Ang daloy ng cash at libreng cash flow ay parehong mahalagang sukatan sa pananalapi na ginamit upang matukoy ang pagkatubig ng isang kumpanya. Gayunpaman, may mga magkakaibang pagkakaiba sa pagitan ng dalawa na nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na makita kung paano ang isang kumpanya ay bumubuo ng cash at kung paano ito ginugol.
Daloy ng Cash
Ang daloy ng cash ay ang net na halaga ng cash at cash na katumbas na inilipat papasok at labas ng isang kumpanya. Ang positibong daloy ng cash ay nagpapahiwatig na ang mga likidong ari-arian ng isang kumpanya ay tataas, na nagbibigay-daan upang mabayaran ang mga utang, muling mamuhunan sa negosyo nito, ibalik ang pera sa mga shareholder at magbayad ng mga gastos. Ang cash flow ay iniulat sa cash flow statement, na naglalaman ng tatlong mga seksyon na nagdedetalye ng mga aktibidad. Ang tatlong mga seksyon na ito ay daloy ng cash mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo, mga aktibidad sa pamumuhunan at mga aktibidad sa financing.
Libreng Daloy ng Cash
Ang libreng cash flow (FCF) ay ang cash na inililikha ng isang kumpanya sa pamamagitan ng mga operasyon nito matapos ibawas ang anumang mga outlays of cash para sa pamumuhunan sa mga nakapirming assets tulad ng pag-aari, halaman, at kagamitan. Sa madaling salita, ang libreng cash flow o FCF ay ang natitirang cash matapos mabayaran ng isang kumpanya ang mga gastos sa operasyon at mga gastos sa kapital.
Ang libreng daloy ng cash ay nagpapakita kung gaano kahusay ang bumubuo at gumagamit ng cash nito. Ang libreng daloy ng cash ay ginagamit upang masukat kung ang isang kumpanya ay may sapat na cash, matapos ang mga operasyon sa pagpopondo at mga gastos sa kapital, upang mabayaran ang mga namumuhunan sa pamamagitan ng mga dividend at magbahagi ng mga pagbili. Upang makalkula ang FCF, ibabawas namin ang mga gastos sa kapital mula sa daloy ng cash mula sa mga operasyon.
Ang paghahambing ng Daloy ng Cash sa Libreng Cash Flow
Upang higit pang mailarawan ang mga pagkakaiba sa pagitan ng daloy ng cash at libreng cash flow, titingnan namin ang isang halimbawa. Nasa ibaba ang quarterly cash flow statement para sa Exxon Mobil Corporation (XOM) hanggang Marso 31, 2018.
Daloy ng Cash
- Si Exxon ay mayroong $ 4.125 bilyon na cash flow para sa quarter (sa berde sa ilalim ng pahayag).Ang kabuuang cash flow ay kasama ang net halaga ng mga debit at kredito para sa mga aktibidad sa cash sa lahat ng tatlong mga seksyon ng pahayag (operating, pamumuhunan, at financing).
Libreng Daloy ng Cash
- Si Exxon ay mayroong $ 8.519 bilyon sa operating cash flow (sa asul).Ang kumpanya ay namuhunan din sa isang bagong halaman at kagamitan, bumili ng $ 3.349 bilyon sa mga assets (na pula). Ang pagbili ay isang cash outlay. Ang libreng cash flow para sa Exxon ay $ 5.17 bilyon para sa panahon ($ 8.519 - $ 3.349).
Sa halimbawa sa itaas, ang kabuuang cash flow ay mas mababa sa libreng cash flow na bahagyang dahil sa mga pagbawas sa panandaliang utang na $ 3.872 bilyon, na nakalista sa ilalim ng seksyon ng mga aktibidad sa financing. Ang mga cash outlays para sa mga dibidendo na may halagang $ 5.742 bilyon ay nabawasan din ang kabuuang daloy ng cash para sa kumpanya.
Mga takeaways
Sa pamamagitan ng paghahambing ng cash flow sa libreng cash flow, ang mga mamumuhunan ay maaaring makakuha ng isang mas mahusay na pag-unawa kung saan nagmumula ang cash at kung paano ginugol ng kumpanya ang cash nito. Halimbawa, ang isang kumpanya ay maaaring magkaroon ng isang stockpile ng cash; sa unang sulyap, na maaaring mukhang magandang senyales. Gayunpaman, sa ilalim ng mas malapit na pag-iinspeksyon, maaari naming alisan ng takip na ang kumpanya ay kumuha ng isang malaking halaga ng utang na wala itong cash flow sa serbisyo.
Sa pamamagitan ng pagsusuri sa parehong cash flow at libreng cash flow, makikita natin kung magkano ang isang kumpanya na bumubuo mula sa kanilang normal na kurso ng mga operasyon, kung ano ang kanilang pamumuhunan at kung gaano kabayaran ang kanilang binabayaran o kinukuha. Bilang isang resulta, ang mga namumuhunan ay maaaring gumawa ng isang mas matalinong desisyon tungkol sa kakayahang pang-pinansyal ng kumpanya at ang kakayahang magbayad ng mga dibidendo o muling mabibili ang mga namamahagi sa paparating na mga tirahan.
