paparating na usapang pangkalakal sa US-China at unang pagpupulong ng Fed sa Oktubre 30, "sabi niya.
Bumoto ang Fed upang putulin ang rate ng pederal na pondo sa pamamagitan ng isa pang 25 puntos na batayan. Ito ay inaasahan, at ang S&P 500 ay umabot ng halos 1% mula noon.
"Kung walang buntot ng mas mababang mga rate tulad ng pag-pause ng Fed, ang mga nadagdag sa hinaharap ay depende sa mga positibong pagpapabuti ng kita, na kung saan ay umaasa sa paglago ng ekonomiya, " obserbahan ni Lisa Shalett, punong opisyal ng pamumuhunan (CIO) ng Morgan Stanley Wealth Management sa kasalukuyang GIC Lingguhan mula sa kanilang Global Investment Committee. Gayunpaman, natagpuan niya ang paglago ng tubo na "walang kabuluhan" at kasalukuyang data ng pang-ekonomiyang hindi nakakaintriga.
